Sesgo de casa
¿Qué es el sesgo del hogar?
El término sesgo nacional se refiere a la tendencia de los inversores a invertir la mayor parte de su cartera en acciones nacionales,. ignorando los beneficios de diversificarse en acciones extranjeras. Originalmente, se creía que este sesgo había surgido como resultado de las dificultades adicionales asociadas con la inversión en acciones extranjeras, como restricciones legales y costos de transacción adicionales. Otros inversores pueden simplemente exhibir un sesgo doméstico debido a una preferencia por invertir en lo que ya conocen en lugar de moverse hacia lo desconocido.
Comprender el sesgo del hogar
El sesgo local es un fenómeno que generalmente ocurre dentro de los mercados de valores. Comúnmente se cree que es impulsado por las emociones en lugar de la objetividad. Los inversores con preferencia por el hogar tienden a quedarse con las inversiones con las que están familiarizados. Como tal, invertirán en las acciones de las empresas nacionales en lugar de las de los mercados extranjeros. Eso es porque estos inversionistas tienen un mayor grado de comodidad al elegir inversiones en su propio país.
Hay una serie de factores que pueden llevar a un inversor a favorecer las inversiones nacionales, entre ellos:
Mayor disponibilidad de inversiones nacionales
Desconocimiento de los mercados extranjeros.
Falta de transparencia
Costos de transacción
Mayores barreras de entrada en mercados extranjeros
Mayores riesgos asociados con la inversión internacional
Una preferencia por los mercados domésticos sobre las inversiones extranjeras
Las acciones estadounidenses representan alrededor del 60% del mercado global. Según Charles Schwab, los estadounidenses invierten el 85% de sus carteras en acciones nacionales. Las investigaciones muestran que algunas generaciones son más propensas a experimentar prejuicios domésticos que otras. Por ejemplo, hasta el 45% de los baby boomers tienen algún tipo de sesgo hogareño, el grupo más grande entre los investigados por Charles Schwab. Los millennials fueron los menos probables, con solo el 24% de los inversores centrándose principalmente en los mercados estadounidenses.
El sesgo doméstico no solo se aplica a los inversores individuales. De hecho, es probable que algunos administradores profesionales de fondos mutuos de EE. UU. también demuestren los mismos sesgos de comportamiento en sus decisiones de cartera que los inversionistas individuales. De hecho, el estudio mostró que el fondo promedio tiende a estar sobreponderado en acciones de los estados de origen de sus administradores. Un punto importante a tener en cuenta es que los investigadores encontraron que el sesgo es más fuerte entre los gerentes que tienen menos experiencia.
El sesgo local no se limita a los inversores estadounidenses. De hecho, los inversionistas de todo el mundo tienden a estar sesgados hacia la inversión en sus acciones nacionales particulares, incluidos Finlandia, Japón y Alemania. Y también es común entre los inversores que tienen más experiencia y son más sofisticados.
Consideraciones Especiales
El riesgo sistémico es cualquier riesgo asociado con todo el segmento de un mercado, lo que significa que no afecta a una acción o sector específico. Si bien se cree que el riesgo sistemático es de naturaleza no diversificable, algunos inversores tienen una visión del riesgo sistemático específica de cada país. Para ellos, las inversiones en acciones extranjeras tienden a reducir la cantidad de riesgo sistemático en una cartera porque es menos probable que las inversiones extranjeras se vean afectadas por los cambios del mercado interno.
El sesgo de origen también se denomina sesgo de país o sesgo de familiaridad.
Sesgo doméstico frente a diversificación
Históricamente, el sesgo nacional ha sido alimentado por la falta de opciones disponibles y mayores barreras para ingresar a los mercados extranjeros.
fondos mutuos y los fondos cotizados en bolsa (ETF, por sus siglas en inglés) ahora brindan una forma relativamente fácil y económica de diversificarse en inversiones internacionales a las que, de otro modo, sería más difícil acceder por sí mismas. Además, los medios financieros con enfoque internacional y el libre flujo de información facilitan mucho la posesión y el control de acciones extranjeras.
La diversificación reduce el riesgo al asignar inversiones entre varios tipos de activos, regiones geográficas e industrias. Su objetivo es maximizar los rendimientos invirtiendo en diferentes áreas para disminuir la posibilidad de que un evento del mercado pueda tener un efecto debilitante en toda una cartera.
Globalización
Algunos mercados extranjeros tienden a estar menos correlacionados con el desempeño interno. Por ejemplo, es posible que una recesión económica en la economía de EE. UU. no afecte negativamente a la economía de otro país de manera demasiado drástica. Tener inversiones de capital en ese país protege a los inversionistas contra las pérdidas que surgen debido a los cambios en la economía estadounidense.
Dicho esto, las economías de diferentes países se están entrelazando cada vez más debido a la globalización. Como tal, una recesión en una economía puede afectar a otras. Considere el impacto del colapso de las hipotecas de alto riesgo en los EE. UU. en otras economías. Una gran razón, por supuesto, es que la economía de EE. UU. es la más grande del mundo y afecta a la mayoría de los países. Pero es importante prestar atención a estos factores al invertir en acciones extranjeras para determinar si se está logrando una verdadera diversificación.
Beneficios fiscales
Invertir en mercados extranjeros también puede ser beneficioso desde el punto de vista fiscal según las leyes fiscales del país en el que se invierte. Muchos países crean leyes fiscales beneficiosas para los inversores extranjeros, en particular para los inversores de los países desarrollados. Esta es una práctica común en los mercados emergentes para atraer inversiones y estimular el crecimiento.
Los inversionistas estadounidenses todavía tendrían que pagar impuestos sobre sus ganancias obtenidas en el extranjero, pero podrían beneficiarse del crédito fiscal extranjero. El crédito fiscal extranjero evita la doble tributación, que es cuando el país extranjero grava las inversiones y lo mismo ocurre con los EE. UU. El crédito fiscal extranjero puede reducir su obligación tributaria dólar por dólar en la cantidad que sea menor entre las gravadas en el país extranjero o la responsabilidad fiscal de EE.UU.
Reflejos
El sesgo nacional afecta tanto a los inversores individuales como a los inversores experimentados y profesionales, como los administradores de fondos mutuos.
El sesgo nacional es la preferencia de un inversor de invertir principalmente en acciones nacionales en lugar de diversificarse con inversiones extranjeras.
Algunas generaciones pueden ser más propensas a exhibir prejuicios hogareños sobre otras.
Los costos de transacción, la inaccesibilidad y la falta de familiaridad con las acciones extranjeras fueron razones para que los inversionistas tuvieran un sesgo local.
Invertir en acciones extranjeras ahora es más fácil debido a la disponibilidad de información y vehículos de inversión como los ETF.
