Investor's wiki

季度收入债务证券 (QUIDS)

季度收入债务证券 (QUIDS)

什么是季度收入债务证券 (QUIDS)?

季度收入债务证券 (QUIDS) 是支付季度息票的可交易债务工具

了解季度收入债务证券 (QUIDS)

季度收入债务证券 (QUIDS) 通常涉及以小面额发行且期限较长的高级无担保债务。例如,投资者可以预期普通发行的 QUIDS 每股面值为 25 美元,在 30 年后到期,并在 5 年后可赎回。 Goldman Sachs 最初创建了该产品并为其名称持有服务标志。

通过 QUIDS 发行的债务涉及第三方发行人,通常作为母公司的子公司创建,其唯一目的是发行债务并将收益借给母公司。在任何破产或其他清算程序中,发行人使用这种结构将 QUIDS 的股东转移到其他债权人之前,从而降低股东风险。模仿优先股行为的优先股和混合债务证券提供了类似的好处。但是,QUIDS 息票代表出于税收目的支付的利息,其股东通常甚至优先于优先证券的持有人。

高级和次级债务

债务证券为投资者提供可交易单位的债务工具,除了零息债券等特殊情况外,通常通过定期支付利息提供固定收入流。债务工具持有人的主要风险是违约形式,即债务发行人未能按照合同规定支付利息或本金。投资者通常会在风险与他们期望在债务发行过程中从利息支付中获得的利润之间进行平衡,需要更快或更大的回报来补偿风险较高的贷款。

公司也可能试图通过在任何清算或破产程序中根据债权人的优先权发行不同类型的债务来降低借贷成本。次级债务位于优先级列表的底部,这意味着次级债务的持有人只有在持有高级债务的人收到付款后才能获得付款。

与 QUIDS 类似的债务工具

季度收入优先证券(QUIPS) 和信托优先证券o (TruPS) 以定期支付优先证券的形式为投资者提供与 QUIDS 类似的好处。 QUIPS 具有类似于 QUIDS 的结构,只是子公司向母公司提供贷款,向投资者发行自己的优先股。发行 TruPS 的公司形成信托而非子公司。然后,投资者将获得信托的优先股。

这三种证券在表面上彼此相似,但每种证券都有细微的差异,可能符合投资者的预期,也可能不符合投资者的预期。发行公司可能更喜欢一种结构或另一种结构的税收待遇,并相应地决定发行哪种类型的证券。投资者应始终做好功课,并了解他们在潜在债权人等级中的位置,以及发行人偿付能力的任何潜在问题