Säilytyssuhde

Mikä on säilytyssuhde?

Säilytysaste on liiketoiminnassa kertyneinä voittovaroina takaisin pidettyjen tulosten osuus . Säilytysaste tarkoittaa sitä prosenttiosuutta nettotuloista, joka säilytetään liiketoiminnan kasvattamiseen sen sijaan, että se maksettaisiin osinkoina. Se on päinvastainen maksusuhteelle,. joka mittaa osakkeenomistajille osinkoina maksettua prosenttiosuutta voitosta. Retentiosuhdetta kutsutaan myös auraussuhteeksi.

Säilytyssuhteen ymmärtäminen

Yritykset, jotka tekevät voittoa tilikauden lopussa, voivat käyttää varoja useisiin tarkoituksiin. Yhtiön johto voi maksaa voiton osakkeenomistajille osinkona , pitää sen sijoittaakseen uudelleen liiketoimintaan kasvua varten tai tehdä molempien yhdistelmän. Sitä osaa voitosta, jonka yritys päättää pitää tai säästää myöhempää käyttöä varten, kutsutaan kertyneiksi voittovaroiksi.

Kertyneet voittovarat ovat nettotuloja, jotka jäävät yritykselle sen jälkeen, kun se on jakanut osinkoja osakkeenomistajilleen. Yritys tuottaa tuloja, jotka voivat olla positiivisia ( voitot ) tai negatiivisia (tappiot).

Kertyneet voittovarat ovat samanlaisia kuin säästötili, koska se on kertynyt voitto, joka jää tai ei makseta osakkeenomistajille. Voitto voidaan myös sijoittaa takaisin yritykseen kasvutarkoituksiin.

Säilytyssuhde auttaa sijoittajia määrittämään, kuinka paljon rahaa yritys pitää sijoittaakseen uudelleen yrityksen toimintaan. Jos yritys maksaa kaikki kertyneet voittovaransa osinkoina tai ei sijoita takaisin liiketoimintaan, tuloksen kasvu saattaa kärsiä. Lisäksi yrityksellä, joka ei käytä kertyneitä voittovarojaan tehokkaasti, on suurempi todennäköisyys ottaa lisävelkaa tai laskea liikkeeseen uusia osakkeita kasvun rahoittamiseksi.

Tämän seurauksena säilyttämisaste auttaa sijoittajia määrittämään yrityksen uudelleensijoitusasteen. Yritykset, jotka keräävät liikaa voittoa, eivät kuitenkaan välttämättä käytä käteisvarojaan tehokkaasti ja voisivat pärjätä paremmin, jos rahat olisi sijoitettu uusiin laitteisiin, teknologiaan tai laajentaviin tuotelinjoihin.

Uudet yritykset eivät yleensä maksa osinkoja, koska ne kasvavat edelleen ja tarvitsevat pääomaa kasvun rahoittamiseen. Vakiintuneet yritykset maksavat kuitenkin yleensä osan kertyneistä voittovaroistaan osinkoina ja sijoittavat osan takaisin yritykseen.

Kuinka laskea säilytyssuhde

Säilytyssuhteen kaavat ovat

$\begin \text=\frac{\text{Jätetyt tulot}}{\text} \end$

tai vaihtoehtoinen kaava on:

$\begin \text=\frac{\text -\text}{\text}\ \end$

Säilytyssuhteen laskemiseen on kaksi tapaa. Ensimmäinen kaava sisältää kertyneiden voittovarojen sijoittamisen taseen omaan pääomaan.

Hanki yhtiön tuloslaskelman alareunassa oleva nettotulos.
Jaa yrityksen kertyneet voittovarat nettotulosluvulla.

Vaihtoehtoisessa kaavassa ei käytetä kertyneitä voittovaroja, vaan nettotuloksesta vähennetään jaetut osingot ja jaetaan tulos nettotulolla.

Erityisiä huomioita

Säilytysaste on tyypillisesti korkeampi kasvuyrityksillä,. joiden tulot ja voitot kasvavat nopeasti. Kasvuyritys mieluummin kyntäisi tuotot takaisin liiketoimintaansa, jos se uskoo voivansa palkita osakkeenomistajiaan lisäämällä tuloja ja voittoja nopeammin kuin osakkeenomistajat voisivat saavuttaa sijoittamalla osinkotulonsa.

Sijoittajat voivat olla valmiita luopumaan osingoista, jos yrityksellä on hyvät kasvunäkymät, mikä on tyypillistä esimerkiksi teknologian ja biotekniikan aloilla toimivien yritysten kohdalla.

Suhteellisen varhaisessa kehitysvaiheessa olevien teknologiayritysten säilyttämisprosentti on yleensä 100 %, koska ne maksavat harvoin osinkoa. Mutta kypsillä aloilla, kuten yleishyödyllisillä ja televiestinnöillä, joilla sijoittajat odottavat kohtuullista osinkoa, säilytysaste on tyypillisesti melko alhainen korkean osingonmaksusuhteen vuoksi.

Säilytyssuhde voi muuttua vuodesta toiseen riippuen yhtiön tulosvaihteluista ja osingonmaksupolitiikasta. Monilla blue chip -yrityksillä on politiikka, joka maksaa tasaisesti kasvavia tai ainakin vakaita osinkoja. Defensiivisten alojen, kuten lääkkeiden ja kulutustavaroiden, yrityksillä on todennäköisesti vakaammat maksu- ja säilytyssuhteet kuin energia- ja perushyödykeyhtiöillä, joiden tuotot ovat suhdannevaihteluisempia.

Säilytyssuhteen käytön rajoitukset

Säilytysasteen rajoitus on, että yhtiöillä, joilla on merkittävä määrä kertyneitä voittovaroja, on todennäköisesti korkea säilytysaste, mutta se ei välttämättä tarkoita, että yritys sijoittaa nämä varat takaisin yritykseen.

Säilytyssuhde ei myöskään laske sitä, miten varat on sijoitettu tai tehtiinkö jokin sijoitus takaisin yritykseen tehokkaasti. On parasta käyttää säilytyssuhdetta muiden taloudellisten mittareiden kanssa sen määrittämiseen, kuinka hyvin yritys käyttää kertyneiden voittovarojensa sijoituksia.

Kuten minkä tahansa taloudellisen suhdeluvun kohdalla, on myös tärkeää verrata tuloksia saman toimialan yrityksiin sekä seurata suhdetta useiden vuosineljännesten ajalta, jotta voidaan määrittää, onko kehitystä.

Esimerkki tosimaailmasta

Alla on kopio Metan (META), entisen Facebookin, taseesta, joka on raportoitu yhtiön vuosittaisessa 10-K:ssa, joka jätettiin 31.1.2019.

Oma pääoma -osiossa yhtiön kertyneet voittovarat olivat kauden aikana 41,981 miljardia dollaria (korostettu vihreällä).
Yrityksen tuloslaskelmasta (ei esitetty) se kirjasi 22,112 miljardin dollarin voittoa tai nettotuloa samalta ajanjaksolta.
Laske sen säilyttämisaste seuraavasti: 41,981 miljardia dollaria / 22,112 miljardia dollaria, mikä vastaa 1,89 tai 189 %.

Syynä pidätysaste on niin korkea, että teknologiayhtiö on kertynyt voittoa eikä maksanut osinkoa. Tämän seurauksena yhtiöllä oli runsaasti kertyneitä voittovaroja investoitavaksi yhtiön tulevaisuuteen. Korkea säilytysaste on hyvin yleistä teknologiayrityksissä.

Kohokohdat

Osinkojen jakamisen jälkeen jäljelle jäänyt voiton määrä tunnetaan kertyneinä voittovaroina.
Säilytysaste auttaa sijoittajia määrittämään, kuinka paljon rahaa yritys säilyttää sijoittaakseen uudelleen yrityksen toimintaan.
Säilytyssuhde on se osa tuloksesta, joka pidetään takaisin yrityksessä liiketoiminnan kasvattamiseksi sen sijaan, että se maksettaisiin osinkona osakkeenomistajille.
Maksusuhde on päinvastainen kuin omaisuuserä, joka mittaa osakkeenomistajille osinkona maksettujen voittojen prosenttiosuutta.
Kasvavilla yrityksillä on tyypillisesti korkeat säilyttämisasteet, koska ne sijoittavat tuotot takaisin yritykseen kasvaakseen nopeasti.