Konvertering i finans
Hva er en konvertering?
En konvertering er utveksling av en konvertibel type eiendel til en annen type eiendel - vanligvis til en forhÄndsbestemt pris - pÄ eller fÞr en forhÄndsbestemt dato. Konverteringsfunksjonen er et finansielt derivatinstrument som verdsettes separat fra det underliggende verdipapiret. Derfor vil det Ä ha en innebygd konverteringsfunksjon Þke den totale verdien av sikkerheten.
ForstÄ en konvertering
Et eksempel pÄ en eiendel som kan gjennomgÄ konvertering er en konvertibel obligasjon. Denne typen obligasjoner gir obligasjonseieren muligheten til Ä bytte ut obligasjonen for et forhÄndsbestemt belÞp av obligasjonsutstederens egenkapital. Vanligvis vil obligasjonseieren utÞve opsjonen nÄr den totale verdien av aksjene mottatt ved konvertering overstiger obligasjonens verdi.
Anta for eksempel at Jill eier en konvertibel obligasjon verdt $1000 fra XYZ Corp. Hvis obligasjonen kan konverteres til 100 aksjer i XYZ, vil Jill mest sannsynlig bare utÞve konverteringsalternativet nÄr XYZs aksjekurs overstiger $10. Konverteringsforholdet eller konverteringsprisen til en konvertibel obligasjon er vanligvis skissert i trustkontrakten pÄ det tidspunktet obligasjonen utstedes.
En annen sikkerhet som inkluderer en konverteringsfunksjon er foretrukne aksjer. AksjonĂŠrer har konverteringsrettigheter, som gir dem muligheten til Ă„ konvertere preferanseaksjer til ordinĂŠre aksjer dersom resultatene er fordelaktige for investorene. Aksjeprospektet gitt til aksjonĂŠrene pĂ„ utstedelsestidspunktet inkluderer konverteringsforholdet â antallet ordinĂŠre aksjer som preferanseaksjene kan konverteres til.
Anta for eksempel at Jane kjÞper en foretrukket aksje for $100 med et konverteringsforhold pÄ fire. Dette betyr at hun kan konvertere én preferanseaksje til fire vanlige aksjer. Konverteringsprisen er $25 ($100/4 = $25), som er prisen som vil gjÞre det verdt Ä konvertere preferanseaksjene til vanlige aksjer. Jill vil mest sannsynlig utÞve sin konverteringsopsjon hvis prisen pÄ ordinÊre aksjer Þker over $25.
I de fleste tilfeller bestemmer innehaveren av et verdipapir med en konverteringsfunksjon om og nÄr det skal konverteres. I andre tilfeller har selskapet rett til Ä bestemme nÄr omdanningen skjer. Uansett, konvertering av preferanseaksjer til ordinÊre aksjer utvanner den prosentvise eierandelen til eksisterende fellesaksjonÊrer. Siden konvertible verdipapirer konverteres til nylig utstedte aksjer, Þker den nye aksjen de totale utestÄende aksjene i markedet, noe som reduserer eksisterende aksjonÊrers eierskap til et selskap. Aksjeutvanningen flytter pÄ sin side grunnleggende posisjoner til aksjen som eierandel, stemmekontroll, fortjeneste per aksje (EPS) og verdien av individuelle aksjer.
HĂžydepunkter
En konvertering er utveksling av en konvertibel type eiendel til en annen type eiendel â vanligvis til en forhĂ„ndsbestemt pris â pĂ„ eller fĂžr en forhĂ„ndsbestemt dato.
En innebygd konverteringsfunksjon Ăžker den samlede verdien av sikkerheten.
â Eksempler pĂ„ eiendeler som kan gjennomgĂ„ konvertering er konvertible obligasjoner og preferanseaksjer.
- Konverteringsfunksjonen er et finansielt derivatinstrument som verdsettes separat fra det underliggende verdipapiret.
