Opciones de cordillera
¿Cuáles son las opciones de la cordillera?
Las opciones de montaña son una familia de opciones exóticas basadas en múltiples valores subyacentes. Las opciones de rango de montaña fueron comercializadas por primera vez por la firma de valores francesa Société Générale en 1998. Estas opciones combinan algunas de las características clave de las opciones de estilo canasta o arcoíris, las cuales tienen más de un valor o activo subyacente, y las opciones de rango con un plazo de varios años. rangos
Comprender las opciones de la cordillera
Las opciones son derivados. Sus valores se basan en el valor del activo subyacente que representan, como las acciones. Con un contrato de opciones,. el inversor tiene la oportunidad, pero no la obligación, de comprar o vender el activo subyacente en una fecha predeterminada o antes.
Las opciones pueden variar, desde vainilla hasta opciones exóticas. Las opciones de vainilla son comunes entre los diferentes tipos de inversores que desean cubrir sus apuestas cuando se trata de ciertos activos. Las opciones exóticas pueden ser más complicadas porque sus fechas de vencimiento, precios y otras características son diferentes y tienden a ser mucho más complicadas que las opciones tradicionales.
Las opciones de cordillera son opciones exóticas. Mientras que una opción regular implica un solo activo subyacente, una opción de montaña combina numerosos activos subyacentes en una sola opción. El comercio generalmente ocurre en el mercado extrabursátil (OTC) por parte de instituciones financieras e inversores institucionales privados . Las opciones de rango de montaña toman características tanto de las opciones de canasta como de las opciones de rango: la primera representa una canasta o grupo de activos, mientras que la última permite a los operadores beneficiarse de la diferencia entre el nivel alto y bajo de la opción. El rendimiento de los activos subyacentes juega un papel importante en la rentabilidad que recibe un inversor.
El precio de una opción de la cadena montañosa se basa en múltiples variables, la más importante de las cuales son las correlaciones entre los valores individuales de la canasta. Algunas opciones tienen niveles de pago discretos,. como duplicar o triplicar la inversión, si los valores subyacentes alcanzan ciertas métricas de rendimiento mientras la opción está vigente.
Las opciones de la cordillera no se pueden cotizar con enfoques estándar de forma cerrada. En cambio, estos instrumentos exóticos requieren métodos de simulación de Monte Carlo . Los efectos como el sesgo de volatilidad,. que se encuentra en la mayoría de las opciones, pueden ser aún más pronunciados dentro de las opciones de la cadena montañosa.
Consideraciones Especiales
A menudo puede ser difícil determinar el valor justo de mercado (FMV) de estas opciones exóticas. Eso es porque aplicar fórmulas estándar es casi imposible. Ciertos tipos de opciones de cadenas montañosas tienen fechas de recálculo o muestreo, en las que se eliminan de la canasta las acciones con mejor o peor desempeño. Por lo tanto, los tenedores de opciones deben reevaluar constantemente los parámetros que afectan su valor actual o presente (PV).
Dada su naturaleza esotérica, ¿cómo se pueden negociar las opciones de la cordillera? Un buen ejemplo podría incluir un escenario en el que un coberturista prefiere no monitorear múltiples opciones emitidas sobre activos individuales. Una opción de canasta puede proporcionar la misma protección cubriendo varias posiciones con un solo derivado.
volatilidad combinada de este enfoque puede ser menor que la volatilidad neta de los activos individuales, lo que resulta en un precio de opción más bajo, lo que puede ser costoso para una posición bastante sofisticada. Estas características ayudaron a que las opciones de la cadena montañosa fueran una opción atractiva para los comerciantes que buscan una estrategia a un precio razonable que requiera garantías de capital mínimas.
Tipos de cadenas montañosas
Las opciones de cadenas montañosas llevan el nombre de una serie de montañas, cada una de las cuales representa un tipo diferente de contrato. Algunos de los más comunes incluyen:
Opciones de Altiplano: Las opciones de Altiplano brindan a los inversores las características de una opción vainilla tradicional junto con un pago de cupón.
Opciones de Annapurna: Las tasas de cupón están determinadas por el desempeño del valor de peor desempeño de la canasta cuando cae por debajo de un rango específico.
Opciones de Everest: Las opciones de Everest imponen un límite a largo plazo a la opción de un inversor y ofrecen un pago basado en los resultados rezagados de la cesta.
Opciones Atlas: Este tipo de opción elimina las acciones con mejor y peor desempeño en una canasta de valores.
Opciones del Himalaya: Los comerciantes reciben un pago basado en las acciones con mejor desempeño de la canasta. Los pagos se proporcionan en varias fechas.
Reflejos
Las opciones Mountain Range son una familia de opciones exóticas basadas en múltiples valores subyacentes.
Las opciones de Altiplano, Annapurna e Himalaya son tipos de opciones de cordillera.
Los precios se basan en múltiples variables, en particular, las correlaciones entre los valores individuales de la cesta.
Combinan numerosos activos subyacentes en una sola opción y tienen las características de las opciones de canasta y de rango.
