Arbejdskontrol

Hvad er arbejdskontrol?

Arbejdskontrol opstår, når en minoritetsaktionær , eller en gruppe af dem, har nok stemmeret til at påvirke eller bestemme virksomhedens politik. Arbejdskontrol findes i selskaber med vidt spredt aktieejerskab, hvor ingen enkeltperson har en majoritetsinteresse,. hvilket betyder ejerskab af 51 % eller mere af de stemmeberettigede aktier.

I sådanne tilfælde kontrollerer en individuel aktionær med en ejerandel på 20 % i en virksomhed ofte en stor nok position til at opnå arbejdskontrol. Andre gange kræver det, at en gruppe aktionærer, der arbejder sammen, udøver magt og har indflydelse på en virksomheds retning.

Forståelse af arbejdskontrol

Når du køber aktier i en virksomhed, bliver du minoritetsaktionær. Dette giver dig en procentdel af ejerskabet og en andel af byttet, men meget lidt indflydelse eller indflydelse i virksomhedens retning. Generelt er det kun, når de ejer mere end halvdelen af en virksomheds udestående aktier,. at interessenterne kan fastlægge politik og procedurer.

Minoritetsaktionærer kan indimellem få en form for kontrol og hjælpe med at tage fat, dog med en meget mindre andel. Hvis der ikke er et dominerende flertal (større end 50 procent) aktionær i registeret,. kan det være nok at eje mindre aktier til at lave ændringer i en virksomhed. Normalt kan dette opnås ved at opkøbe mindst en femtedel af aktierne eller gå sammen med flere minoritetsaktionærer.

Arbejdskontrol er ikke altid let at tilegne sig. I nogle brancher, såsom teknologi, vil grundlæggere sidde i spidsen for virksomheder siden dag ét og sørge for, at de bevarer kontrollen over et flertal af de stemmeberettigede aktier. Meta (META), tidligere Facebook, og Alphabet Inc. (GOOGL) tilbyder to eksempler på virksomheder, der er struktureret til at bevare magten og beslutningstagningen blandt de oprindelige ejere.

Alligevel er der nogle undtagelser. Arbejdskontrolsituationer kan opstå i virksomheder, der opererer i ældre industrier, der oplever en vis omsætning på C-niveau eller bestyrelse (B af D). Disse typer virksomheder kan blive et let bytte for aktivistiske investorer. Velhavende hedgefonde og private equity-selskaber vil snigende opkøbe nok aktier til at opnå arbejdskontrol og vinde en plads i bestyrelsen. Dette gør det muligt for dem at foretage væsentlige ændringer i en virksomhed uden at skulle gå igennem besværet med at købe det direkte.

Hedgefonde, investeringsforeninger og private equity-selskaber opnår ofte fungerende kontrol over en aktie, før de starter en proxy-kamp med det nuværende ledelsesteam.

Arbejdskontrolkrav

Når investorerne krydser den nødvendige tærskel, skal virksomheder oplyse, at de har arbejdskontrol på deres regnskaber. Selvom der ikke er nogen officielle benchmarks til at definere arbejdskontrol, anses det ofte for at have 20 % af alle udestående aktier for at være stor nok til at udvise dette niveau af indflydelse.

Ikke alle aktier er dog ens. Nogle typer af ejerandelsenheder, såsom præferenceaktier,. giver ikke stemmeret på aktionærmøder, hvilket gør dem meget mindre magtfulde chips til at udøve indflydelse og opnå kontrol end andre.

Fordele og ulemper ved arbejdskontrol

At have fungerende kontrol over stemmeberettigede aktier giver personen eller gruppen massiv indflydelse på den operationelle og strategiske beslutningsproces. Hvis denne person mener, at virksomheden bør forfølge et projekt eller trække sig fra et eksisterende, har han eller hun magten til at sætte gang i denne indsats alene. En lederskabsposition på B of D og evnen til at foretage vigtige operationelle ansættelser i C-suiten betyder at have betydelig indflydelse på en virksomheds retning.

Tilføjelsen af friske stemmer og visioner kan potentielt ses som positivt for virksomheder, der er forældede og trænger til en omrystning. Arbejdskontrol kan ofte bruges til at vække underpræsterende ledere og udvikle positive forandringer, hvilket resulterer i en mere effektiv allokering af kapital.

Meget afhænger dog af, hvem der har arbejdskontrol. Ankomsten af forstyrrende tal til bestyrelsen, som konstant er i strid med eksisterende majoritetsaktionærer, kan skabe et giftigt arbejdsmiljø, dårlig omtale og måske endda de forkerte beslutninger, der bliver underskrevet.

Nogle parter med arbejdskontrol ønsker at udøve deres indflydelse for at forbedre virksomheden og dens aktionærers pengepung på længere sigt. Andre er kun interesserede i at fore deres egne lommer, engagere sig i aktivstripping og tvivlsomme aktietilbagekøbsprogrammer for at tjene sig selv hurtigt, på trods af at de er klar over, at sådanne tiltag risikerer i sidste ende at bløde virksomheden tør og erodere langsigtet værdi.

Højdepunkter

• Arbejdskontrol opstår, når en minoritetsaktionær, eller en gruppe af dem, har nok stemmeret til at påvirke eller bestemme virksomhedens politik.

• Det findes i selskaber med vidt spredt aktieejerskab, hvor ingen enkeltperson har en majoritetsinteresse - 51 % eller mere af de stemmeberettigede aktier.

• Flere minoritetsaktionærer kunne også forenes for at opnå arbejdskontrol i et selskab.

• Selvom der ikke er nogen officielle benchmarks for at definere arbejdskontrol, anses det ofte for at være nok at eje 20 % af alle udestående aktier.