적립 스왑

적립 스왑이란 무엇입니까?

발생주의 스왑은 특정 조건이 충족되는 경우에만 한쪽의 이자가 발생하는 금리 스왑 의 한 유형입니다. 기준금리가 일정 수준 이상 또는 이하인 경우 발생 스왑에 대한 이자의 지급이 발생합니다. 기준금리는 다른 금리가 페깅되는 기준금리입니다.

발생 스왑의 이해

발생 스왑의 당사자는 일반적으로 LIBOR( London Inter-bank Offered Rate ) 또는 EURIBOR( Euro Inter-bank Offer Rate )를 참조 금리로 사용합니다. 발생 스왑은 회랑 발생 스왑 또는 범위 발생 스왑이라고도 합니다.

LIBOR를 담당하는 Intercontinental Exchange는 12월 12일 이후 1주 및 2개월 USD LIBOR 발행을 중단합니다. 2021년 6월 31일. 다른 모든 LIBOR는 2023년 6월 30일 이후에 중단됩니다 .

발생주의 스왑에서 한 당사자는 표준 변동 기준 금리를 지불하고 차례로 기준 금리에 스프레드 를 더한 금액을 받습니다. 거래상대방에 대한 이자는 기준금리가 특정 범위 내에서 유지되는 날에 대해서만 발생합니다. 금융 기관, 기업 및 투자자는 금리 스왑을 사용하여 신용 위험을 관리하고 잠재적 손실을 헤지하며 투기를 통해 이자를 얻습니다. 발생 스왑은 장외(OTC) 시장 에서 거래되는 파생상품 계약입니다.

기준 금리로 1개월, 2개월, 6개월 또는 12개월 LIBOR를 사용하지만, 발생주의 스왑은 10년 재무부 금리와 같은 다른 금리를 사용하여 수행할 수 있습니다. 미지급 스왑에 관련된 거래상대방은 미리 범위를 결정해야 하며 범위는 스왑의 수명 동안 고정될 수 있습니다. 그러나 발생 스왑의 유형과 조건에 따라 일정 기간 후, 일반적으로 보유자가 이자 지급을 받는 날짜인 쿠폰 날짜에 금리 범위를 재설정할 수 있습니다.

기준 금리가 상한선보다 높거나 하한선보다 낮으면 발생하지 않으므로 금리 스왑과 하한선과 상한선을 설정하는 한 쌍의 바이너리 옵션 의 조합으로 설명되기도 합니다 . 발생주의 스왑을 활용하는 투자자와 회사는 기본적으로 기준금리가 특정 범위에 머무를 것이라고 내기를 하고 있습니다. 기준금리가 사전 정의된 범위에 머무르는 한 이자는 발생하지 않습니다. 하한선과 상한선이 넓을수록 기준금리가 이 범위에 속할 가능성이 커집니다.

발생 스왑의 유형

발생 스왑은 두 당사자가 달성하고자 하는 보호 및 노출의 종류에 맞게 조정된 다양한 유형으로 제공됩니다.

호출 가능 범위 발생 스왑

예를 들어, 통화 가능 범위 발생 스왑 은 초기 잠금 기간이 지난 후 발생 쿠폰을 지불하는 당사자가 모든 쿠폰 날짜 에 호출할 수 있습니다. 본질적으로 쿠폰을 지급하는 당사자는 만료일 이전에 계약을 종료하기 위해 스왑을 취소하거나 콜백할 권리(의무는 아님)가 있습니다.

변동금리 발생 스왑

많은 발생 스왑의 경우 쿠폰 요율은 스왑 기간 동안 고정된 상태로 유지됩니다. 그러나 변동금리 발생 스왑에서는 기준 범위가 변동됩니다. 기준 비율에 따라 위 또는 아래로 이동하여 각 발생 기간에 새로 설정됩니다.

바이너리 발생 스왑

설정 범위를 벗어나는 움직임이 미래의 모든 적립을 취소하는 원터치 적립 스왑(또는 이진 적립 스왑)도 있습니다. 예를 들어 범위는 바이너리 캡과 바닥으로 구성됩니다. 이자율이 상한선 을 초과하면 지불이 이루어지지 않습니다.

범위 제한 파생 상품

금리 발생 스왑 외에도 주가 지수, 상품 가격 및 기타 기준 금리를 사용할 수 있는 범위 제한 파생 상품이 있습니다. 더 넓거나 심지어 다중 기준 비율을 가진 이러한 거래 상품은 일반적으로 범위 발생 이라고 합니다.

특별 고려 사항

발생주의 스왑의 단점은 설정이 복잡하고 이자율 변동에 대한 지식이 필요하다는 것입니다. 그러나 대규모 금융 기관과 기업이 부채와 위험을 관리할 수 있는 귀중한 기회를 제공합니다.

이자율 스왑 사용에 관심이 있는 개인 당사자 는 투자자가 고정 이자율을 변동 이자율로 또는 그 반대로 교환하는 가장 기본적인 유형의 스왑인 일반 바닐라 스왑 을 사용하는 경우가 많습니다. 투자자는 장외(OTC) 시장에서 이러한 스왑을 거래할 수 있습니다. 금리 스왑은 평범한 바닐라 스왑의 한 유형일 뿐입니다. 기타 상품에는 상품 스왑 및 외화 스왑이 포함됩니다.

##하이라이트

• 발생 스왑은 당사자에게 특정 유형의 보호 또는 노출을 제공하도록 설계된 다양한 유형으로 제공됩니다.

• 발생 스왑은 은행, 기업 및 투자자가 손실을 헤지하고 이자를 얻고 위험을 관리하기 위해 사용하는 일종의 금리 스왑입니다.

• 발생스왑의 종류에는 통화가능범위 발생스왑, 변동금리 발생스왑, 바이너리 발생스왑이 있습니다.

• 발생주의 스왑의 투자자는 기준금리가 지정된 범위 내에서 유지될 것이라고 베팅합니다.