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Rückstellungstausch

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Was ist Accrual Swap?

Ein Accrual Swap ist eine Art Zinsswap,. bei dem die Zinsen auf einer Seite nur anfallen, wenn bestimmte Bedingungen erfüllt sind. Zinszahlungen aus dem Accrual Swap erfolgen, wenn der Referenzzinssatz über oder unter einem bestimmten Niveau liegt. Ein Referenzzinssatz ist der Referenzzinssatz, an dem andere Zinssätze gekoppelt sind.

Accrual Swap verstehen

Parteien in einem Accrual Swap verwenden üblicherweise den London Interbank Offered Rate (LIBOR) oder den Euro Interbank Offer Rate (EURIBOR) als Referenzzinssätze. Accrual Swaps werden auch als Corridor Accrual Swaps oder Range Accrual Swaps bezeichnet.

Die für den LIBOR zuständige Behörde Intercontinental Exchange stellt die Veröffentlichung des einwöchigen und zweimonatigen USD-LIBOR nach dem 31. Dezember 2021 ein. Alle anderen LIBOR werden nach dem 30. Juni 2023 eingestellt .

Bei einem Accrual Swap zahlt eine Partei den standardmäßigen variablen Referenzzinssatz und erhält im Gegenzug den Referenzzinssatz zuzüglich eines Spreads. Zinszahlungen an die Gegenpartei fallen nur für Tage an, an denen der Referenzzinssatz innerhalb einer bestimmten Bandbreite bleibt. Finanzinstitute, Unternehmen und Investoren werden Zinsswaps verwenden, um Kreditrisiken zu verwalten, potenzielle Verluste abzusichern und durch Spekulation Zinsen zu verdienen. Accrual Swaps sind Derivatkontrakte, die im Freiverkehr (OTC) gehandelt werden.

Die meisten Accrual Swaps verwenden den 1-Monats-, 2-Monats-, 6-Monats- oder 12-Monats-LIBOR als Referenzzinssatz,. obwohl Accrual Swaps mit anderen Zinssätzen, wie dem 10-Jahres-Treasury-Zinssatz, durchgeführt werden können. Die am Accrual Swap beteiligten Kontrahenten müssen die Spanne im Voraus bestimmen, und die Spanne kann für die Laufzeit des Swaps festgelegt werden. Je nach Art und Bedingungen des Accrual Swaps kann die Zinsspanne jedoch nach festgelegten Zeiträumen zurückgesetzt werden, normalerweise am Coupondatum,. an dem ein Inhaber eine Zinszahlung erhält.

Ein Zinsswap wird manchmal als eine Kombination aus einem Zinsswap und einem Paar binärer Optionen beschrieben,. die eine Untergrenze und eine Obergrenze festlegen, da keine Zinsen anfallen, wenn der Referenzzinssatz über der Obergrenze oder unter der Untergrenze liegt. Investoren und Unternehmen, die Accrual Swaps einsetzen, setzen im Wesentlichen darauf, dass der Referenzzinssatz in einem bestimmten Bereich bleibt. Solange der Referenzzinssatz im vordefinierten Bereich bleibt, fallen keine Zinsen an. Je breiter die untere Untergrenze und die obere Obergrenze sind, desto größer sind die Chancen, dass der Referenzzinssatz in diese Spanne fällt.

Arten von Accrual Swaps

Accrual Swaps gibt es in einer Vielzahl von Arten, die auf die Art von Schutz und Engagement zugeschnitten sind, die die beiden Parteien erreichen möchten.

Callable Range Accrual Swap

Ein Callable Range Accrual Swap kann beispielsweise an jedem Coupondatum von der Partei gekündigt werden, die den Accrual Coupon zahlt, nachdem eine anfängliche Sperrfrist verstrichen ist. Im Wesentlichen hat die Partei, die den Coupon zahlt, das Recht (aber nicht die Pflicht), den Swap zu stornieren oder zurückzufordern, um den Vertrag vor dem Ablaufdatum zu beenden.

Swap mit variablen Zinsabgrenzungen

Bei vielen Accrual Swaps bleibt der Kuponsatz fĂĽr die Laufzeit des Swaps fest. Bei einem variabel verzinslichen Accrual Swap schwankt der Referenzbereich jedoch. Er wird in jeder Abgrenzungsperiode neu festgelegt und bewegt sich mit dem Referenzzinssatz nach oben oder unten.

Binäre Accrual Swaps

Es gibt sogar One-Touch-Accrual-Swaps – oder binäre Accrual-Swaps – bei denen jede Bewegung außerhalb des festgelegten Bereichs alle zukünftigen Rückstellungen storniert. Beispielsweise besteht die Spanne aus einer binären Ober- und Untergrenze. Wenn der Zinssatz über die Obergrenze hinausgeht,. erfolgt keine Zahlung.

Bereichsgebundene Derivate

Zusätzlich zu Zinsabgrenzungsswaps gibt es andere spannengebundene Derivate, die Aktienindizes, Rohstoffpreise und andere Referenzsätze verwenden können. Diese Handelsprodukte mit breiteren oder sogar mehreren Referenzkursen werden üblicherweise als Range Accruals bezeichnet.

Besondere Ăśberlegungen

Ein Nachteil von Accrual Swaps besteht darin, dass sie kompliziert einzurichten sind und Kenntnisse ĂĽber Zinsbewegungen erfordern. Sie bieten jedoch groĂźen Finanzinstituten und Unternehmen eine wertvolle Gelegenheit, Schulden und Risiken zu verwalten.

Private Parteien, die an der Verwendung von Zinsswaps interessiert sind, verwenden häufig den Plain Vanilla Swap,. die einfachste Art von Swap, bei der ein Investor einen festen Zinssatz gegen einen variablen Zinssatz tauscht oder umgekehrt. Anleger können diese Swaps im Freiverkehr (OTC) handeln. Ein Zinsswap ist nur eine Art von Plain Vanilla Swap; andere umfassen Commodity Swaps und Foreign Currency Swaps.

Höhepunkte

  • Accrual Swaps gibt es in einer Vielzahl von Arten, die darauf ausgelegt sind, den Parteien eine bestimmte Art von Schutz oder Engagement zu bieten.

  • Ein Accrual Swap ist eine Art Zinsswap, den Banken, Unternehmen und Investoren verwenden, um sich gegen Verluste abzusichern, Zinsen zu verdienen und Risiken zu steuern.

  • Zu den Arten von Accrual Swaps gehören Callable Range Accrual Swaps, Floating Rate Accrual Swaps und Binary Accrual Swaps.

  • Ein Anleger in einem Accrual Swap setzt darauf, dass ein Referenzzinssatz innerhalb einer bestimmten Spanne bleibt.