Conversão em Finanças

O que é uma conversão?

Uma conversão é a troca de um tipo de ativo conversível em outro tipo de ativo - geralmente a um preço predeterminado - em ou antes de uma data predeterminada. O recurso de conversão é um instrumento financeiro derivativo que é avaliado separadamente do título subjacente. Portanto, ter um recurso de conversão incorporado aumenta o valor geral da segurança.

Entendendo uma conversão

Um exemplo de ativo que pode sofrer conversão é um título conversível. Esse tipo de título dá ao detentor do título a opção de trocar o título por um valor predeterminado do patrimônio do emissor do título. Normalmente, o detentor do título exercerá a opção quando o valor total das ações recebidas da conversão exceder o valor do título.

Por exemplo, suponha que Jill possua um título conversível no valor de $ 1.000 da XYZ Corp. Se o título puder ser convertido em 100 ações da XYZ, Jill provavelmente exercerá a opção de conversão somente quando o preço da ação da XYZ exceder $ 10. A taxa de conversão ou o preço de conversão de um título conversível geralmente é descrito na escritura de emissão no momento em que o título é emitido.

Outro título que inclui um recurso de conversão são as ações preferenciais. Os acionistas têm direitos de conversão, o que lhes confere a capacidade de converter ações preferenciais em ações ordinárias se os resultados forem vantajosos para os investidores. O prospecto de ações dado aos acionistas no momento da emissão inclui a taxa de conversão – o número de ações ordinárias em que as ações preferenciais podem ser convertidas.

Por exemplo, suponha que Jane compre uma ação preferencial por $ 100 com uma taxa de conversão de quatro. Isso significa que ela pode converter uma ação preferencial por quatro ações ordinárias. O preço de conversão é de $ 25 ($ 100/4 = $ 25), que é o preço que faria valer a pena converter as ações preferenciais em ações ordinárias. Jill provavelmente exercerá sua opção de conversão se o preço das ações ordinárias aumentar acima de US$ 25.

Na maioria dos casos, o detentor de um título com um recurso de conversão determina se e quando converter. Em outros casos, a empresa tem o direito de determinar quando a conversão ocorre. De qualquer forma, a conversão de ações preferenciais em ações ordinárias dilui a participação percentual dos acionistas ordinários existentes. Como os títulos conversíveis são convertidos em ações recém-emitidas, as novas ações aumentam o total de ações em circulação no mercado, o que diminui a propriedade dos acionistas existentes de uma empresa. A diluição de ações, por sua vez, altera posições fundamentais das ações, como porcentagem de propriedade, controle de voto, lucro por ação (EPS) e o valor das ações individuais.

Destaques

• Uma conversão é a troca de um tipo de ativo conversível em outro tipo de ativo - geralmente a um preço predeterminado - em ou antes de uma data predeterminada.

• Um recurso de conversão incorporado aumenta o valor geral da segurança.

• Exemplos de ativos passíveis de conversão são títulos conversíveis e ações preferenciais.

• O recurso de conversão é um instrumento financeiro derivativo que é avaliado separadamente do título subjacente.