Tahakkuk Takası
Tahakkuk Takası Nedir?
bir taraftaki faizin ancak belirli koşullar yerine getirildiğinde tahakkuk ettiği bir tür faiz oranı takasıdır. Tahakkuk takasında faiz ödemesi, referans oranın belirli bir seviyenin üzerinde veya altında olması durumunda gerçekleşir. Referans oranı, diğer faiz oranlarının sabitlendiği karşılaştırmalı faiz oranıdır.
Tahakkuk Takasını Anlama
, referans oranları olarak genellikle Londra Bankalar Arası Teklif Oranını (LIBOR) veya Euro Bankalar Arası Teklif Oranını (EURIBOR) kullanacaklardır. Tahakkuk takası, koridor tahakkuk takası veya aralık tahakkuk takası olarak da adlandırılır.
LIBOR'dan sorumlu otorite olan Kıtalararası Borsa, Aralık ayından sonra bir haftalık ve iki aylık USD LIBOR yayınlamayı durduracaktır. 31, 2021. Diğer tüm LIBOR, 30 Haziran 2023'ten sonra durdurulacak .
Tahakkuk takasında, taraflardan biri standart değişken referans oranını öder ve karşılığında referans oranı artı bir spread alır. Karşı tarafa faiz ödemeleri sadece referans oranın belirli bir aralıkta kaldığı günler için tahakkuk edecektir. Finansal kurumlar, şirketler ve yatırımcılar, kredi riskini yönetmek, potansiyel zararlardan korunmak ve spekülasyon yoluyla faiz kazanmak için faiz oranı takaslarını kullanacaklar. Tahakkuk takası, tezgah üstü (OTC) piyasada işlem gören türev sözleşmelerdir.
referans oranı için bir aylık, iki aylık, altı aylık veya 12 aylık LIBOR kullanır , ancak tahakkuk takasları 10 yıllık hazine oranı gibi diğer oranlar kullanılarak yapılabilir. Tahakkuk takasına dahil olan karşı taraflar, aralığı önceden belirlemelidir ve aralık, takasın ömrü boyunca sabitlenebilir. Ancak, tahakkuk takasının türüne ve koşullarına bağlı olarak, oran aralığı, belirli sürelerden sonra, genellikle bir hamilin faiz ödemesi alacağı tarih olan kupon tarihinde sıfırlanabilir.
Tahakkuk takası bazen bir faiz oranı takası ile bir taban ve bir tavan belirleyen bir çift ikili opsiyonun bir kombinasyonu olarak tanımlanır, çünkü referans oranı tavanın üstünde veya tabanın altındaysa faiz tahakkuk etmez. Tahakkuk takası kullanan yatırımcılar ve şirketler, esasen referans oranının belirli bir aralıkta kalacağına bahse girerler. Referans oran belirlenen aralıkta kaldığı sürece faiz tahakkuk ettirilmez. Alt taban ve üst sınır ne kadar geniş olursa, referans oranının bu aralığa düşme olasılığı o kadar yüksek olur.
Tahakkuk Swap Türleri
Tahakkuk takasları, iki tarafın ulaşmak istediği koruma ve maruz kalma türüne göre uyarlanmış çeşitli türlerde gelir.
Aranabilir Aralık Tahakkuk Takas
bir aralık tahakkuk takası,. örneğin, bir ilk kilitleme süresi geçtikten sonra tahakkuk kuponunu ödeyen taraf tarafından herhangi bir kupon tarihinde çağrılabilir. Özünde, kuponu ödeyen tarafın sözleşmeyi sona erme tarihinden önce sona erdirmek için takası iptal etme veya geri çağırma hakkı (ancak yükümlülüğü değil) vardır.
Değişken Faiz Tahakkuk Takas
Birçok tahakkuk takası için kupon oranı, takasın ömrü boyunca sabit kalır. Ancak, değişken oranlı tahakkuk takasında referans aralığı değişkendir. Her tahakkuk döneminde yeniden belirlenir, referans oranı ile yukarı veya aşağı hareket eder.
İkili Tahakkuk Swapları
Ayarlanan aralığın dışındaki herhangi bir hareketin gelecekteki tüm tahakkukları iptal ettiği tek dokunuşla tahakkuk takasları veya ikili tahakkuk takasları bile vardır. Örneğin, aralık bir ikili başlık ve tabandan oluşacaktır. Faiz oranı tavanı aşarsa , ödeme yapılmayacaktır.
Aralığa Bağlı Türevler
Faiz oranı tahakkuk takaslarına ek olarak, hisse senedi endekslerini, emtia fiyatlarını ve diğer referans oranlarını kullanabilen başka aralığa bağlı türevler de vardır. Daha geniş ve hatta çoklu referans oranlarına sahip bu alım satım ürünlerine genellikle aralık tahakkukları denir.
Özel Hususlar
Tahakkuk takaslarının bir dezavantajı, kurulmasının karmaşık olabilmesi ve faiz oranı hareketleri hakkında bilgi gerektirmesidir. Ancak, büyük finansal kurumlara ve şirketlere borç ve risk yönetimi için değerli bir fırsat sağlarlar.
Faiz oranı takaslarını kullanmakla ilgilenen özel taraflar, genellikle , bir yatırımcının sabit bir faiz oranını değişken bir faiz oranıyla değiştireceği en temel takas türü olan düz vanilya takasını kullanır veya bunun tersi de geçerlidir. Yatırımcılar bu takasları tezgah üstü (OTC) piyasada alabilirler. Faiz oranı takası, sade vanilya takasının yalnızca bir türüdür; diğerleri emtia takaslarını ve döviz takaslarını içerir.
##Öne çıkanlar
Tahakkuk takasları, taraflara belirli bir koruma veya maruz kalma türü sağlamak için tasarlanmış çeşitli türlerde gelir.
Tahakkuk takası, bankaların, şirketlerin ve yatırımcıların zarardan korunmak, faiz kazanmak ve riski yönetmek için kullandıkları bir tür faiz oranı takasıdır.
Tahakkuk takası türleri, çağrılabilir aralıklı tahakkuk takaslarını, değişken oranlı tahakkuk takaslarını ve ikili tahakkuk takaslarını içerir.
Tahakkuk takasında bir yatırımcı, gösterge faiz oranının belirli bir aralıkta kalacağına bahse girer.
