Рабочий контроль

Что такое рабочий контроль?

Рабочий контроль имеет место, когда миноритарный акционер или группа из них имеет достаточное количество голосов, чтобы влиять на корпоративную политику или определять ее. Рабочий контроль существует в корпорациях с широко рассредоточенным владением акциями, где ни одно лицо не имеет контрольного пакета акций,. что означает владение 51% или более голосующих акций.

В таких случаях индивидуальный акционер, владеющий 20% акций компании, часто контролирует достаточно крупную позицию, чтобы получить рабочий контроль. В других случаях требуется, чтобы группа акционеров работала сообща, чтобы оказывать влияние и оказывать влияние на направление компании.

Понимание рабочего контроля

Когда вы покупаете акции компании, вы становитесь миноритарным акционером. Это дает вам процент владения и долю добычи, но очень мало говорит или влияет на направление компании. Как правило, заинтересованные стороны могут устанавливать политику и процедуры только в том случае, если они владеют более чем половиной акций компании, находящихся в обращении .

Миноритарные акционеры могут время от времени получать некоторую форму контроля и помогать управлять делами, однако с гораздо меньшей долей. Если в реестре нет акционеров с преобладающим большинством (более 50 процентов),. владения меньшим количеством акций может быть достаточно, чтобы спровоцировать изменения в компании. Обычно этого можно добиться путем скупки не менее одной пятой акций или объединения усилий с несколькими миноритарными акционерами.

Рабочий контроль не всегда легко приобрести. В некоторых отраслях, таких как технологии, основатели с самого первого дня сядут у руля компании и следят за тем, чтобы они сохраняли контроль над большинством голосующих акций. Meta (META), ранее известная как Facebook, и Alphabet Inc. (GOOGL) предлагают два примера компаний, структурированных таким образом, чтобы власть и принятие решений оставались за первоначальными владельцами.

Тем не менее, есть некоторые исключения. Ситуации рабочего контроля могут возникать в компаниях, работающих в устаревших отраслях, где наблюдается некоторая текучесть кадров на уровне C или в совете директоров (B или D). Такие компании могут стать легкой добычей для инвесторов-активистов. Состоятельные хедж-фонды и частные инвестиционные компании будут тайком скупать достаточное количество акций, чтобы получить рабочий контроль и занять место в совете директоров. Это позволяет им осуществлять существенные изменения в компании, не тратя время на покупку.

Хедж-фонды, взаимные фонды и частные инвестиционные компании часто получают рабочий контроль над акциями до того, как начинают битву за других с нынешним руководством.

Требования к рабочему контролю

Как только инвесторы преодолеют необходимый порог, компании должны сообщить, что они контролируют свою финансовую отчетность. Хотя официальных ориентиров для определения рабочего контроля не существует, владение 20% всех находящихся в обращении акций часто считается достаточно большим, чтобы демонстрировать такой уровень влияния.

Однако не все акции одинаковы. Некоторые типы долей владения, такие как привилегированные акции,. не имеют права голоса на собраниях акционеров, что делает их гораздо менее мощными инструментами для оказания влияния и получения контроля, чем другие.

Преимущества и недостатки рабочего контроля

Наличие рабочего контроля над голосующими акциями дает человеку или группе огромное влияние на процесс принятия оперативных и стратегических решений. Если этот человек считает, что компании следует продолжать проект или отказаться от существующего, он или она имеет право в одиночку приступить к этим усилиям. Лидерская позиция на уровне B of D и способность нанимать ключевых специалистов высшего звена означают значительное влияние на руководство компанией.

Добавление свежих голосов и видений потенциально может рассматриваться как положительный момент для компаний, которые устарели и нуждаются в встряске. Рабочий контроль часто можно использовать, чтобы разбудить неэффективных руководителей и спровоцировать позитивные изменения, что приведет к более эффективному распределению капитала.

Однако многое зависит от того, кто контролирует работу. Приход в совет директоров подрывных фигур, которые постоянно враждуют с существующими мажоритарными акционерами, может создать токсичную рабочую среду, плохую репутацию и, возможно, даже принятие неправильных решений.

Некоторые стороны с рабочим контролем хотят оказать свое влияние, чтобы улучшить состояние компании и кошельков ее акционеров в долгосрочной перспективе. Другие заинтересованы только в том, чтобы набить собственные карманы, участвуя в программах вывода активов и выкупа сомнительных акций,. чтобы быстро заработать, несмотря на то, что они осознают, что такие меры рискуют в конечном итоге обескровить компанию и подорвать ее долгосрочную стоимость.

Особенности

• Рабочий контроль имеет место, когда миноритарный акционер или их группа имеют достаточное количество голосов, чтобы влиять или определять корпоративную политику.

• Он существует в корпорациях с широко рассредоточенным владением акциями, где ни одно лицо не имеет контрольного пакета акций — 51% или более голосующих акций.

• Несколько миноритарных акционеров также могут объединиться для получения рабочего контроля в корпорации.

• Хотя официальных ориентиров для определения рабочего контроля не существует, владение 20% всех находящихся в обращении акций часто считается достаточным.