Neljännesvuosittaiset velkapaperit (QUIDS)

Mitä ovat Quarterly Income Debt Securities (QUIDS)?

Quarterly Income Debt Securities (QUIDS) ovat vaihdettavia velkainstrumentteja, jotka maksavat neljännesvuosittain kuponki.

Quarterly Income Debt Securities (QUIDS) -tietoisuus

Quarterly Income Debt Securities (QUIDS) sisältää yleensä etuoikeutettuja vakuudettomia velkoja , jotka lasketaan liikkeeseen pienissä nimellisarvoissa ja joilla on pitkä maturiteetti. Sijoittajat voisivat odottaa, että yhteisen QUIDS-emission osakkeen nimellisarvo on 25 dollaria, erääntyvä 30 vuoden kuluttua ja lunastettava esimerkiksi viiden vuoden kuluttua. Goldman Sachs perusti tuotteen alun perin ja omistaa nimensä palvelumerkin.

QUIDS:n kautta liikkeeseen lasketussa velassa on mukana ulkopuolinen liikkeeseenlaskija, joka on yleensä perustettu emoyhtiön tytäryhtiöksi, jonka ainoa tarkoitus on laskea liikkeeseen velkaa ja lainata tuotot emoyritykselle. Liikkeeseenlaskijat käyttävät tätä rakennetta siirtääkseen QUIDSin osakkeenomistajat muiden velkojien edelle kaikissa konkurssi- tai muissa selvitysmenettelyissä, mikä vähentää osakkeenomistajan riskiä. Ensisijaiset osakkeet ja hybridivelkapaperit, jotka jäljittelevät etuoikeutettujen osakkeiden käyttäytymistä, tarjoavat samanlaisia etuja. QUIDS-kupongit edustavat kuitenkin korkomaksuja verotuksessa, ja niiden osakkeenomistajat ovat tyypillisesti etusijalla jopa etuoikeutettujen arvopapereiden haltijoihin nähden.

Senior- ja toissijainen velka

Velkapaperit tarjoavat sijoittajille velkainstrumentin vaihdettavan yksikön, joka erikoistapauksia, kuten nollakuponkivelkakirjoja lukuun ottamatta, tarjoaa yleensä kiinteän tulovirran säännöllisen koronmaksun kautta. Velkainstrumenttien haltijoiden ensisijainen riski muodostuu laiminlyönnistä,. kun velan liikkeeseenlaskija ei suorita sopimukseen perustuvia koron tai pääoman maksuja. Sijoittajat yleensä tasapainottavat riskin sen tuoton kanssa, jonka he odottavat saavansa korkomaksuista lainan liikkeeseenlaskun aikana, mikä edellyttää nopeampaa tai suurempaa tuottoa kompensoidakseen riskialttiimman lainan.

Yritykset voivat myös yrittää alentaa lainakustannuksiaan laskemalla liikkeeseen erilaisia velkoja velkojan etusijalla missä tahansa selvitys- tai konkurssimenettelyssä. Pääomavelka on prioriteettiluettelon lopussa, mikä tarkoittaa, että pääomalainan haltijoille maksetaan vasta sen jälkeen, kun etuoikeutettu velka on saanut maksunsa.

Samanlaiset velkainstrumentit kuin QUIDS

Quarterly Income Preferred Securities (QUIPS) ja TruPS- arvopaperit o (TruPS) tarjoavat sijoittajille samanlaisia etuja kuin QUIDS säännöllisen maksun muodossa ensisijaisesta arvopaperista. QUIPS:issa on samanlainen rakenne kuin QUIDS, paitsi että emoyhtiölle rahaa lainaava tytäryhtiö laskee liikkeeseen omia etuoikeutettuja osakkeitaan sijoittajille. Yritykset, jotka myöntävät TruPS:ia, muodostavat pikemminkin trustin kuin tytäryhtiön. Sijoittajat saavat sitten trustin etuoikeutettuja osakkeita.

Kaikki kolme arvopaperia muistuttavat toisiaan pinnallisesti, mutta jokaisella arvopaperityypillä on hienoisia eroja, jotka voivat vastata sijoittajan odotuksia tai olla vastaamatta. Liikkeeseenlaskijat voivat suosia jollekin rakenteelle myönnettyä verokohtelua ja päättää, minkä tyyppisen arvopaperin laskevat liikkeeseen. Sijoittajien tulee aina tehdä läksynsä ja olla tietoisia siitä, missä he ovat mahdollisten velkojien hierarkiassa,. sekä mahdollisista liikkeeseenlaskijan vakavaraisuuteen liittyvistä ongelmista.