Toimiva ohjaus

Mikä on työnohjaus?

Toimiva määräysvalta syntyy, kun vähemmistöosakkeenomistajalla tai heidän ryhmällään on riittävästi äänivaltaa vaikuttaakseen yrityksen politiikkaan tai määrätäkseen sen. Toimiva määräysvalta on yrityksissä, joissa osakeomistus on hajallaan ja joissa yhdelläkään yksittäisellä henkilöllä ei ole enemmistöosakkuutta,. mikä tarkoittaa vähintään 51 %:n omistusta äänivallasta.

Tällaisissa tapauksissa yksittäinen osakkeenomistaja, jolla on 20 prosentin osuus yrityksestä, hallitsee usein riittävän suurta asemaa saadakseen toimivan määräysvallan. Toisinaan se vaatii ryhmää osakkeenomistajia, jotka työskentelevät yhdessä, käyttämään valtaa ja vaikutusvaltaa yrityksen suunnassa.

Työnhallinnan ymmärtäminen

Kun ostat yrityksen osakkeita, sinusta tulee vähemmistöosakas. Tämä antaa sinulle prosenttiosuuden omistusosuudesta ja osuudesta saalista, mutta hyvin vähän sananvaltaa tai vaikutusvaltaa yrityksen suuntaan. Yleensä vain silloin, kun he omistavat yli puolet yrityksen ulkona olevista osakkeista , sidosryhmät voivat määrittää politiikan ja menettelytavat.

Vähemmistöosakkaat voivat ajoittain saada jonkinlaisen hallinnan ja auttaa saamaan voittoja, mutta paljon pienemmällä osuudella. Jos rekisterissä ei ole hallitsevaa enemmistöä (yli 50 prosenttia) osakkeenomistajaa , pienemmän osakkeen omistaminen saattaa riittää muutosten suunnitteluun yrityksen sisällä. Yleensä tämä voidaan saavuttaa ostamalla vähintään viidesosa osakkeista tai yhdistämällä voimansa useiden vähemmistöosakkaiden kanssa.

Työnhallintaa ei ole aina helppo hankkia. Joillakin aloilla, kuten teknologian alalla, perustajat istuvat yritysten johdossa ensimmäisestä päivästä lähtien ja varmistavat, että he hallitsevat enemmistöään äänivallasta. Meta (META), entinen Facebook, ja Alphabet Inc. (GOOGL) tarjoavat kaksi esimerkkiä yrityksistä, jotka on rakennettu pitämään valta ja päätöksenteko alkuperäisten omistajien keskuudessa.

Silti on joitain poikkeuksia. Toimivia ohjaustilanteita voi syntyä vanhoilla toimialoilla toimivissa yrityksissä, joilla on jonkin verran vaihtuvuutta C-tasolla tai hallituksessa (B/D). Tämäntyyppisistä yrityksistä voi tulla helppo saalis aktivistisijoittajille. Varakkaat hedge-rahastot ja pääomasijoitusyhtiöt ostavat vaivihkaa osakkeita saadakseen toimivan hallinnan ja paikan hallituksessa. Näin he voivat saada aikaan merkittäviä muutoksia yrityksessä ilman, että heidän tarvitsee ostaa sitä suoraan.

Hedge-rahastot, sijoitusrahastot ja pääomasijoitusyhtiöt saavat usein osakkeen toimivan hallinnan ennen kuin aloittavat valtataistelun nykyisen johtoryhmän kanssa.

Työnohjausvaatimukset

Kun sijoittajat ylittävät vaaditun kynnyksen, yritysten on ilmoitettava, että heillä on toimiva määräysvalta tilinpäätöksessään. Vaikka ei ole olemassa virallisia vertailuarvoja toimivan valvonnan määrittämiselle, 20 %:n omistus kaikista ulkona olevista osakkeista katsotaan usein riittävän suureksi, jotta se voi osoittaa tämän tason vaikutusvaltaa.

Kaikki osakkeet eivät kuitenkaan ole samanlaisia. Tietyntyyppisillä omistusosuuksilla, kuten etuoikeutetuilla osakkeilla,. ei ole äänioikeutta osakkeenomistajien kokouksissa, mikä tekee niistä paljon vähemmän tehokkaita vaikutusvallan käyttämiseen ja määräysvallan hankkimiseen kuin toiset.

Työohjauksen edut ja haitat

Äänioikeutettujen osakkeiden toimiva määräysvalta antaa henkilölle tai ryhmälle valtavan vaikutuksen operatiiviseen ja strategiseen päätöksentekoprosessiin. Jos kyseinen henkilö uskoo, että yrityksen pitäisi jatkaa projektia tai vetäytyä olemassa olevasta, hänellä on valta käynnistää nämä ponnistelut yksin. Johtoasema B:ssä D ja kyky tehdä keskeisiä operatiivisia rekrytointeja C-sarjassa tarkoittaa huomattavaa vaikutusvaltaa yrityksen suunnassa.

Tuoreiden äänien ja näkemysten lisääminen voisi olla positiivista yrityksille, jotka ovat umpikujassa ja jotka tarvitsevat muutosta. Työnohjausta voidaan usein käyttää alitoimivien johtajien herättämiseen ja positiivisen muutoksen aikaansaamiseen, mikä johtaa tehokkaampaan pääoman allokointiin.

Paljon riippuu kuitenkin siitä, kuka hallitsee työtä. Häiritsevien hahmojen saapuminen hallitukseen, jotka ovat jatkuvasti ristiriidassa olemassa olevien enemmistöosakkaiden kanssa, voi luoda myrkyllisen työympäristön, huonon julkisuuden ja ehkä jopa väärien päätösten allekirjoittamisen.

Jotkut työnohjaavat tahot haluavat käyttää vaikutusvaltaansa yrityksen ja sen osakkeenomistajien lompakon parantamiseksi pitkällä aikavälillä. Toiset ovat kiinnostuneita vain omien taskujensa täyttämisestä, omaisuuden riisumisesta ja kyseenalaisista osakkeiden takaisinosto -ohjelmista saadakseen itselleen nopean rahan, vaikka he ovat tietoisia siitä, että tällaiset toimenpiteet uhkaavat lopulta kuivua yrityksen ja heikentää pitkän aikavälin arvoa.

Kohokohdat

• Toimivaltainen määräysvalta syntyy, kun vähemmistöosakkaalla tai heidän ryhmällään on riittävästi äänivaltaa vaikuttaa tai määrätä yrityspolitiikkaan.

• Sitä esiintyy yrityksissä, joissa osakeomistus on hajallaan ja joissa yhdelläkään yksittäisellä henkilöllä ei ole enemmistöä – 51 % tai enemmän äänivaltaisista osakkeista.

• Myös useat vähemmistöosakkaat voisivat yhdistyä saadakseen toimivan määräysvallan yrityksessä.

• Vaikka ei ole olemassa virallisia vertailuarvoja toimivan määräysvallan määrittämiselle, 20 %:n omistus kaikista ulkona olevista osakkeista katsotaan usein riittäväksi.