Finansta Dönüşüm

Dönüşüm Nedir?

Dönüştürme, dönüştürülebilir bir varlığın, önceden belirlenmiş bir tarihte veya daha önce, genellikle önceden belirlenmiş bir fiyattan başka bir tür varlığa dönüştürülmesidir. Dönüştürme özelliği, temel alınan menkul kıymetten ayrı olarak değerlenen bir finansal türev araçtır. Bu nedenle, yerleşik bir dönüştürme özelliğine sahip olmak, güvenliğin genel değerine katkıda bulunur.

Bir Dönüşümü Anlama

Dönüştürülebilir bir varlığa örnek, dönüştürülebilir bir tahvildir. Bu tahvil türü, tahvil sahibine tahvili ihraç edenin öz sermayesinin önceden belirlenmiş bir miktarıyla değiştirme seçeneği sunar. Tipik olarak, tahvil sahibi, dönüşümden elde edilen hisselerin toplam değeri tahvilin değerini aştığında opsiyonu kullanacaktır.

Örneğin, Jill'in XYZ Corp'tan 1.000$ değerinde dönüştürülebilir bir tahvile sahip olduğunu varsayalım. Tahvil XYZ'nin 100 hissesine dönüştürülebilirse, Jill büyük olasılıkla dönüştürme seçeneğini yalnızca XYZ'nin hisse fiyatı 10 doları aştığında uygulayacaktır. Dönüştürülebilir bir tahvilin dönüştürme oranı veya dönüştürme fiyatı,. genellikle tahvilin çıkarıldığı sırada güven sözleşmesinde belirtilir.

Dönüştürme özelliği içeren bir diğer güvenlik ise tercih edilen paylaşımlardır. Hissedarlar, sonuçların yatırımcılar için avantajlı olması durumunda tercih edilen hisse senetlerini adi hisse senetlerine dönüştürme imkanı veren dönüştürme haklarına sahiptir. İhraç sırasında hissedarlara verilen hisse izahnamesi, dönüştürme oranını - imtiyazlı hisselerin dönüştürülebileceği adi hisselerin sayısını içerir.

Örneğin, Jane'in dönüşüm oranı dört olan bir tercih edilen hisse senedini 100$'a satın aldığını varsayalım. Bu, tercih edilen bir hisseyi dört adi hisseye dönüştürebileceği anlamına gelir. Dönüştürme fiyatı 25$'dır (100$/4 = 25$), bu da tercih edilen hisse senetlerini adi hisse senetlerine dönüştürmeye değecek fiyattır. Jill, adi hisselerin fiyatı 25 doların üzerine çıkarsa, büyük olasılıkla dönüştürme seçeneğini kullanacaktır.

Çoğu durumda, dönüştürme özelliğine sahip bir menkul kıymetin sahibi, dönüştürülüp dönüştürülmeyeceğini ve ne zaman dönüştürüleceğini belirler. Diğer durumlarda, şirket, dönüşümün ne zaman gerçekleşeceğini belirleme hakkına sahiptir. Her iki durumda da, tercih edilen hisse senedini adi hisse senedine dönüştürmek , mevcut adi hissedarların sahiplik yüzdesini sulandırır . Dönüştürülebilir menkul kıymetler yeni ihraç edilen hisse senedine dönüştürüldüğünden, yeni hisse senedi piyasadaki toplam tedavüldeki hisseleri arttırır ve bu da bir şirketin mevcut hissedarlarının sahipliğini azaltır. Hisse seyreltme, sırayla, mülkiyet yüzdesi, oy kontrolü, hisse başına kazanç (EPS) ve bireysel hisselerin değeri gibi hisse senedinin temel pozisyonlarını değiştirir.

Öne Çıkanlar

• Dönüştürme, dönüştürülebilir türden bir varlığın, önceden belirlenmiş bir tarihte veya daha önce, genellikle önceden belirlenmiş bir fiyattan başka bir tür varlığa dönüştürülmesidir.

• Gömülü bir dönüştürme özelliği, güvenliğin genel değerine katkıda bulunur.

• Dönüştürülebilecek varlıklara örnek olarak dönüştürülebilir tahviller ve imtiyazlı hisseler verilebilir.

• Dönüştürme özelliği, dayanak menkul kıymetten ayrı olarak değerlenen bir finansal türev enstrümanıdır.