Home Bias
Mikä on Home Bias?
Termi home bias viittaa sijoittajien taipumukseen sijoittaa suurin osa salkuistaan kotimaisiin osakkeisiin jättäen huomiotta ulkomaisiin osakkeisiin hajauttamisen edut . Tämän harhan uskottiin alun perin johtuvan ulkomaisiin osakkeisiin sijoittamiseen liittyvistä ylimääräisistä vaikeuksista, kuten lakisääteisistä rajoituksista ja ylimääräisistä transaktiokustannuksista. Muut sijoittajat voivat yksinkertaisesti osoittaa kotiharhaisuutta, koska he haluavat sijoittaa siihen, mikä heille on jo tuttua, sen sijaan, että muuttaisivat tuntemattomaan.
Home Biasin ymmärtäminen
Home bias on ilmiö, jota esiintyy yleensä osakemarkkinoilla. Yleisesti uskotaan, että sen ohjaavat tunteet eikä objektiivisuus. Kotiin suhtautuvat sijoittajat pitävät kiinni sijoituksista, jotka ovat heille tuttuja. Sellaisenaan he sijoittavat kotimaisten yritysten osakkeisiin ulkomaisten markkinoiden sijaan. Tämä johtuu siitä, että näillä sijoittajilla on enemmän mukavuutta valita sijoituksia omassa maassaan.
On useita tekijöitä, jotka voivat saada sijoittajan suosimaan kotimaisia sijoituksia, mukaan lukien:
Kotimaisten investointien parempi saatavuus
Ulkomaan markkinoiden tuntemattomuus
Avoimuuden puute
Transaktiokulut
Ulkomaan markkinoille pääsyn esteet lisääntyvät
Kansainväliseen sijoittamiseen liittyvät korkeammat riskit
Kotimarkkinoiden suosiminen ulkomaisten investointien sijaan
Yhdysvaltain osakkeet edustavat noin 60 % maailmanmarkkinoista. Charles Schwabin mukaan amerikkalaiset sijoittavat 85 prosenttia salkuistaan kotimaisiin osakkeisiin. Tutkimukset osoittavat, että jotkut sukupolvet kokevat todennäköisemmin kotiharhaa kuin toiset. Esimerkiksi peräti 45 prosentilla suurten ikäluokkien ikäluokista on jonkinlainen kotiviha – suurin ryhmä Charles Schwabin tutkimista. Milleniaalit olivat vähiten todennäköisiä, ja vain 24 % sijoittajista keskittyi ensisijaisesti Yhdysvaltain markkinoille.
Kotisivuharha ei koske vain yksittäisiä sijoittajia. Itse asiassa jotkin ammattimaiset yhdysvaltalaiset sijoitusrahastojen hoitajat osoittavat todennäköisesti myös samoja käyttäytymisharjoituksia salkkupäätöksissään kuin yksittäiset sijoittajat. Itse asiassa tutkimus osoitti, että keskimääräisellä rahastolla on taipumus ylipainottaa johtajiensa kotivaltioiden osakkeita. Yksi tärkeä huomioitava seikka on, että tutkijat havaitsivat, että ennakkoluulo on vahvempi johtajien keskuudessa, jotka ovat vähemmän kokeneita.
Kotisivuharha ei rajoitu amerikkalaisiin sijoittajiin. Itse asiassa sijoittajat kaikkialta maailmasta ovat yleensä taipuvaisia sijoittamaan kotimaisiin osakkeisiin, mukaan lukien Suomi, Japani ja Saksa. Ja se on myös yleistä kokeneempien ja kehittyneempien sijoittajien keskuudessa.
Erityisiä huomioita
Järjestelmäriski on mikä tahansa riski, joka liittyy markkinoiden koko segmenttiin, mikä tarkoittaa, että se ei vaikuta yhteen tiettyyn osakkeeseen tai sektoriin. Vaikka systemaattisen riskin uskotaan yleisesti olevan luonteeltaan ei-hajautettavissa, joillakin sijoittajilla on maakohtainen näkemys systemaattisesta riskistä. Heidän mielestään ulkomaisiin osakkeisiin tehdyt sijoitukset vähentävät salkun systemaattisen riskin määrää, koska kotimarkkinoiden muutokset eivät todennäköisesti vaikuta ulkomaisiin sijoituksiin.
Kotiharhaa kutsutaan myös maaharhaksi tai tuttuusharhaksi.
Home Bias vs. monipuolistaminen
Kotimaista ennakkoluulottomuutta on historiallisesti ruokkinut käytettävissä olevien vaihtoehtojen puute ja suuremmat esteet päästä ulkomaisille markkinoille.
Sijoitusrahastot ja pörssinoteeratut rahastot (ETF) tarjoavat nyt suhteellisen helpon ja edullisen tavan hajauttaa kansainvälisiä sijoituksia, joita voi muuten olla vaikeampi saada yksinään. Lisäksi kansainvälisesti fokusoitunut talousmedia ja vapaa tiedonkulku helpottavat ulkomaisten osakkeiden omistamista ja seurantaa huomattavasti.
Hajautus vähentää riskiä jakamalla sijoituksia eri omaisuustyyppien, maantieteellisten alueiden ja toimialojen kesken. Sen tavoitteena on maksimoida tuotto sijoittamalla eri alueille, jotta markkinatapahtumalla voi olla heikentävä vaikutus koko salkkuun.
Kansainvälistyminen
Jotkut ulkomaiset markkinat eivät yleensä korreloi niin läheisesti kotimaisen kehityksen kanssa. Esimerkiksi Yhdysvaltain talouden taantuma ei välttämättä vaikuta negatiivisesti toisen maan talouteen liian dramaattisesti. Osakesijoitusten pitäminen kyseisessä maassa suojaa sijoittajia tappioilta, joita aiheutuu Yhdysvaltain talouden muutoksista.
Tästä huolimatta eri maiden taloudet kietoutuvat yhä enemmän toisiinsa globalisaation vuoksi. Sellaisenaan yhden talouden taantuma voi vaikuttaa muihin. Harkitse Yhdysvaltain subprime-markkinoiden romahduksen vaikutuksia muihin talouksiin. Suuri syy on tietysti se, että Yhdysvaltain talous on maailman suurin ja koskettaa useimpia maita. Mutta on tärkeää kiinnittää huomiota näihin tekijöihin investoitaessa ulkomaisiin osakkeisiin, jotta voidaan määrittää, saavutetaanko todellinen hajautus.
Veroedut
Ulkomaisille markkinoille sijoittaminen voi olla myös verotuksellista riippuen sen maan verolainsäädännöstä, johon sijoitetaan. Monet maat luovat edullisia verolakeja ulkomaisille sijoittajille, erityisesti kehittyneiden maiden sijoittajille. Tämä on yleinen käytäntö kehittyvillä markkinoilla investointien houkuttelemiseksi ja kasvun vauhdittamiseksi.
Yhdysvaltalaiset sijoittajat joutuisivat silti maksamaan veroja ulkomailla ansaitsemistaan voitoista, mutta he saattavat hyötyä ulkomaisesta verohyvityksestä. Ulkomainen verohyvitys välttää kaksinkertaisen verotuksen, jolloin ulkomaa verottaa investointeja ja niin myös Yhdysvallat. Ulkomainen verohyvitys voi alentaa verovelvollisuuttasi dollari-dollari -periaatteella ulkomailla verotetusta summasta, kumpi on pienempi. tai Yhdysvaltain verovelvollisuus.
Kohokohdat
Home bias vaikuttaa niin yksittäisiin sijoittajiin kuin kokeneisiin ja ammattimaisiin sijoittajiin, kuten sijoitusrahastojen hoitajiin.
Home bias on sijoittajan mieltymys sijoittaa ensisijaisesti kotimaisiin osakkeisiin ulkomaisten sijoitusten sijaan.
Jotkin sukupolvet voivat todennäköisemmin osoittaa kotiharhaisuutta toisiin verrattuna.
Transaktiokustannukset, saavuttamattomuus ja ulkomaisten osakkeiden tuntemattomuus olivat syitä sijoittajien kotimaiseen harhaan.
Ulkomaisiin osakkeisiin sijoittaminen on nyt helpompaa tiedon saatavuuden sekä sijoitusvälineiden, kuten ETF:ien, ansiosta.
