Gjeldspapirer med kvartalsinntekt (QUIDS)

Hva er kvartalsvise gjeldspapirer (QUIDS)?

Quarterly Income Debt Securities (QUIDS) er omsettelige gjeldsinstrumenter som betaler en kvartalsvis kupong.

Forstå gjeldspapirer med kvartalsinntekt (QUIDS)

Quarterly Income Debt Securities (QUIDS) involverer generelt senior usikret gjeld utstedt i små valører med lang løpetid. Investorer kan forvente at en vanlig utstedelse av QUIDS har en pålydende verdi på $25 per aksje, forfaller om 30 år og kan konverteres etter fem år, for eksempel. Goldman Sachs etablerte opprinnelig produktet og har et servicemerke for navnet sitt.

Gjelden utstedt via QUIDS involverer en tredjepartsutsteder, vanligvis opprettet som et datterselskap av et morselskap med det eneste formålet å utstede gjeld og låne utbyttet til morselskapet. Utstedere bruker denne strukturen til å flytte aksjonærer i QUIDS foran andre kreditorer i enhver konkurs eller annen likvidasjonsprosess, noe som reduserer aksjonærrisikoen. Preferanseaksjer og hybride gjeldspapirer som etterligner oppførselen til preferanseaksjer tilbyr lignende fordeler. QUIDS-kuponger representerer imidlertid rentebetalinger for skatteformål, og deres aksjonærer prioriterer vanligvis selv over innehavere av foretrukne verdipapirer.

Senior og ansvarlig gjeld

Gjeldspapirer tilbyr investorer en omsettelig enhet av et gjeldsinstrument som, bortsett fra spesielle tilfeller som nullkupongobligasjoner, vanligvis tilbyr en rentestrøm via en periodisk rentebetaling. Den primære risikoen for innehavere av gjeldsinstrumenter har form av mislighold,. der gjeldsutsteder unnlater å foreta kontraktsmessig forpliktede betalinger av renter eller hovedstol. Investorer balanserer generelt risiko mot mengden fortjeneste de forventer å gjøre fra rentebetalinger i løpet av en gjeldsutstedelse, noe som krever en raskere eller større avkastning for å kompensere for et mer risikofylt lån.

Selskaper kan også forsøke å senke lånekostnadene sine ved å utstede ulike typer gjeld basert på en kreditors prioritet i enhver likvidasjons- eller konkursbehandling. Ansvarlig gjeld ligger nederst på prioriteringslisten, noe som betyr at innehavere av ansvarlig gjeld får betalt først etter at de som har seniorgjeld har mottatt betalingene sine.

Lignende gjeldsinstrumenter til QUIDS

Quarterly Income Preferred Securities (QUIPS) og Trust Preferred Securities o (TruPS) tilbyr investorer lignende fordeler som QUIDS i form av regelmessig betaling på et foretrukket verdipapir. QUIPS har en struktur som ligner på QUIDS, bortsett fra at datterselskapet låner ut penger til morselskapet utsteder sine egne foretrukne aksjer til investorer. Selskaper som utsteder TruPS danner en trust i stedet for et datterselskap. Investorer mottar deretter preferanseaksjer av trusten.

Alle tre verdipapirene ligner hverandre overfladisk, men hver type verdipapir har subtile forskjeller som kanskje ikke stemmer overens med en investors forventninger. Utstedende selskaper kan foretrekke den skattemessige behandlingen som gis til en eller annen struktur og bestemme hvilken type verdipapir som skal utstedes deretter. Investorer bør alltid gjøre leksene sine og være klar over hvor de sitter i hierarkiet av potensielle kreditorer,. samt eventuelle problemer med utsteders solvens.