Współczynnik retencji
Jaki jest współczynnik retencji?
Wskaźnik retencji to odsetek zarobków zatrzymanych w firmie jako zarobki zatrzymane. Współczynnik retencji odnosi się do procentu dochodu netto, który jest zatrzymywany w celu rozwoju firmy, a nie jest wypłacany jako dywidenda. Jest to przeciwieństwo wskaźnika wypłat,. który mierzy procent zysku wypłacany akcjonariuszom w formie dywidendy. Współczynnik retencji jest również nazywany współczynnikiem orki.
Zrozumienie współczynnika retencji
Firmy, które osiągają zysk na koniec okresu podatkowego, mogą wykorzystać środki na wiele celów. Kierownictwo firmy może wypłacać akcjonariuszom zysk w formie dywidendy,. może zatrzymać go, aby ponownie zainwestować w biznes na rzecz wzrostu, lub może zrobić kombinację obu. Część zysku, którą firma zdecyduje się zachować lub zapisać do późniejszego wykorzystania, nazywa się zyskami zatrzymanymi.
Zysk zatrzymany to kwota dochodu netto pozostała dla firmy po wypłacie dywidendy swoim akcjonariuszom. Firma generuje zarobki, które mogą być dodatnie ( zyski ) lub ujemne (straty).
Zyski zatrzymane są podobne do konta oszczędnościowego, ponieważ są to skumulowane zyski zatrzymane lub niewypłacone akcjonariuszom. Zysk można również ponownie zainwestować w firmę w celu rozwoju.
Wskaźnik retencji pomaga inwestorom określić, ile pieniędzy firma zatrzymuje, aby ponownie zainwestować w działalność firmy. Jeśli firma wypłaci wszystkie zatrzymane zyski w formie dywidendy lub nie zainwestuje ponownie w firmę, może ucierpieć wzrost zysków. Ponadto firma, która nie wykorzystuje skutecznie zysków zatrzymanych, ma zwiększone prawdopodobieństwo zaciągnięcia dodatkowego zadłużenia lub emisji nowych akcji w celu finansowania wzrostu.
W rezultacie współczynnik retencji pomaga inwestorom określić stopę reinwestycji firmy. Jednak firmy, które gromadzą zbyt duże zyski, mogą nie wykorzystywać efektywnie swoich środków pieniężnych i mogą mieć lepszą sytuację, gdyby pieniądze zostały zainwestowane w nowy sprzęt, technologię lub rozszerzenie linii produktów.
Nowe firmy zazwyczaj nie wypłacają dywidend, ponieważ wciąż się rozwijają i potrzebują kapitału na finansowanie wzrostu. Jednak firmy o ugruntowanej pozycji zwykle wypłacają część zatrzymanych zysków jako dywidendy, a jednocześnie reinwestują część z powrotem w firmę.
Jak obliczyć współczynnik retencji
Wzory na współczynnik retencji to
lub alternatywna formuła to:
Współczynnik retencji można obliczyć na dwa sposoby. Pierwsza formuła polega na umieszczeniu zysków zatrzymanych w bilansie w części dotyczącej kapitału własnego .
Uzyskaj dane o dochodach netto firmy podane na dole jej rachunku zysków i strat.
Podziel zatrzymane zyski firmy przez zysk netto.
Alternatywna formuła nie wykorzystuje zysków zatrzymanych, ale zamiast tego odejmuje dywidendy wypłacone od dochodu netto i dzieli wynik przez dochód netto.
Uwagi specjalne
Wskaźnik retencji jest zazwyczaj wyższy w przypadku firm rozwijających się, które doświadczają szybkiego wzrostu przychodów i zysków. Firma rozwijająca się wolałaby przeznaczyć zyski z powrotem na swoją działalność, jeśli wierzy, że może wynagrodzić akcjonariuszy zwiększając przychody i zyski w szybszym tempie niż akcjonariusze mogliby osiągnąć, inwestując swoje wpływy z dywidendy.
Inwestorzy mogą chcieć zrezygnować z dywidendy, jeśli firma ma duże perspektywy rozwoju, co zwykle ma miejsce w przypadku firm z sektorów takich jak technologia i biotechnologia.
Wskaźnik retencji dla firm technologicznych na stosunkowo wczesnym etapie rozwoju wynosi na ogół 100%, ponieważ rzadko wypłacają dywidendy. Jednak w dojrzałych sektorach, takich jak przedsiębiorstwa użyteczności publicznej i telekomunikacja, gdzie inwestorzy oczekują rozsądnej dywidendy, wskaźnik retencji jest zazwyczaj dość niski ze względu na wysoki wskaźnik wypłaty dywidendy.
Wskaźnik retencji może zmieniać się z roku na rok, w zależności od zmienności zysków spółki i polityki wypłaty dywidendy. Wiele blue chipów stosuje politykę wypłacania stale rosnących lub przynajmniej stabilnych dywidend. Firmy z sektorów defensywnych, takich jak farmaceutyka i podstawowe produkty konsumenckie, prawdopodobnie będą miały bardziej stabilne wskaźniki wypłat i retencji niż firmy energetyczne i towarowe, których zyski są bardziej cykliczne.
Ograniczenia korzystania ze współczynnika retencji
Ograniczeniem współczynnika retencji jest to, że firmy, które mają znaczną kwotę zatrzymanych zysków, prawdopodobnie będą miały wysoki współczynnik zatrzymania, ale nie musi to oznaczać, że firma inwestuje te środki z powrotem w firmę.
Ponadto współczynnik retencji nie oblicza, w jaki sposób fundusze są inwestowane ani czy jakakolwiek inwestycja z powrotem w firmę została wykonana skutecznie. Najlepiej jest wykorzystać współczynnik retencji wraz z innymi wskaźnikami finansowymi, aby określić, jak dobrze firma wykorzystuje zatrzymane zyski w inwestycjach.
Podobnie jak w przypadku każdego wskaźnika finansowego, ważne jest również porównywanie wyników z firmami z tej samej branży, a także monitorowanie wskaźnika przez kilka kwartałów, aby określić, czy jest jakaś tendencja.
Przykład ze świata rzeczywistego
Poniżej znajduje się kopia bilansu Meta (META), dawniej Facebook, zgodnie z rocznym 10-K firmy, złożonym 31 stycznia 2019 r.
W sekcji kapitału własnego, zyski zatrzymane spółki wyniosły 41,981 mld USD za ten okres (zaznaczone na zielono).
Z rachunku zysków i strat firmy (nie pokazano) wykazał zysk lub dochód netto w wysokości 22,112 miliardów dolarów za ten sam okres.
Oblicz jego współczynnik retencji w następujący sposób: 41,981 mld USD / 22,112 mld USD, co równa się 1,89 lub 189%.
Powodem, dla którego współczynnik retencji jest tak wysoki, jest to, że firma technologiczna zgromadziła zysk i nie wypłaciła dywidendy. W rezultacie firma miała mnóstwo zatrzymanych zysków, które można było zainwestować w przyszłość firmy. Wysoki współczynnik retencji jest bardzo powszechny w firmach technologicznych.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Po wypłacie dywidendy, pozostała kwota zysku nazywana jest zyskiem zatrzymanym.
Wskaźnik retencji pomaga inwestorom określić, ile pieniędzy firma zatrzymuje, aby ponownie zainwestować w działalność firmy.
Wskaźnik retencji to część zysków zatrzymanych w firmie w celu rozwoju działalności, w przeciwieństwie do wypłacanych akcjonariuszom dywidendy.
Wskaźnik wypłat jest przeciwieństwem wskaźnika retencji, który mierzy procent zysków wypłacany akcjonariuszom jako dywidenda.
Rozwijające się firmy zazwyczaj mają wysokie wskaźniki retencji, ponieważ inwestują zyski z powrotem w firmę, aby szybko się rozwijać.
