Ekstraordinær innløsning
Hva er ekstraordinær innløsning?
En ekstraordinær innløsning er en bestemmelse som gir en obligasjonsutsteder rett til å innløse obligasjonene sine på grunn av en uvanlig hendelse, for eksempel en katastrofe som påvirker kilden til obligasjonens inntekter. En ekstraordinær innløsningsfunksjon må spesifiseres i obligasjonens tilbudserklæring.
Forstå ekstraordinær innløsning
En ekstraordinær innløsning betyr at utstederen innløser obligasjonen til pari før obligasjonen forfaller på grunn av uvanlige omstendigheter som påvirker inntektskilden. Ekstraordinære hendelsesklausuler kan enten være obligatoriske eller valgfrie, noe som betyr at utløserhendelsen enten kan kreve at selskapet løser inn obligasjonene eller gir selskapet muligheten til å gjøre det. Vilkår for en ekstraordinær innløsning må være beskrevet i obligasjonens tilbudserklæring.
En vanlig omstendighet der en obligasjon kan kalles er et fall i rentene, noe som vil tillate utstederen å refinansiere ved å utstede nye obligasjoner til en lavere rente. Denne bestemmelsen kan også brukes til å trekke tilbake obligasjoner fra eneboliglån eller pantesikrede verdipapirer når et stort antall huseiere refinansierer boliglånene sine. Eksempler på obligasjoner med ekstraordinære innløsningsfunksjoner er vann- og kloakkobligasjoner, boligobligasjoner og Build America Bonds (BAB).
Ekstraordinære innløsningsavsetninger finnes i enkelte kommuneobligasjoner. En type kommunal obligasjon er inntektsobligasjonen,. som tilbakebetales fra inntektene generert fra prosjektet den finansierer. For eksempel kan en inntektsobligasjon utstedes for å finansiere en flyplass, med inntekter generert fra portavgifter, avgifter og skatter som brukes til å betjene gjelden. Imidlertid, hvis en uønsket hendelse påvirker flyplassens evne til å generere inntekter, kan utstederen velge å utløse den ekstraordinære innløsningsklausulen.
Ekstraordinær innløsning, også kalt ekstraordinær innløsning, utøves oftest hvis:
obligasjonsprovenyet brukes ikke som skissert
obligasjonsprovenyet brukes pĂĄ en mĂĄte som pĂĄvirker skattestatusen til de opptjente rentene
en katastrofe pĂĄvirker prosjektet som finansieres
Bygg Amerika-obligasjoner (BABs)
BAB-er ble utstedt i 2010 som en måte å hjelpe kommuner med å opprettholde soliditeten under den økonomiske resesjonen. Regjeringen tilbød utstedere og obligasjonseiere en 35 % subsidie av rentebetalingene via skattefradrag,. noe som reduserte utstederens lånekostnader og obligasjonseierens skatteplikt. Hvis den føderale regjeringen skulle unnlate å betale de lovede 35 % av utstederens rentebetalinger eller redusere tilskuddet, den ekstraordinære innløsningsavsetningen kunne aktiveres og obligasjonene kunne innløses når som helst.
Faktisk, da regjeringen reduserte subsidien fra 35 % til 28 %, handlet noen utstedere umiddelbart og kalte inn høykupongobligasjoner og erstattet dem med nye obligasjoner utstedt til lavere rente .
Ekstraordinær innløsning vs. Vanlige samtaler
En vanlig eller fast call er planlagt og kan utøves av utstederen hvis rentene faller til et nivå som gjør obligasjonsrefinansiering økonomisk fordelaktig for utstederen. Tillitsavtalen viser innkallingsdatoen eller -datoene utstederen kan innløse obligasjonene. Obligasjoner kan ikke innløses før disse datoene.
En ekstraordinær innløsning er derimot en kjøpsopsjon som gir utsteder rett, men ikke plikt, til å innløse obligasjonene når utløsende hendelser inntreffer. Obligasjonspensjoneringen er ikke planlagt og kan bare kalles opp som et resultat av en sertifiserbar katastrofal hendelse, vanligvis før ferdigstillelse av prosjektet.
##Høydepunkter
- En ekstraordinær innløsning betyr at utsteder kan innløse obligasjonen til pari før obligasjonen forfaller.
– En ekstraordinær innløsning er en bestemmelse som gir en obligasjonsutsteder rett til å kalle tilbake obligasjoner på grunn av en uvanlig hendelse, for eksempel en katastrofe som påvirker kilden til obligasjonens inntekter.
- Ekstraordinær innløsning, også kalt ekstraordinær innløsning, utøves oftest når obligasjonsprovenyet ikke brukes i henhold til tidsplanen eller en katastrofe påvirker det finansierte prosjektet.
