Lead Underwriter
Hva er en ledende underwriter?
Begrepet lead underwriter refererer til en investeringsbank eller en annen finansiell organisasjon som har det primære direktivet for organisering av et første offentlig aksjetilbud (IPO) eller et sekundært tilbud for offentlige selskaper.
En hovedforsikringsgiver samarbeider vanligvis med andre investeringsbanker for å etablere et garantisyndikat og er ansvarlig for å vurdere selskapets økonomi og gjeldende markedsforhold for å komme frem til den opprinnelige verdien og antall aksjer som skal selges .
Hvordan Lead Underwriters fungerer
Underwriters vurderer og vurderer risikoer. De jobber ofte i forsikrings- og boliglånsbransjen, sammen med gjelds- og aksjemarkedene. Underwriters hjelper også selskaper under deres søken etter å bli børsnotert - det vil si når de går gjennom IPO-prosessen. De gjør dette ved å hjelpe selskaper med å forberede seg på tilbudet og ved å fungere som mellomledd mellom selskapet og potensielle investorer.
Noen selskaper kan kreve mer enn én underwriter når tilbudet er altfor stort til å håndtere. Det primære forsikringsselskapet, referert til som hovedgarantien, setter sammen en gruppe forsikringsgivere. Denne gruppen kalles et underwriter-syndikat – en midlertidig gruppe som jobber sammen for å bidra til å bringe bedriftstilbud til markedet.
Hovedforsikringsgiveren har en rekke ansvarsområder, inkludert å fullføre et prospekt som er arkivert til Securities and Exchange Commission (SEC). Når papirene er arkivert, kan hovedgarantien ta de første trinnene som fører til det faktiske tilbudet. Dette inkluderer utvikling av roadshows,. som lar selskapets nøkkelpersonell holde presentasjoner om firmaet og dets kommende tilbud for å skape offentlig interesse.
Sterke investeringsbanker er mer sannsynlig å bli assosiert med en kvalifisert børsnotering, så undersøk hovedgarantien hvis du ønsker å investere i et nytt tilbud.
Å fastsette den endelige tilbudsprisen er en av hovedgarantiens hovedansvar, som den gjør i samarbeid med utstederen. Dette gjøres ved å bestemme størrelsen på inntektene og bestemme hvor enkelt investorer vil kjøpe verdipapirene.
Når en pris er bestemt og SEC gjør registreringserklæringen effektiv, ringer garantistene abonnentene for å bekrefte bestillingene deres. Hvis etterspørselen er spesielt høy, kan aksjeutstederen tillate hovedgarantien å opprette en overtildeling av aksjer. Begge parter kan bestemme seg for å heve prisen og bekrefte salget med abonnenter. Dette kalles et greenshoe-alternativ.
Spesielle hensyn
Å være ledende underwriter for et aksjetilbud – spesielt for en børsnotering – kan gi en stor lønning hvis markedet viser stor etterspørsel etter disse aksjene. De bærer en heftig salgsprovisjon – så mye som 6 % til 8 % – for syndikatet, med majoriteten av aksjene som eies av hovedgarantien. Denne provisjonen kan øke når greenshoe-alternativer tilbys. Det er på grunn av den enorme etterspørselen som noen tilbud gir.
Men det er betydelige risikoer forbundet med å underwrite aksjetilbud. Ethvert selskap kan stupe i det åpne markedet når offentlig handel begynner. Dette er grunnen til at store investeringsbanker, som Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Lehman Brothers og andre vil se etter å gjennomføre mange forskjellige tilbud i løpet av et år. Ett eller to gode tilbud i året kan være nok til å nå selskapets inntjeningsmål,. men markedsforholdene som helhet bestemmer generelt hvor mye overskudd investeringsbanker kan tjene.
I den zoomende markedsfasen på slutten av 1990-tallet tjente investeringsbankene mye penger da ivrige investorer slukte opp alle nye aksjer som kom på markedet, og handlet dem mye høyere en gang på børsen. Men da markedet kollapset på slutten av 2000, gikk underwriting-fellesskapet i dvalemodus, og rådet selv de beste private selskapene til å vente ut stormen før de ble børsnotert.
Høydepunkter
En lead underwriter er en investeringsbank eller en annen finansiell organisasjon som har hoveddirektivet for å organisere et verdipapirtilbud for offentlige selskaper.
Ledende garantist er ansvarlig for å vurdere selskapets økonomi og gjeldende markedsforhold for å komme frem til startverdien og antall aksjer som skal selges.
– Dette selskapet samarbeider med andre investeringsbanker for å etablere et underwriter-syndikat.
