Investor's wiki

Scambio di competenza

Scambio di competenza

Che cos'è lo scambio di competenza?

Un accrual swap è un tipo di interest rate swap in cui l'interesse da un lato matura solo se vengono soddisfatte determinate condizioni. Il pagamento degli interessi nell'accrual swap avviene se il tasso di riferimento è superiore o inferiore a un determinato livello. Un tasso di riferimento è il tasso di interesse di riferimento rispetto al quale sono ancorati gli altri tassi di interesse.

Capire lo scambio di competenza

parti in un rateo swap utilizzeranno comunemente il London Interbank Offered Rate (LIBOR) o l'Euro Inter-bank Offer Rate (EURIBOR) come tassi di riferimento. Gli Accrual Swap sono anche detti Corridoio Accrual Swap o Range Accrual Swap.

L'Intercontinental Exchange, l'autorità responsabile del LIBOR, interromperà la pubblicazione di USD LIBOR a una settimana e due mesi dopo il 31 dicembre 2021. Tutti gli altri LIBOR verranno sospesi dopo il 30 giugno 2023 .

In un rateo swap, una parte paga il tasso di riferimento variabile standard e, a sua volta, riceve il tasso di riferimento più uno spread. Il pagamento degli interessi alla controparte maturerà solo per i giorni in cui il tasso di riferimento rimane entro un determinato intervallo. Le istituzioni finanziarie, le società e gli investitori utilizzeranno gli swap su tassi di interesse per gestire il rischio di credito, coprire potenziali perdite e guadagnare interessi attraverso la speculazione. Gli Accrual Swap sono contratti derivati che negoziano nel mercato over-the-counter (OTC).

La maggior parte dei ratei swap utilizza il LIBOR a un mese, due mesi, sei mesi o 12 mesi per il tasso di riferimento,. sebbene i ratei swap possano essere effettuati utilizzando altri tassi, come il tasso del tesoro a 10 anni. Le controparti coinvolte nell'acrual swap devono determinare in anticipo l'intervallo e l'intervallo può essere fissato per la vita dello swap. Tuttavia, a seconda del tipo e dei termini dell'acrual swap, l'intervallo di tasso può essere ripristinato dopo determinati periodi di tempo, di solito alla data della cedola,. che è la data in cui un titolare riceverà il pagamento degli interessi.

Un accrual swap è talvolta descritto come una combinazione di un interest rate swap e una coppia di opzioni binarie che fissano un floor e un cap, poiché non maturano interessi se il tasso di riferimento è al di sopra del cap o al di sotto del floor. Gli investitori e le società che utilizzano i ratei swap scommettono essenzialmente che il tasso di riferimento rimarrà in un determinato intervallo. Finché il tasso di riferimento rimane nell'intervallo predefinito, gli interessi non maturano. Più ampi sono il livello minimo e massimo, maggiori sono le possibilità che il tasso di riferimento rientri in questo intervallo.

Tipi di ratei swap

Gli swap di competenza sono disponibili in una varietà di tipi personalizzati in base al tipo di protezione ed esposizione che le due parti stanno cercando di ottenere.

Scambio di accumulazione di intervallo richiamabile

Un callable range accrual swap,. ad esempio, può essere richiamato in qualsiasi data della cedola dalla parte che paga la cedola maturata dopo che è trascorso un periodo di blocco iniziale. In sostanza, il soggetto che paga il coupon ha il diritto (ma non l'obbligo) di annullare o richiamare lo swap per terminare il contratto prima della data di scadenza.

Scambi di rateizzazione a tasso variabile

Per molti ratei swap, il tasso cedolare rimane fisso per tutta la durata dello swap. Tuttavia, in un rateo swap a tasso variabile , l'intervallo di riferimento fluttua. Viene reimpostato ad ogni periodo di competenza, salendo o scendendo con il tasso di riferimento.

Scambi di ratei binari

Esistono anche scambi di competenza one-touch, o swap di competenza binaria, in cui qualsiasi movimento al di fuori dell'intervallo impostato annulla tutti i ratei futuri. Ad esempio, l'intervallo sarà composto da un cap binario e da un floor. Se il tasso di interesse supera il cap,. non verrà effettuato alcun pagamento.

Derivati con limiti di intervallo

Oltre agli interest rate rate swap, esistono altri derivati range-bound che possono utilizzare indici azionari, prezzi delle materie prime e altri tassi di riferimento. Questi prodotti di trading con tassi di riferimento più ampi o addirittura multipli sono generalmente indicati come ratei maturati.

Considerazioni speciali

Uno svantaggio dei ratei swap è che possono essere complicati da impostare e richiedere la conoscenza dei movimenti dei tassi di interesse. Tuttavia, offrono alle grandi istituzioni finanziarie e alle società una preziosa opportunità per gestire il debito e il rischio.

Le parti private interessate all'utilizzo di swap su tassi di interesse utilizzeranno spesso il plain vanilla swap,. che è il tipo più semplice di swap in cui un investitore scambierà un tasso di interesse fisso con un tasso di interesse variabile, o viceversa. Gli investitori possono negoziare questi swap nel mercato over-the-counter (OTC). Uno swap su tassi di interesse è solo un tipo di swap plain vanilla; altri includono swap su merci e swap su valute estere.

Mette in risalto

  • Gli swap di competenza sono disponibili in una varietà di tipi progettati per fornire alle parti un tipo specifico di protezione o esposizione.

  • Un rateo swap è un tipo di swap su tassi di interesse che banche, società e investitori utilizzano per coprire le perdite, guadagnare interessi e gestire il rischio.

  • I tipi di ratei swap includono callable range accrual swap, tassi variabili e ratei swap binari.

  • Un investitore in un rateo swap scommette che un tasso di interesse di riferimento rimarrà all'interno di un intervallo specifico.