Netto rörelsevinst minus justerade skatter (NOPLAT)

Vad är nettodriftsvinst minus justerade skatter (NOPLAT)?

Rörelseresultat minus justerade skatter (NOPLAT) är ett finansiellt mått som beräknar ett företags rörelsevinst efter justering för skatter. Genom att använda rörelseintäkter, eller intäkter innan hänsyn tas till räntebetalningar, fungerar NOPLAT som en bättre indikator på operativ effektivitet än nettoresultat.

Förstå rörelsevinst minus justerade skatter (NOPLAT)

Rörelseresultatet minus justerade skatter (NOPLAT) är ett företags resultat före räntor och skatter (EBIT) efter justering för uppskjuten skatt. Skatten justeras för att återspegla företagets vinster utan hävstång utan att ta hänsyn till effekterna av skatteskuld. I själva verket är detta mått ett vinstmått som inkluderar kostnaderna och skattefördelarna med skuldfinansiering.

Effekterna av ett företags kapitalstruktur exkluderas från detta vinstmätningsverktyg genom att ta bort de monetära kostnaderna för eget kapital och skulder från NOPLAT-beräkningen. Eftersom NOPLAT minus kapitalkostnad är lika med ett företags ekonomiska vinst, används NOPLAT också för att beräkna ekonomiskt förädlingsvärde (EVA). EVA är ett mått på ledningens prestation för att jämföra ekonomisk vinst med den totala kapitalkostnaden.

Med hjälp av NOPLAT kan en analytiker eller investerare undersöka de vinster som genereras av ett företags kärnverksamhet efter att ha dragit av inkomstskatterna relaterade till kärnverksamheten och lagt till skatter som företaget hade betalat för mycket under räkenskapsperioden. Eventuella intäkter från icke operativa tillgångar ingår inte, däremot tillkommer vinst från investerat kapital.

Rörelseresultatet – företagets vinst före räntor och skatter – visar vad företaget skulle tjäna om det inte hade några skulder (ingen räntekostnad ). Eftersom endast rörelseintäkter används, påverkas inte utvärderingen av ett företags operativa effektivitet med hjälp av NOPLAT av hur mycket hävstång företaget har eller hur mycket lån det har på sin balansräkning givet att skuldservice,. det vill säga räntan som används för att finansiera skulder, påverkar ett företags resultat negativt och minskar därmed dess skattekostnad.

Exempel på NOPLAT

NOPLAT för ett företag beräknas som rörelseintäkter x (1 - skattesats). Låt oss till exempel jämföra rörelsevinsten minus justerade skatter för Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) för räkenskapsåren som slutade 3 mars 2018 och 25 februari 2017.

TTT

Ökningen av rörelsekostnaderna jämfört med föregående år ledde till att rörelsevinsten minskade från 2017 till 2018 för Bed Bath & Beyond. Detta i sin tur minskade NOPLAT. Generellt sett bör ett företag som fungerar effektivt ha en positiv NOPAT. En ökning av NOPAT kan leda till en högre aktiekurs för ett börsnoterat företag.

NOPLAT används flitigt i fusioner och förvärv (M&A), diskonterade kassaflöde (DCF) och leveraged buyout (LBO) modeller eftersom det möjliggör beräkning av en investerings fria kassaflöde (FCF).

Höjdpunkter

Rörelseresultatet minus justerade skatter (NOPLAT) är EBIT efter justering för uppskjuten skatt.
NOPLAT används mycket i M&A-, DCF- och LBO-modeller eftersom det möjliggör beräkning av fritt kassaflöde.
Skatten justeras för att återspegla företagets vinster utan hävstång utan att ta hänsyn till effekterna av skatteskuld.

– Det här måttet är ett vinstmått som inkluderar kostnaderna och skattefördelarna med skuldfinansiering.