Sett Swaption
Hva er en Put Swaption?
En put swaption, eller put swap-opsjon, er en posisjon på en renteswap som gir en enhet rett til å betale en fast rente og motta en flytende rente fra swapmotparten. Put-swapsjoner brukes av de enhetene som søker å tjene flytende rentebetalinger i en rentebytteavtale, i forventning om stigende renter.
Put-swaptioner kan også kalles betalerswaptioner og kan sammenlignes med en call (mottaker) swaption.
Forstå Put Swaptions
Putsswapsjoner er et alternativ på en renteswap. Swaption markedsaktører er generelt store selskaper og finansinstitusjoner. Disse selskapene søker å styre noe av risikoen fra gjeld de har tatt på balansen.
Kjøperen av en put swaption forventer at rentene vil stige og sikrer seg mot denne muligheten. Tenk for eksempel på en institusjon som har store mengder gjeld med flytende rente og ønsker å sikre sin eksponering mot stigende renter. Med en put-swapsjon konverterer institusjonen sin flytende forpliktelse til en fastrente for byttets varighet. Dermed kan betalerswaptionen nå planlegge å betale en fast rente på balansegjelden og motta flytende rente fra call swaption-posisjonen.
Hvis rentene stiger, kan put-swaptionen dra nytte av å motta ytterligere renter. Ingen av motpartene i en swapsjon har garantert fortjeneste, og hvis rentene faller under put swaption-betalerens faste rente, står de til å tape på den negative markedsbevegelsen.
Rentebytteavtaler
Rentebytteavtaler kan være verdifulle transaksjoner for store foretak som ønsker å håndtere risikoer fra stigende renter på gjelden de har akkumulert i balansen. Put-swapsjoner er en del av en renteswap som innebærer betaling av en fast rente for avkastningen av en flytende rente. Rentebytteavtaler innebærer ofte å bytte fast rentegjeld med gjeld med flytende rente for å styre utestående gjeldsrisiko.
Vanligvis vil motparter i en rentebytteavtale ta enten put-swaption- eller call-swaption-posisjonen. Put swaption kjøperen betaler en fast rente og mottar en flytende rente. Samtaleswapsjonskjøperen betaler flytende rente og mottar fast rente. I rentebytteavtaler gjøres forskjellen mellom rentene opp kontant på hver dag gjeldsnedbetaling forfaller.
Samtalebytte
Samtaleswapsjoner er det omvendte for å sette swapsjoner og kan også kalles mottakerbytte. En call swaption-kjøper tror rentene kan synke og er villig til å betale den flytende renten for sjansen til å tjene på fastrentedifferansen.
Tenk for eksempel en institusjon som har en stor mengde fastrentegjeld og ønsker å øke eksponeringen mot fallende renter. Med en samtaleswapsjon konverterer institusjonen sin fastrenteforpliktelse til en flytende rente for byttets varighet. Dermed kan mottakers swaption nå planlegge å betale en flytende rente på balansegjelden og motta den faste renten fra put swaption-posisjonen. Hvis rentene faller, kan samtalebyttet dra nytte av å betale lavere rente. Ingen av posisjonene har garantert fortjeneste, og hvis rentene stiger over samtalebyttebetalerens faste rente, står de til å tape på den negative markedsbevegelsen.
Høydepunkter
– Også kjent som en betalerswapsjon, kjøpes disse instrumentene av de som forventer at rentene vil stige.
I en putswapsjon har kjøperen rett, men ikke plikt, til å inngå en swapkontrakt der de blir fastrentebetaler og flytende rentemottaker.
Put-swapsjoner brukes vanligvis til å sikre opsjonsposisjoner på obligasjoner, for å hjelpe til med å restrukturere nåværende posisjoner, for å endre en obligasjonsporteføljes varighet eller for å spekulere i renter.
