Títulos de Dívida de Renda Trimestral (QUIDS)
O que são TÃtulos de DÃvida de Renda Trimestral (QUIDS)?
Os TÃtulos de DÃvida de Renda Trimestral (QUIDS) são instrumentos de dÃvida negociáveis que pagam um cupom trimestral.
Entendendo os TÃtulos de DÃvida de Renda Trimestral (QUIDS)
Os TÃtulos de DÃvida de Renda Trimestral (QUIDS) geralmente envolvem dÃvida sênior sem garantia emitida em pequenas denominações com vencimentos longos. Os investidores podem esperar que uma emissão comum de QUIDS tenha um valor nominal de $ 25 por ação, com vencimento em 30 anos e resgatável após cinco anos, por exemplo. A Goldman Sachs originalmente estabeleceu o produto e possui uma marca de serviço para seu nome.
A dÃvida emitida via QUIDS envolve um emissor terceirizado, geralmente criado como subsidiária de uma controladora com o único objetivo de emitir dÃvida e emprestar os recursos à controladora. Os emissores usam essa estrutura para mover os acionistas da QUIDS à frente de outros credores em qualquer processo de falência ou outro processo de liquidação, mitigando o risco dos acionistas. Ações preferenciais e tÃtulos de dÃvida hÃbridos que imitam o comportamento das ações preferenciais oferecem benefÃcios semelhantes. No entanto, os cupons de QUIDS representam pagamentos de juros para fins fiscais, e seus acionistas normalmente têm prioridade mesmo sobre os detentores de tÃtulos preferenciais.
DÃvida Sênior e Subordinada
Os tÃtulos de dÃvida oferecem aos investidores uma unidade negociável de um instrumento de dÃvida que, além de casos especiais como tÃtulos de cupom zero, geralmente oferece um fluxo de renda fixa por meio de um pagamento periódico de juros. O principal risco para os detentores de instrumentos de dÃvida assume a forma de inadimplência,. quando o emissor da dÃvida deixa de efetuar os pagamentos de juros ou principal contratualmente obrigados. Os investidores geralmente equilibram o risco com a quantidade de lucro que esperam obter dos pagamentos de juros ao longo de uma emissão de dÃvida, exigindo um retorno mais rápido ou maior para compensar um empréstimo mais arriscado.
As empresas também podem tentar reduzir o custo dos empréstimos emitindo diferentes tipos de dÃvida com base na prioridade do credor em qualquer processo de liquidação ou falência. A dÃvida subordinada está na parte inferior da lista de prioridades, o que significa que os detentores de dÃvida subordinada são pagos somente depois que aqueles que detêm a dÃvida sênior recebem seus pagamentos.
Instrumentos de dÃvida semelhantes a QUIDS
TÃtulos Preferenciais de Renda Trimestral (QUIPS) e tÃtulos preferenciais fiduciários (TruPS) oferecem aos investidores benefÃcios semelhantes aos QUIDS na forma de pagamento regular de um tÃtulo preferencial. O QUIPS apresenta uma estrutura semelhante ao QUIDS, exceto que a subsidiária que empresta dinheiro à controladora emite suas próprias ações preferenciais aos investidores. As empresas que emitem TruPS formam um fundo em vez de uma corporação subsidiária. Os investidores então recebem ações preferenciais do trust.
Todos os três tÃtulos se assemelham superficialmente, mas cada tipo de tÃtulo tem diferenças sutis que podem ou não corresponder à s expectativas de um investidor. As empresas emitentes podem preferir o tratamento fiscal concedido a uma estrutura ou outra e decidir que tipo de tÃtulo emitir em conformidade. Os investidores devem sempre fazer sua lição de casa e estar cientes de sua posição na hierarquia de potenciais credores,. bem como de quaisquer possÃveis problemas com a solvência do emissor.
