Biais à la maison
Qu'est-ce que le biais domestique ?
Le terme biais national fait référence à la tendance des investisseurs à investir la majorité de leur portefeuille dans des actions nationales,. ignorant les avantages de la diversification dans des actions étrangères. On pensait à l'origine que ce biais était dû aux difficultés supplémentaires associées à l'investissement dans des actions étrangères, telles que les restrictions légales et les coûts de transaction supplémentaires. D'autres investisseurs peuvent simplement présenter un biais national en raison d'une préférence pour investir dans ce qu'ils connaissent déjà plutôt que de se lancer dans l'inconnu.
Comprendre le biais domestique
La préférence nationale est un phénomène qui se produit généralement au sein des marchés boursiers. On pense généralement qu'elle est motivée par les émotions plutôt que par l'objectivité. Les investisseurs ayant un biais national ont tendance à s'en tenir aux investissements avec lesquels ils sont familiers. Ainsi, ils investiront dans les actions des entreprises nationales plutôt que dans celles des marchés étrangers. C'est parce que ces investisseurs sont plus à l'aise de choisir des investissements dans leur propre pays.
Plusieurs facteurs peuvent amener un investisseur à privilégier les investissements nationaux, notamment :
Une plus grande disponibilité des investissements nationaux
Méconnaissance des marchés étrangers
Manque de transparence
Coûts de transaction
Barrières plus importantes à l'entrée sur les marchés étrangers
Risques plus élevés associés aux investissements internationaux
Une préférence pour les marchés domestiques par rapport aux investissements étrangers
Les actions américaines représentent environ 60 % du marché mondial. Selon Charles Schwab, les Américains investissent 85 % de leurs portefeuilles dans des actions domestiques. La recherche montre que certaines générations sont plus susceptibles que d'autres d'être victimes d'un préjugé national. Par exemple, jusqu'à 45 % des baby-boomers ont une forme de préjugé domestique - le groupe le plus important parmi ceux étudiés par Charles Schwab. Les milléniaux étaient les moins susceptibles, avec seulement 24 % des investisseurs se concentrant principalement sur les marchés américains.
Le biais domestique ne s'applique pas seulement aux investisseurs individuels. En fait, certains gestionnaires professionnels de fonds communs de placement américains sont également susceptibles de faire preuve des mêmes biais comportementaux dans leurs décisions de portefeuille que les investisseurs individuels. En fait, l'étude a montré que le fonds moyen a tendance à être surpondéré en actions des États d'origine de ses gestionnaires. Un point important à noter est que les chercheurs ont constaté que le biais était plus fort chez les gestionnaires moins expérimentés.
La préférence nationale ne se limite pas aux investisseurs américains. En fait, les investisseurs du monde entier ont tendance à privilégier les investissements dans leurs actions nationales particulières, notamment la Finlande, le Japon et l'Allemagne. Et c'est aussi courant chez les investisseurs plus expérimentés et avertis.
Considérations particulières
Le risque systémique est tout risque associé à l'ensemble du segment d'un marché, ce qui signifie qu'il n'a pas d'impact sur une action ou un secteur spécifique. Alors que le risque systématique est généralement considéré comme étant de nature non diversifiable, certains investisseurs ont une vision du risque systématique propre à chaque pays. Pour eux, les investissements dans des actions étrangères ont tendance à réduire le niveau de risque systématique d'un portefeuille, car les investissements étrangers sont moins susceptibles d'être affectés par les fluctuations du marché intérieur.
Le biais domestique est également appelé biais de pays ou biais de familiarité.
Biais domestique vs diversification
La préférence nationale a toujours été alimentée par le manque d'options disponibles et les obstacles plus importants à l'entrée sur les marchés étrangers.
fonds communs de placement et les fonds négociés en bourse (ETF) offrent désormais un moyen relativement facile et peu coûteux de diversifier les investissements internationaux qui pourraient autrement être plus difficiles d'accès par eux-mêmes. De plus, des médias financiers tournés vers l'international et la libre circulation de l'information facilitent grandement la détention et le suivi d'actions étrangères.
La diversification réduit le risque en répartissant les investissements entre différents types d'actifs, régions géographiques et industries. Il vise à maximiser les rendements en investissant dans différents domaines afin de réduire le risque qu'un événement de marché puisse avoir un effet débilitant sur l'ensemble d'un portefeuille.
Mondialisation
Certains marchés étrangers ont tendance à être moins étroitement corrélés aux performances nationales. Par exemple, un ralentissement économique de l'économie américaine peut ne pas affecter négativement l'économie d'un autre pays de façon trop dramatique. La détention d'investissements en actions dans ce pays protège les investisseurs contre les pertes qui surviennent en raison des changements dans l'économie américaine.
Cela étant dit, les économies des différents pays sont de plus en plus imbriquées en raison de la mondialisation. En tant que tel, un ralentissement dans une économie peut avoir un impact sur les autres. Considérez l'impact de l' effondrement des subprimes aux États-Unis sur d'autres économies. Une grande raison, bien sûr, est que l'économie américaine est la plus importante au monde et touche la plupart des pays. Mais il est important de prêter attention à ces facteurs lorsque vous investissez dans des actions étrangères afin de déterminer si une véritable diversification est atteinte.
Avantages fiscaux
Investir sur les marchés étrangers peut également être avantageux sur le plan fiscal en fonction des lois fiscales du pays dans lequel l'investissement est effectué. De nombreux pays créent des lois fiscales avantageuses pour les investisseurs étrangers, en particulier pour les investisseurs des pays développés. Il s'agit d'une pratique courante dans les marchés émergents pour attirer les investissements et stimuler la croissance.
Les investisseurs américains devraient toujours payer des impôts sur leurs bénéfices réalisés à l'étranger, mais pourraient bénéficier du crédit pour impôt étranger. Le crédit pour impôt étranger évite la double imposition, c'est-à-dire lorsque le pays étranger impose les investissements, tout comme les États-Unis. Le crédit pour impôt étranger peut réduire votre impôt à payer, dollar pour dollar, du moindre du montant imposé dans le pays étranger ou l' impôt à payer aux États-Unis.
Points forts
Le biais domestique affecte les investisseurs individuels ainsi que les investisseurs expérimentés et professionnels, tels que les gestionnaires de fonds communs de placement.
La préférence nationale est la préférence d'un investisseur d'investir principalement dans des actions nationales plutôt que de diversifier avec des investissements étrangers.
Certaines générations peuvent être plus susceptibles d'afficher un préjugé national que d'autres.
Les coûts de transaction, l'inaccessibilité et la méconnaissance des actions étrangères étaient des raisons pour lesquelles les investisseurs avaient un biais national.
Investir dans des actions étrangères est maintenant plus facile en raison de la disponibilité des informations ainsi que des véhicules d'investissement comme les ETF.
