Muligheder for bjergkæder
Hvad er muligheder for bjergkæder?
Bjergkædeoptioner er en familie af eksotiske optioner baseret på flere underliggende værdipapirer. Bjergkædeoptioner blev først markedsført af det franske værdipapirfirma Société Générale i 1998. Disse muligheder blander nogle af nøglekarakteristikaene ved kurve- eller regnbueoptioner - som begge har mere end én underliggende værdi eller aktiv - og rækkemuligheder med flere års tid intervaller.
Forstå muligheder for bjergkæder
Optioner er derivater. Deres værdier er baseret på værdien af det underliggende aktiv,. de repræsenterer, såsom aktier. Med en optionskontrakt har investoren mulighed – men ikke forpligtelsen – til at købe eller sælge det underliggende aktiv på eller før en forudbestemt dato.
Valgmulighederne kan variere, lige fra vanilje til eksotiske muligheder. Vaniljeoptioner er almindelige blandt forskellige typer investorer, der ønsker at afdække deres indsatser, når det kommer til bestemte aktiver. Eksotiske muligheder kan være mere komplicerede, fordi deres udløbsdatoer, priser og andre karakteristika er anderledes og har tendens til at være langt mere komplicerede end traditionelle muligheder.
Bjergkædemuligheder er eksotiske muligheder. Mens en almindelig option involverer et enkelt underliggende aktiv, kombinerer en bjergkædeoption adskillige underliggende aktiver til én mulighed. Handel foregår generelt over-the-counter (OTC) af finansielle institutioner og private, institutionelle investorer. Indstillinger for bjergkæder tager funktioner fra både kurvemuligheder og rækkemuligheder - førstnævnte repræsenterer en kurv eller gruppe af aktiver, mens sidstnævnte giver handlende mulighed for at drage fordel af forskellen mellem det høje og lave niveau af optionen. Ydelsen af de underliggende aktiver spiller en stor rolle i udbetalingen, som en investor modtager.
Prisen på en bjergkædeoption er baseret på flere variabler, hvoraf de vigtigste er korrelationerne mellem de enkelte værdipapirer i kurven. Nogle muligheder har diskrete udbetalingsniveauer,. såsom fordoble investeringen eller tredoble investeringen, hvis visse præstationsmålinger rammes af de underliggende værdipapirer, mens muligheden er i kraft.
Muligheder for bjergkæder kan ikke prissættes med standard tilgange i lukket form. Disse eksotiske instrumenter kræver i stedet Monte Carlo-simuleringsmetoder. Effekter såsom volatilitetsskævhed,. som findes i de fleste muligheder, kan være endnu mere udtalte inden for bjergkædemuligheder.
Særlige overvejelser
Det kan ofte være svært at bestemme den fair markedsværdi (FMV) af disse eksotiske optioner. Det er fordi det er næsten umuligt at anvende standardformler. Visse typer bjergkædemuligheder har genberegnings- eller prøveudtagningsdatoer, hvor de bedst eller dårligst ydende aktier fjernes fra kurven. Derfor skal optionsindehavere konstant revurdere de parametre, der påvirker deres nuværende eller nutidsværdi (PV).
I betragtning af deres esoteriske natur, hvordan kan bjergkædemuligheder handles? Et godt eksempel kan omfatte et scenarie, hvor en hedger foretrækker ikke at overvåge flere optioner skrevet på individuelle aktiver. En kurvoption kan give den samme beskyttelse ved at dække flere positioner med et enkelt derivat.
Denne tilgangs kombinerede volatilitet kan være lavere end nettovolatiliteten af individuelle aktiver, hvilket resulterer i en ellers lavere optionspris, hvilket kan være dyrt for en ret sofistikeret position. Disse funktioner hjalp med at gøre bjergkædeoptioner til en attraktiv mulighed for handlende, der søger en strategi til rimelige priser, der kræver minimale kapitalgarantier.
Typer af bjergkæder
Bjergkædemuligheder er opkaldt efter en række bjerge, der hver repræsenterer en anden type kontrakt. Nogle af de mest almindelige omfatter:
Altiplano optioner: Altiplano optioner giver investorer funktionerne i både en traditionel vanilje option sammen med en kuponbetaling.
Annapurna-muligheder: Kuponrenter bestemmes af ydeevnen af kurvens dårligst ydende sikkerhed, når den falder under et specificeret interval.
Everest-optioner: Everest-optioner sætter en langsigtet grænse for en investors muligheder, mens de tilbyder en udbetaling baseret på de efterslæbende resultater i kurven.
Atlas optioner: Denne type option eliminerer både de bedst og dårligst ydende aktier i en kurv af værdipapirer.
Himalaya-muligheder: Handlende modtager en udbetaling baseret på kurvens bedst præsterende aktie. Udbetalinger gives på flere datoer.
Højdepunkter
Bjergkædeoptioner er en familie af eksotiske muligheder baseret på flere underliggende værdipapirer.
Altiplano, Annapurna og Himalaya muligheder er typer af bjergkæde muligheder.
Priserne er baseret på flere variabler - især korrelationerne mellem de enkelte værdipapirer i kurven.
De kombinerer adskillige underliggende aktiver i én mulighed og har funktionerne kurv- og udvalgsmuligheder.
