Preconceito de casa

O que é o viés doméstico?

O termo home bias refere-se à tendência dos investidores de investir a maior parte de sua carteira em ações domésticas,. ignorando os benefícios da diversificação em ações estrangeiras. Acreditava-se originalmente que esse viés teria surgido como resultado das dificuldades extras associadas ao investimento em ações estrangeiras, como restrições legais e custos adicionais de transação. Outros investidores podem simplesmente exibir um viés doméstico devido à preferência por investir no que já conhecem, em vez de se mudar para o desconhecido.

Entendendo o viés doméstico

O viés doméstico é um fenômeno que geralmente ocorre nos mercados de ações. É comumente acreditado para ser impulsionado por emoções em vez de objetividade. Investidores com viés doméstico tendem a ficar com investimentos com os quais estão familiarizados. Como tal, eles investirão em ações de empresas domésticas em vez de em mercados estrangeiros. Isso porque esses investidores têm um grau maior de conforto na escolha de investimentos em seu próprio país.

Há uma série de fatores que podem levar um investidor a favorecer os investimentos domésticos, incluindo:

• Maior disponibilidade de investimentos nacionais

• Desconhecimento do mercado externo

• Falta de transparência

• Custos de transação

• Maiores barreiras à entrada em mercados estrangeiros

• Maiores riscos associados ao investimento internacional

• Preferência por mercados domésticos sobre investimentos estrangeiros

As ações dos EUA representam cerca de 60% do mercado global. Segundo Charles Schwab, os americanos investem 85% de suas carteiras em ações domésticas. Pesquisas mostram que algumas gerações são mais propensas a sofrer preconceito doméstico do que outras. Por exemplo, até 45% dos baby boomers têm algum tipo de preconceito doméstico – o maior grupo entre os pesquisados por Charles Schwab. Os millennials foram os menos prováveis, com apenas 24% dos investidores se concentrando principalmente nos mercados dos EUA.

O viés doméstico não se aplica apenas a investidores individuais. Na verdade, alguns gestores profissionais de fundos mútuos dos EUA provavelmente também demonstram os mesmos vieses comportamentais em suas decisões de portfólio que os investidores individuais. Na verdade, o estudo mostrou que o fundo médio tende a ter excesso de peso em ações dos estados de origem de seus gestores. Um ponto importante a ser observado é que os pesquisadores descobriram que o viés é mais forte entre os gerentes menos experientes.

O viés doméstico não se restringe aos investidores americanos. Na verdade, investidores de todo o mundo tendem a investir em suas ações domésticas específicas, incluindo Finlândia, Japão e Alemanha. E também é comum entre investidores mais experientes e sofisticados.

Considerações Especiais

O risco sistêmico é qualquer risco associado a todo o segmento de um mercado, o que significa que não afeta uma ação ou setor específico. Embora se acredite amplamente que o risco sistemático não é diversificável por natureza, alguns investidores têm uma visão específica do risco sistemático para cada país. Para eles, os investimentos em ações estrangeiras tendem a diminuir a quantidade de risco sistemático em uma carteira porque os investimentos estrangeiros são menos propensos a serem afetados por mudanças no mercado doméstico.

O viés doméstico também é chamado de viés de país ou viés de familiaridade.

Viés de casa vs. diversificação

O viés doméstico tem sido historicamente alimentado pela falta de opções disponíveis e maiores barreiras para entrar em mercados estrangeiros.

fundos mútuos e os fundos negociados em bolsa (ETFs) agora fornecem uma maneira relativamente fácil e de baixo custo de diversificar os investimentos internacionais que, de outra forma, podem ser mais difíceis de acessar por conta própria. Além disso, uma mídia financeira com foco internacional e o livre fluxo de informações facilitam muito a posse e o monitoramento de ações estrangeiras.

diversificação reduz o risco alocando investimentos entre vários tipos de ativos, regiões geográficas e indústrias. O objetivo é maximizar os retornos investindo em diferentes áreas para diminuir a chance de um evento de mercado ter um efeito debilitante em todo o portfólio.

Globalização

Alguns mercados estrangeiros tendem a ser menos correlacionados com o desempenho doméstico. Por exemplo, uma desaceleração econômica na economia dos EUA pode não afetar negativamente a economia de outro país de forma muito dramática. A realização de investimentos de capital nesse país protege os investidores contra perdas decorrentes de mudanças na economia dos EUA.

Dito isto, as economias de diferentes países estão se tornando mais interligadas por causa da globalização. Como tal, uma desaceleração em uma economia pode afetar outras. Considere o impacto do colapso do subprime nos EUA em outras economias. Uma grande razão, é claro, é que a economia dos EUA é a maior do mundo e atinge a maioria dos países. Mas é importante prestar atenção a esses fatores ao investir em ações estrangeiras para determinar se a verdadeira diversificação está sendo alcançada.

Benefícios fiscais

Investir em mercados estrangeiros também pode ser benéfico em termos fiscais, dependendo das leis tributárias do país em que está sendo investido. Muitos países criam leis tributárias benéficas para investidores estrangeiros, especialmente para investidores em países desenvolvidos. Essa é uma prática comum em mercados emergentes para atrair investimentos e estimular o crescimento.

Os investidores norte-americanos ainda teriam que pagar impostos sobre seus lucros obtidos no exterior, mas poderiam se beneficiar do crédito fiscal estrangeiro. O crédito fiscal estrangeiro evita a dupla tributação, que é quando o país estrangeiro tributa os investimentos e os EUA também. ou a responsabilidade fiscal dos EUA.

Destaques

• O viés doméstico afeta investidores individuais, bem como investidores experientes e profissionais, como gestores de fundos mútuos.

• O viés doméstico é a preferência de um investidor em investir principalmente em ações domésticas em vez de diversificar com investimentos estrangeiros.

• Algumas gerações podem ser mais propensas a exibir preconceito doméstico em relação a outras.

• Custos de transação, inacessibilidade e falta de familiaridade com ações estrangeiras foram razões para os investidores terem um viés doméstico.

• Investir em ações estrangeiras agora é mais fácil devido à disponibilidade de informações, bem como veículos de investimento como ETFs.