Conversione in finanza
Che cos'è una conversione?
Una conversione è lo scambio di un tipo di attività convertibile in un altro tipo di attività, di solito a un prezzo predeterminato, entro una data prestabilita. La funzione di conversione è uno strumento finanziario derivato che è valutato separatamente dal titolo sottostante. Pertanto, avere una funzione di conversione incorporata aumenta il valore complessivo del titolo.
Capire una conversione
Un esempio di asset che può subire una conversione è un'obbligazione convertibile. Questo tipo di obbligazione offre all'obbligazionista la possibilità di scambiare l'obbligazione con un importo predeterminato del patrimonio netto dell'emittente dell'obbligazione. Tipicamente, l'obbligazionista eserciterà l'opzione quando il valore complessivo delle azioni ricevute dalla conversione eccede il valore dell'obbligazione.
Ad esempio, supponiamo che Jill possieda un'obbligazione convertibile del valore di $ 1.000 da XYZ Corp. Se l'obbligazione può essere convertita in 100 azioni di XYZ, molto probabilmente Jill eserciterà l'opzione di conversione solo quando il prezzo dell'azione di XYZ supera $ 10. Il rapporto di conversione o il prezzo di conversione di un'obbligazione convertibile è solitamente indicato nel contratto fiduciario al momento dell'emissione dell'obbligazione.
Un altro titolo che include una funzione di conversione sono le condivisioni preferite. Gli azionisti hanno diritti di conversione, che danno loro la possibilità di convertire azioni privilegiate in azioni ordinarie se i risultati sono vantaggiosi per gli investitori. Il prospetto delle azioni consegnato agli azionisti al momento dell'emissione include il rapporto di conversione, il numero di azioni ordinarie in cui le azioni privilegiate possono essere convertite.
Ad esempio, supponiamo che Jane acquisti un'azione privilegiata per $ 100 con un rapporto di conversione di quattro. Ciò significa che può convertire un'azione privilegiata per quattro azioni ordinarie. Il prezzo di conversione è di $ 25 ($ 100/4 = $ 25), che è il prezzo che varrebbe la pena convertire le azioni privilegiate in azioni ordinarie. Jill molto probabilmente eserciterà la sua opzione di conversione se il prezzo delle azioni ordinarie aumenta oltre $ 25.
Nella maggior parte dei casi, il titolare di un titolo con una funzione di conversione determina se e quando convertire. Negli altri casi, la società ha il diritto di determinare quando avviene la conversione. Ad ogni modo, la conversione di azioni privilegiate in azioni ordinarie diluisce la percentuale di proprietà degli azionisti comuni esistenti. Poiché i titoli convertibili vengono convertiti in azioni di nuova emissione, le nuove azioni aumentano il totale delle azioni in circolazione sul mercato, il che diminuisce la proprietà di una società da parte degli azionisti esistenti. La diluizione delle azioni, a sua volta, sposta le posizioni fondamentali del titolo come la percentuale di proprietà, il controllo del voto, l'utile per azione (EPS) e il valore delle singole azioni.
Mette in risalto
Una conversione è lo scambio di un tipo di attività convertibile in un altro tipo di attività, solitamente a un prezzo predeterminato, entro una data prestabilita.
Una funzione di conversione incorporata aumenta il valore complessivo del titolo.
Esempi di attività che possono subire conversioni sono le obbligazioni convertibili e le azioni privilegiate.
La funzione di conversione è uno strumento finanziario derivato che è valutato separatamente dal titolo sottostante.
