Alternativer for fjellkjede
Hva er alternativer for fjellkjeder?
Fjellkjedealternativer er en familie av eksotiske alternativer basert på flere underliggende verdipapirer. Fjellkjedealternativer ble først markedsført av det franske verdipapirfirmaet Société Générale i 1998. Disse alternativene blander noen av hovedkarakteristikkene til kurv- eller regnbuealternativer – som begge har mer enn én underliggende verdipapir eller eiendel – og utvalgsalternativer med flerårige tidsperioder .
Forstå fjellkjedealternativer
Opsjoner er derivater. Verdiene deres er basert på verdien av den underliggende eiendelen de representerer, for eksempel aksjer. Med en opsjonskontrakt har investoren muligheten – men ikke forpliktelsen – til å kjøpe eller selge den underliggende eiendelen på eller før en forhåndsbestemt dato.
Alternativene kan variere, alt fra vanilje til eksotiske alternativer. Vaniljeopsjoner er vanlige blant ulike typer investorer som ønsker å sikre sine innsatser når det gjelder visse eiendeler. Eksotiske alternativer kan være mer kompliserte fordi deres utløpsdatoer, priser og andre egenskaper er forskjellige og har en tendens til å være langt mer kompliserte enn tradisjonelle alternativer.
Fjellkjedealternativer er eksotiske alternativer. Mens et vanlig alternativ involverer en enkelt underliggende eiendel, kombinerer et fjellkjedealternativ mange underliggende eiendeler til ett alternativ. Handel skjer vanligvis over-the-counter (OTC) av finansinstitusjoner og private, institusjonelle investorer. Fjellkjedealternativer tar funksjoner fra både kurvalternativer og rekkeviddealternativer - førstnevnte representerer en kurv eller gruppe av eiendeler, mens sistnevnte lar tradere dra nytte av forskjellen mellom det høye og lave nivået på opsjonen. Ytelsen til de underliggende eiendelene spiller en stor rolle i utbetalingen en investor mottar.
Prisen på en fjellkjedeopsjon er basert på flere variabler, hvorav de viktigste er korrelasjonene mellom de enkelte verdipapirene i kurven. Noen alternativer har diskrete utbetalingsnivåer,. for eksempel doble investeringen eller tredoble investeringen, hvis visse ytelsesverdier rammes av de underliggende verdipapirene mens opsjonen er i kraft.
Alternativer for fjellkjeder kan ikke prises med standard tilnærminger i lukket form. Disse eksotiske instrumentene krever i stedet Monte Carlo-simuleringsmetoder. Effekter som volatilitetsskjevhet,. som finnes i de fleste alternativer, kan være enda mer uttalt innenfor fjellkjedealternativer.
Spesielle hensyn
Det kan ofte være vanskelig å bestemme den virkelige markedsverdien (FMV) til disse eksotiske alternativene. Det er fordi å bruke standardformler er nesten umulig. Visse typer fjellkjedealternativer har omberegnings- eller prøvetakingsdatoer, hvor de best- eller dårligst presterende aksjene fjernes fra kurven. Derfor må opsjonsinnehavere hele tiden revurdere parametrene som påvirker deres nåværende eller nåværende verdi (PV).
Gitt deres esoteriske natur, hvordan kan fjellkjedealternativer handles? Et godt eksempel kan inkludere et scenario når en hedger foretrekker å ikke overvåke flere alternativer skrevet på individuelle eiendeler. En kurvopsjon kan gi samme beskyttelse ved å dekke flere posisjoner med ett enkelt derivat.
Denne tilnærmingens kombinerte volatilitet kan være lavere enn nettovolatiliteten til individuelle eiendeler, og dermed resultere i en ellers lavere opsjonspris, noe som kan være kostbart for en ganske sofistikert posisjon. Disse funksjonene bidro til å gjøre fjellkjedealternativer til et attraktivt alternativ for handelsmenn som søker en rimelig strategi som krever minimale kapitalgarantier.
Typer fjellkjeder
Fjellkjedealternativer er oppkalt etter en rekke fjell, som hver representerer en annen type kontrakt. Noen av de vanligste inkluderer:
Altiplano-alternativer: Altiplano-alternativer gir investorer funksjonene til både et tradisjonelt vaniljealternativ sammen med en kupongbetaling.
Annapurna-alternativer: Kupongpriser bestemmes av ytelsen til kurvens dårligste ytelse når den faller under et spesifisert område.
Everest-alternativer: Everest-alternativer setter en langsiktig grense på en investors opsjon samtidig som de tilbyr en utbetaling basert på de etterslepende resultatene i kurven.
Atlas-opsjoner: Denne typen opsjoner eliminerer både de beste og dårligste aksjene i en kurv av verdipapirer.
Himalayan-alternativer: Traders mottar en utbetaling basert på kurvens best presterende aksje. Utbetalinger gis på flere datoer.
##Høydepunkter
Fjellkjedealternativer er en familie av eksotiske alternativer basert på flere underliggende verdipapirer.
Alternativer for Altiplano, Annapurna og Himalaya er typer fjellkjedealternativer.
Prisene er basert på flere variabler – spesielt korrelasjonene mellom de enkelte verdipapirene i kurven.
De kombinerer mange underliggende eiendeler til ett alternativ og har funksjonene til kurv- og utvalgsalternativer.
