Troca de Acumulação
O que é swap de acumulação?
Um swap de competência é um tipo de swap de taxa de juros em que os juros de um lado acumulam apenas se determinadas condições forem atendidas. O pagamento de juros no swap de competência ocorre se a taxa de referência estiver acima ou abaixo de um determinado nível. Uma taxa de referência é a taxa de juros de referência contra a qual outras taxas de juros estão atreladas.
Entendendo a troca de provisão
partes em um swap de competência normalmente usarão a London Inter-bank Offered Rate (LIBOR) ou a Euro Inter-bank Offer Rate (EURIBOR) como suas taxas de referência. Os swaps de acumulação são também referidos como swaps de acumulação de corredor ou swaps de acumulação de intervalo.
A Intercontinental Exchange, a autoridade responsável pela LIBOR, deixará de publicar USD LIBOR de uma semana e dois meses após 1º de dezembro. 31 de junho de 2021. Todas as outras LIBOR serão descontinuadas após 30 de junho de 2023 .
Em um swap de competência, uma parte paga a taxa de referência flutuante padrão e, por sua vez, recebe a taxa de referência mais um spread. Os pagamentos de juros à contraparte só serão acumulados nos dias em que a taxa de referência se mantiver dentro de um determinado intervalo. Instituições financeiras, corporações e investidores usarão swaps de taxas de juros para gerenciar o risco de crédito, proteger perdas potenciais e ganhar juros por meio de especulação. Os swaps de acumulação são contratos de derivativos negociados no mercado de balcão (OTC).
A maioria dos swaps de competência usa LIBOR de um mês, dois meses, seis meses ou 12 meses para a taxa de referência,. embora os swaps de competência possam ser feitos usando outras taxas, como a taxa do Tesouro de 10 anos. As contrapartes envolvidas no swap de acumulação devem determinar o intervalo antecipadamente e o intervalo pode ser fixado durante a vida do swap. No entanto, dependendo do tipo e dos termos do swap de competência, a faixa de taxa pode ser redefinida após períodos de tempo definidos, geralmente na data do cupom,. que é a data em que o detentor receberá o pagamento de juros.
Às vezes, um swap de acumulação é descrito como uma combinação de um swap de taxa de juros e um par de opções binárias que definem um piso e um teto, pois não há juros se a taxa de referência estiver acima do teto ou abaixo do piso. Investidores e empresas que utilizam swaps de acumulação estão essencialmente apostando que a taxa de referência permanecerá em um determinado intervalo. Enquanto a taxa de referência permanecer no intervalo predefinido, os juros não são acumulados. Quanto mais amplo o piso inferior e o teto superior, maiores as chances de que a taxa de referência fique dentro dessa faixa.
Tipos de swaps de acumulação
Os swaps de acumulação vêm em uma variedade de tipos que são adaptados ao tipo de proteção e exposição que as duas partes estão buscando alcançar.
Troca de Acumulação de Intervalo Exigível
Um swap de acumulação de faixa resgatável,. por exemplo, pode ser chamado em qualquer data de cupom pela parte que paga o cupom de acumulação após um período de bloqueio inicial ter passado. Em essência, a parte que paga o cupom tem o direito (mas não a obrigação) de cancelar ou chamar de volta o swap para encerrar o contrato antes da data de vencimento.
Swap de acumulação de taxa flutuante
Para muitos swaps de competência, a taxa de cupom permanece fixa durante a vida do swap. No entanto, em um swap de acumulação de taxa flutuante , o intervalo de referência flutua. É redefinido a cada período de acumulação, subindo ou descendo com a taxa de referência.
Swaps de acumulação binária
Existem até mesmo trocas de acumulação de um toque - ou trocas de acumulação binária - onde qualquer movimento fora do intervalo definido cancela todas as acumulações futuras. Por exemplo, o intervalo consistirá em um limite e um piso binários. Se a taxa de juros ultrapassar o limite,. nenhum pagamento será feito.
Derivados limitados ao intervalo
Além dos swaps de acumulação de taxas de juros, existem outros derivativos vinculados a faixas que podem usar índices de ações, preços de commodities e outras taxas de referência. Esses produtos comerciais com taxas de referência mais amplas ou mesmo múltiplas são geralmente chamados de acumulações de intervalo.
Considerações Especiais
Uma desvantagem dos swaps de acumulação é que eles podem ser complicados de configurar e exigem conhecimento sobre os movimentos das taxas de juros. No entanto, eles permitem que grandes instituições financeiras e corporações tenham uma oportunidade valiosa de gerenciar dívidas e riscos.
As partes privadas interessadas em usar swaps de taxas de juros geralmente usam o swap plain vanilla,. que é o tipo mais básico de swap em que um investidor troca uma taxa de juros fixa por uma taxa de juros flutuante, ou vice-versa. Os investidores podem negociar esses swaps no mercado de balcão (OTC). Um swap de taxa de juros é apenas um tipo de swap simples; outros incluem swaps de commodities e swaps de moeda estrangeira.
##Destaques
Os swaps de acumulação vêm em uma variedade de tipos projetados para fornecer às partes um tipo específico de proteção ou exposição.
Um swap de competência é um tipo de swap de taxa de juros que bancos, corporações e investidores usam para se proteger contra perdas, ganhar juros e gerenciar riscos.
Os tipos de swaps de acumulação incluem swaps de acumulação de intervalo exigível, swaps de acumulação de taxa flutuante e swaps de acumulação binários.
Um investidor em um swap de competência está apostando que uma taxa de juros de referência permanecerá dentro de um intervalo especificado.
