صافي الربح التشغيلي ناقص الضرائب المعدلة (NOPLAT)

ما هو صافي الربح التشغيلي أقل الضرائب المعدلة (NOPLAT)؟

صافي الربح التشغيلي ناقص الضرائب المعدلة (NOPLAT) هو مقياس مالي يحسب أرباح تشغيل الشركة بعد تعديل الضرائب. باستخدام الدخل التشغيلي ، أو الدخل قبل أخذ مدفوعات الفائدة في الاعتبار ، يعمل NOPLAT كمؤشر أفضل لكفاءة التشغيل من صافي الدخل.

فهم صافي الربح التشغيلي أقل الضرائب المعدلة (NOPLAT)

صافي الربح التشغيلي ناقص الضرائب المعدلة (NOPLAT) هو أرباح الشركة قبل الفوائد والضرائب (EBIT) بعد إجراء تعديلات للضرائب المؤجلة. يتم تعديل الضريبة لتعكس أرباح الشركة غير المدعومة بالرافعة المالية دون مراعاة آثار الديون الضريبية. في الواقع ، هذا المقياس هو قياس الربح الذي يتضمن التكاليف والفوائد الضريبية لتمويل الديون.

تأثيرات هيكل رأس مال الشركة من أداة قياس الأرباح هذه عن طريق إزالة التكاليف النقدية لحقوق الملكية والديون من حساب NOPLAT. نظرًا لأن NOPLAT ناقص تكلفة رأس المال يساوي الربح الاقتصادي للشركة ، يتم استخدام NOPLAT أيضًا لحساب القيمة الاقتصادية المضافة (EVA). EVA هو مقياس لأداء الإدارة لمقارنة الربح الاقتصادي بالتكلفة الإجمالية لرأس المال.

باستخدام NOPLAT ، يمكن للمحلل أو المستثمر النظر في الأرباح الناتجة عن العمليات الأساسية للشركة بعد طرح ضرائب الدخل المتعلقة بالعمليات الأساسية وإضافة الضرائب التي دفعتها الشركة أكثر من اللازم خلال الفترة المحاسبية. لا يتم تضمين أي دخل ناتج عن الأصول غير التشغيلية ، ومع ذلك ، يتم إضافة الربح من رأس المال المستثمر.

الدخل التشغيلي - ربح الشركة قبل الفوائد والضرائب - يوضح ما ستكسبه الشركة إذا لم يكن عليها دين (بدون مصاريف فائدة ). نظرًا لاستخدام الدخل التشغيلي فقط ، فإن تقييم الكفاءة التشغيلية للأعمال باستخدام NOPLAT لا يتأثر بمدى الرافعة المالية التي تمتلكها الشركة أو مقدار القروض التي تمتلكها في ميزانيتها العمومية بالنظر إلى خدمة الديون ، أي الفائدة المستخدمة في التمويل الدين ، يؤثر سلبًا على أرباح الشركة ، وبالتالي يقلل من نفقاتها الضريبية.

مثال على NOPLAT

يتم حساب NOPLAT لشركة ما كدخل تشغيلي × (1 - معدل الضريبة). على سبيل المثال ، دعنا نقارن صافي الربح التشغيلي مطروحًا منه الضرائب المعدلة لشركة Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) للسنوات المالية المنتهية في 3 مارس 2018 و 25 فبراير 2017.

TTT

أدت الزيادة في تكاليف التشغيل على أساس سنوي إلى انخفاض في الأرباح التشغيلية من 2017 إلى 2018 لشركة Bed Bath & Beyond. هذا ، بدوره ، انخفض NOPLAT. بشكل عام ، يجب أن يكون لدى الشركة التي تعمل بكفاءة قيمة NOPAT إيجابية. يمكن أن تترجم الزيادة في NOPAT إلى سعر سهم أعلى لشركة مطروحة للتداول العام.

يتم استخدام NOPLAT على نطاق واسع في عمليات الدمج والاستحواذ (M&A) ، والتدفقات النقدية المخصومة (DCF) ، ونماذج الشراء بالرافعة المالية (LBO) لأنها تتيح حساب التدفق النقدي الحر للاستثمار (FCF).

يسلط الضوء

• صافي الربح التشغيلي ناقص الضرائب المعدلة (NOPLAT) هو EBIT بعد التعديل للضرائب المؤجلة.

• يتم استخدام NOPLAT بشكل كبير في نماذج الاندماج والاستحواذ و DCF و LBO لأنها تتيح حساب التدفق النقدي الحر.

• يتم تعديل الضريبة لتعكس أرباح الشركة غير ذات الرافعة المالية دون مراعاة آثار الدين الضريبي.

• هذا المقياس هو قياس الربح الذي يشمل التكاليف والفوائد الضريبية لتمويل الديون.