التحويل في المالية

ما هو التحويل؟

التحويل هو تبادل نوع من الأصول القابلة للتحويل إلى نوع آخر من الأصول - عادةً بسعر محدد مسبقًا - في تاريخ محدد مسبقًا أو قبله. ميزة التحويل هي أداة مشتقات مالية يتم تقييمها بشكل منفصل عن السند الأساسي. لذلك ، فإن وجود ميزة تحويل مضمنة يضيف إلى القيمة الإجمالية للأمان.

فهم التحويل

مثال على الأصل الذي يمكن أن يخضع للتحويل هو السند القابل للتحويل. يمنح هذا النوع من السندات حامل السند خيار استبدال السند بمبلغ محدد مسبقًا من حقوق ملكية مُصدر السندات. عادةً ما يمارس حامل السند الخيار عندما تتجاوز القيمة الإجمالية للأسهم المستلمة من التحويل قيمة السند.

على سبيل المثال ، لنفترض أن جيل يمتلك سندًا قابلًا للتحويل بقيمة 1000 دولار أمريكي من شركة XYZ Corp. إذا كان من الممكن تحويل السند إلى 100 سهم من XYZ ، فمن المرجح أن تمارس جيل خيار التحويل فقط عندما يتجاوز سعر سهم XYZ 10 دولارات. عادة ما يتم تحديد نسبة التحويل أو سعر التحويل للسند القابل للتحويل في مؤشر الثقة في وقت إصدار السند.

الأمان الآخر الذي يتضمن ميزة التحويل هو المشاركات المفضلة. يتمتع المساهمون بحقوق التحويل ، والتي تمنحهم القدرة على تحويل الأسهم الممتازة إلى أسهم عادية إذا كانت النتائج مفيدة للمستثمرين. تتضمن نشرة إصدار الأسهم الممنوحة للمساهمين وقت الإصدار نسبة التحويل - عدد الأسهم العادية التي يمكن تحويل الأسهم الممتازة إليها.

على سبيل المثال ، افترض أن جين اشترت سهمًا مفضلًا مقابل 100 دولار مع نسبة تحويل أربعة. هذا يعني أنه يمكنها تحويل سهم واحد مفضل لأربعة أسهم عادية. سعر التحويل هو 25 دولارًا (100 دولار / 4 = 25 دولارًا) ، وهو السعر الذي سيجعل الأمر يستحق تحويل الأسهم المفضلة إلى أسهم عادية. من المرجح أن تمارس جيل خيار التحويل الخاص بها إذا زاد سعر الأسهم العادية عن 25 دولارًا.

في معظم الحالات ، يحدد حامل الورقة المالية مع ميزة التحويل ما إذا كان سيتم التحويل ومتى يتم التحويل. في حالات أخرى ، يحق للشركة تحديد وقت حدوث التحويل. في كلتا الحالتين ، يؤدي تحويل الأسهم المفضلة إلى أسهم عادية إلى إضعاف النسبة المئوية لملكية المساهمين العاديين الحاليين. نظرًا لأنه يتم تحويل الأوراق المالية القابلة للتحويل إلى أسهم تم إصدارها حديثًا ، فإن المخزون الجديد يزيد من إجمالي الأسهم القائمة في السوق ، مما يقلل من ملكية المساهمين الحاليين للشركة. يؤدي تخفيف الأسهم ، بدوره ، إلى تغيير المواقف الأساسية للسهم مثل نسبة الملكية ، ومراقبة التصويت ، وعائد السهم (EPS) ، وقيمة الأسهم الفردية.

يسلط الضوء

• التحويل هو تبادل نوع من الأصول القابلة للتحويل إلى نوع آخر من الأصول - عادةً بسعر محدد مسبقًا - في تاريخ محدد مسبقًا أو قبله.

• تضيف ميزة التحويل المضمنة إلى القيمة الإجمالية للأمن.

• من أمثلة الأصول التي يمكن أن تخضع للتحويل السندات القابلة للتحويل والأسهم الممتازة.

• ميزة التحويل هي أداة مشتقة مالية يتم تقييمها بشكل منفصل عن الورقة المالية الأساسية.