Contrôle de travail

Qu'est-ce que le contrôle de fonctionnement ?

Le contrôle de travail se produit lorsqu'un actionnaire minoritaire,. ou un groupe d'actionnaires, a suffisamment de droits de vote pour influencer ou déterminer la politique de l'entreprise. Le contrôle actif existe dans les sociétés dont l'actionnariat est très dispersé et où aucun individu ne détient une participation majoritaire,. c'est-à-dire la propriété de 51 % ou plus des actions avec droit de vote.

Dans de tels cas, un actionnaire individuel détenant une participation de 20 % dans une entreprise contrôle souvent une position suffisamment importante pour acquérir le contrôle effectif. D'autres fois, cela nécessite un groupe d'actionnaires travaillant de concert pour exercer un pouvoir et exercer une influence sur la direction d'une entreprise.

Comprendre le contrôle du travail

Lorsque vous achetez des actions dans une entreprise, vous devenez actionnaire minoritaire. Cela vous donne un pourcentage de propriété et une part du butin, mais très peu de voix ou d'influence dans la direction de l'entreprise. En règle générale, ce n'est que lorsqu'ils détiennent plus de la moitié des actions en circulation d'une entreprise que les parties prenantes peuvent définir des politiques et des procédures.

Les actionnaires minoritaires peuvent parfois acquérir une certaine forme de contrôle et aider à prendre les décisions, cependant, avec une participation beaucoup plus petite. S'il n'y a pas d'actionnaire majoritaire dominant (supérieur à 50 %) dans le registre,. détenir moins d'actions peut suffire à provoquer des changements au sein d'une entreprise. Habituellement, cela peut être réalisé en rachetant au moins un cinquième des actions ou en s'associant à plusieurs actionnaires minoritaires.

La maîtrise du travail n'est pas toujours facile à acquérir. Dans certaines industries, comme la technologie, les fondateurs siègent à la tête des entreprises depuis le premier jour et s'assurent qu'ils conservent le contrôle de la majorité des actions avec droit de vote. Meta (META), anciennement Facebook, et Alphabet Inc. (GOOGL) offrent deux exemples d'entreprises structurées pour conserver le pouvoir et la prise de décision parmi les propriétaires d'origine.

Pourtant, il y a quelques exceptions. Des situations de contrôle du travail peuvent apparaître dans les entreprises opérant dans des industries héritées qui connaissent un certain roulement au niveau C ou au conseil d'administration (B of D). Ces types d'entreprises peuvent devenir des proies faciles pour les investisseurs activistes. Les riches fonds spéculatifs et les sociétés de capital-investissement achèteront furtivement suffisamment d'actions pour obtenir le contrôle de travail et gagner une place au conseil d'administration. Cela leur permet d'effectuer des changements significatifs au sein d'une entreprise sans avoir à se soucier de l'acheter purement et simplement.

Les fonds spéculatifs, les fonds communs de placement et les sociétés de capital-investissement obtiennent souvent le contrôle fonctionnel d'une action avant de lancer une course aux procurations avec l'équipe de direction actuelle.

Exigences de contrôle de travail

Une fois que les investisseurs franchissent le seuil nécessaire, les entreprises doivent divulguer qu'elles exercent un contrôle sur leurs états financiers. Bien qu'il n'y ait pas de repères officiels pour définir le contrôle de l'exploitation, la détention de 20 % de toutes les actions en circulation est souvent considérée comme suffisamment importante pour afficher ce niveau d'influence.

Cependant, toutes les actions ne sont pas identiques. Certains types d'unités de participation, telles que les actions privilégiées,. ne donnent pas droit de vote aux assemblées d'actionnaires, ce qui en fait des puces beaucoup moins puissantes pour exercer une influence et obtenir le contrôle que d'autres.

Avantages et inconvénients du contrôle de travail

Avoir le contrôle fonctionnel des actions avec droit de vote donne à la personne ou au groupe une influence massive sur le processus décisionnel opérationnel et stratégique. Si cette personne pense que l'entreprise devrait poursuivre un projet ou se retirer d'un projet existant, elle a le pouvoir de lancer ces efforts seul. Une position de leadership sur le B of D et la capacité de faire des recrutements opérationnels clés dans la suite C signifie avoir une influence considérable sur la direction d'une entreprise.

L'ajout de nouvelles voix et visions pourrait potentiellement être considéré comme un avantage pour les entreprises obsolètes et ayant besoin d'un remaniement. Le contrôle du travail peut souvent être utilisé pour réveiller les dirigeants sous-performants et provoquer des changements positifs, ce qui se traduit par une allocation plus efficace du capital.

Cela dépend beaucoup de qui a le contrôle du travail, cependant. L'arrivée de personnalités perturbatrices au conseil d'administration qui sont constamment en désaccord avec les actionnaires majoritaires existants peut créer un environnement de travail toxique, une mauvaise publicité et peut-être même l'approbation des mauvaises décisions.

Certaines parties qui exercent un contrôle sur le travail veulent exercer leur influence pour améliorer l'entreprise et le portefeuille de ses actionnaires à long terme. D'autres ne souhaitent que se remplir les poches, s'engager dans des programmes de démembrement d' actifs et de rachat d'actions douteux pour gagner rapidement de l'argent, tout en étant conscients que de telles mesures risquent de saper l'entreprise et d'éroder sa valeur à long terme.

Points forts

• Le contrôle de travail se produit lorsqu'un actionnaire minoritaire, ou un groupe d'actionnaires, a suffisamment de pouvoir de vote pour influencer ou déterminer la politique de l'entreprise.

• Il existe dans les sociétés dont l'actionnariat est très dispersé et où aucun individu ne détient une participation majoritaire — 51 % ou plus des actions avec droit de vote.

• Plusieurs actionnaires minoritaires pourraient également s'unir pour obtenir le contrôle de travail dans une société.

• Bien qu'il n'existe pas de repères officiels pour définir le contrôle de l'exploitation, la détention de 20 % de toutes les actions en circulation est souvent considérée comme suffisante.