Analiza horyzontu

Co to jest analiza horyzontu?

Analiza horyzontu porównuje przewidywane zdyskontowane zwroty całkowitych zwrotów z papierów wartościowych lub portfela inwestycyjnego w kilku przedziałach czasowych lub horyzontach inwestycyjnych.

Zrozumienie analizy horyzontu

Analiza horyzontu wykorzystuje analizę scenariuszy do oszacowania bardziej realistycznych oczekiwań dotyczących wyników inwestycji lub portfela. Zazwyczaj ten rodzaj analizy jest używany do pomiaru oczekiwanych wyników portfeli składających się z papierów wartościowych o stałym dochodzie (obligacji).

Ramy analizy horyzontu umożliwiają zarządzającym portfelami prognozowanie wyników obligacji na podstawie planowanego horyzontu inwestycyjnego i oczekiwań dotyczących poziomów ryzyka, stóp procentowych, stóp reinwestycji i przyszłych zysków rynkowych .

Rozbijając oczekiwane zwroty na scenariusze, można ocenić, które obligacje osiągną najlepsze wyniki w planowanym horyzoncie inwestycyjnym – co nie byłoby możliwe przy wykorzystaniu stopy zwrotu do wykupu (YTM). Ta analiza scenariuszy pozwala zarządzającemu portfelem zobaczyć, jak wrażliwe będą wyniki obligacji w każdym scenariuszu i czy prawdopodobne jest, że spełnią cele inwestora w oczekiwanym horyzoncie inwestycyjnym.

Podobny termin

Analiza pozioma jest wykorzystywana w analizie sprawozdań finansowych do porównywania danych historycznych, takich jak wskaźniki lub pozycje, z wielu okresów księgowych.

Horyzonty inwestycji i budowa portfela

Gdy inwestorzy mają dłuższy horyzont inwestycyjny, mogą podjąć większe ryzyko, ponieważ rynek ma wiele lat na odbudowę w przypadku cofnięcia się. Na przykład inwestor o horyzoncie inwestycyjnym 30 lat zazwyczaj miałby większość swoich aktywów alokowanych na akcje.

Poza tym inwestor o długim horyzoncie czasowym może inwestować swoje aktywa w akcje uważane za bardziej ryzykowne, takie jak akcje o średniej i małej kapitalizacji. Akcje tego typu lub podklasy aktywów zwykle wykazują znacznie większe wahania cen w krótkich okresach niż akcje spółek o dużej kapitalizacji, ponieważ są one zwykle mniej ugruntowane i są bardziej podatne na zewnętrzne siły gospodarcze.

Tak więc, chociaż mogą one być ryzykowne dla inwestorów o krótszych horyzontach inwestycyjnych, te krótkoterminowe wahania mają niewielki lub żaden wpływ na inwestorów, którzy chcą zatrzymać te akcje przez następne 30 lat.

Inwestorzy dostosowują swoje portfele w miarę skracania się ich horyzontu inwestycyjnego, zazwyczaj w kierunku zmniejszenia poziomu ryzyka portfela. Na przykład większość portfeli emerytalnych zmniejsza swoją ekspozycję na akcje i zwiększa swoje zasoby aktywów o stałym dochodzie, gdy zbliżają się do emerytury. Inwestycje o stałym dochodzie zazwyczaj zapewniają niższy potencjalny zwrot w długim okresie w porównaniu z akcjami, ale dodają stabilności wartości portfela, ponieważ zazwyczaj doświadczają mniej wyraźnych krótkoterminowych wahań cen.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Analiza horyzontu porównuje przewidywane zdyskontowane zwroty z papierów wartościowych lub całkowitych zwrotów portfela inwestycyjnego w kilku przedziałach czasowych, często określanych jako horyzont inwestycyjny.

• Zazwyczaj analiza horyzontu jest wykorzystywana do oceny oczekiwanych wyników portfeli składających się z papierów wartościowych o stałym dochodzie (obligacji).

• Analiza horyzontu umożliwia zarządzającemu portfelem ocenę, które obligacje osiągnęłyby najlepsze wyniki w planowanym horyzoncie inwestycyjnym.