Almindelig Vanilje Swap
Hvad er en almindelig vaniljebytning?
En plain vanilla swap er et af de enkleste finansielle instrumenter indgået på håndkøbsmarkedet mellem to private parter, som begge normalt er firmaer eller finansielle institutioner. Der er flere typer almindelige vaniljeswaps, herunder en renteswap,. råvareswap og en udenlandsk valutaswap. Begrebet plain vanilla swap bruges mest til at beskrive en renteswap, hvor en variabel rente veksles til en fast rente eller omvendt.
Forstå en almindelig vaniljebytning
En almindelig vanilje renteswap er ofte gjort for at afdække en variabel renteeksponering, selvom det også kan gøres for at drage fordel af et faldende rentemiljø ved at gå fra en fast til en variabel rente. Begge dele af swappen er denomineret i samme valuta, og rentebetalinger nettes. Den teoretiske hovedstol ændres ikke i løbet af byttets levetid, og der er ingen indlejrede muligheder.
Typer af almindelig vaniljebytte
Den mest almindelige plain vanilla swap er en variabel renteswap. Nu er det mest almindelige variabelt renteindeks London Interbank Offered Rate (LIBOR), som fastsættes dagligt af International Commodities Exchange (ICE). LIBOR er udstationeret for fem valutaer - US dollar, euro, schweizerfranc, japanske yen og britiske pund. Løbetiden varierer fra natten over til 12 måneder. Kursen er fastsat ud fra en undersøgelse af mellem 11 og 18 større banker.
Den interkontinentale børs, den myndighed, der er ansvarlig for LIBOR, stopper med at udgive en uge og to måneders USD LIBOR efter den 31. december 2021. Al anden LIBOR vil blive afbrudt efter den 30. juni 2023 .
Den mest almindelige variabel rentetilpasningsperiode er hver tredje måned med halvårlige betalinger. Dagstællerkonventionen på det flydende ben er generelt faktisk/360 for den amerikanske dollar og euroen, eller faktisk/365 for det britiske pund, japanske yen og schweizerfranc. Renten på det variabelt forrentede ben periodiseres og sammensættes i seks måneder, mens den fastforrentede betaling beregnes på en simpel 30/360 eller 30/365 basis, afhængig af valuta. Renterne på det variabelt forrentede ben sammenholdes med renterne på det fastforrentede ben, og kun nettodifferencen betales.
Eksempel på en almindelig vaniljebytning
I en almindelig vanilla renteswap vælger virksomhed A og virksomhed B en løbetid, hovedstol, valuta, fast rente,. variabelt renteindeks og rentetilpasnings- og betalingsdatoer. På de angivne betalingsdatoer for swappens løbetid betaler virksomhed A virksomhed B et rentebeløb beregnet ved at anvende den faste rente på hovedstolen, og virksomhed B betaler virksomhed A det beløb, der er afledt af at anvende den variable rentesats på hovedstolen beløb. Kun den netterede forskel mellem rentebetalingerne skifter hænder.
Højdepunkter
Generelt er begge dele af swappen denomineret i samme valuta, og rentebetalinger nettes.
En plain vanilla swap er den enkleste type swap på markedet, der ofte bruges til at afdække variabel renteeksponering.
Der findes forskellige typer almindelige vaniljeswaps, herunder rente-, råvare- og valutaswaps.
