Strona główna

Co to jest stronniczość domowa?

Termin „strona główna” odnosi się do tendencji inwestorów do inwestowania większości swojego portfela w krajowe akcje,. ignorując korzyści płynące z dywersyfikacji na zagraniczne akcje. Początkowo uważano, że to nastawienie powstało w wyniku dodatkowych trudności związanych z inwestowaniem w zagraniczne akcje, takich jak ograniczenia prawne i dodatkowe koszty transakcyjne. Inni inwestorzy mogą po prostu wykazywać stronniczość ze względu na preferencje do inwestowania w to, co już znają, zamiast ruszania się w nieznane.

Zrozumienie stronniczości domowej

Stronniczość domowa jest zjawiskiem, które zazwyczaj występuje na rynkach akcji. Powszechnie uważa się, że kierują nią emocje, a nie obiektywność. Inwestorzy z tendencją do domu mają tendencję do pozostawania przy inwestycjach, które są im znane. W związku z tym będą inwestować w akcje spółek krajowych, a nie na rynkach zagranicznych. To dlatego, że inwestorzy ci mają większy komfort w wyborze inwestycji we własnym kraju.

Istnieje szereg czynników, które mogą skłonić inwestora do faworyzowania inwestycji krajowych, w tym:

• Większa dostępność inwestycji krajowych

• Nieznajomość rynków zagranicznych

• Brak przejrzystości

• Koszty transakcji

• Większe bariery wejścia na rynki zagraniczne

• Wyższe ryzyko związane z inwestowaniem międzynarodowym

• Preferencja rynków krajowych nad inwestycjami zagranicznymi

Akcje amerykańskie stanowią około 60% światowego rynku. Według Charlesa Schwaba Amerykanie inwestują 85% swoich portfeli w krajowe akcje. Badania pokazują, że niektóre pokolenia są bardziej narażone na stronniczość domową niż inne. Na przykład aż 45% wyżu demograficznego ma jakąś formę uprzedzeń domowych – największą grupę wśród badanych przez Charlesa Schwaba. Millenialsi byli najmniej prawdopodobni, a tylko 24% inwestorów skupiało się głównie na rynkach amerykańskich.

Stronniczość domowa nie dotyczy tylko inwestorów indywidualnych. W rzeczywistości niektórzy profesjonalni zarządzający amerykańskimi funduszami powierniczymi mogą również wykazywać takie same uprzedzenia behawioralne w swoich decyzjach dotyczących portfela,. jak inwestorzy indywidualni. W rzeczywistości badanie wykazało, że przeciętny fundusz ma tendencję do przeważenia w akcjach z macierzystych stanów zarządzających. Należy zauważyć, że badacze stwierdzili, że stronniczość jest silniejsza wśród mniej doświadczonych menedżerów.

Stronniczość w domu nie ogranicza się do inwestorów amerykańskich. W rzeczywistości inwestorzy z całego świata mają tendencję do inwestowania w swoje konkretne akcje krajowe, w tym w Finlandii, Japonii i Niemczech. Jest to również powszechne wśród inwestorów, którzy są bardziej doświadczeni i wyrafinowani.

Uwagi specjalne

Ryzyko systemowe to każde ryzyko, które jest związane z całym segmentem rynku, co oznacza, że nie dotyczy jednej konkretnej akcji lub sektora. Chociaż powszechnie uważa się, że ryzyko systematyczne ma charakter niedywersyfikowalny, niektórzy inwestorzy mają pogląd na ryzyko systematyczne specyficzne dla danego kraju. Dla nich inwestycje w zagraniczne akcje mają tendencję do obniżania poziomu ryzyka systematycznego w portfelu, ponieważ inwestycje zagraniczne są mniej podatne na zmiany na rynku krajowym.

Stronniczość domowa jest również nazywana stronniczością krajową lub uprzedzeniem rodzinnym.

Stronniczość w domu a dywersyfikacja

Nastawienie na rynek krajowy było historycznie napędzane brakiem dostępnych opcji i większymi barierami w wejściu na rynki zagraniczne.

Fundusze powiernicze i fundusze typu ETF ( exchange-traded funds ) zapewniają obecnie stosunkowo łatwy i tani sposób na dywersyfikację między inwestycjami międzynarodowymi, do których w przeciwnym razie dostęp samodzielnie może być trudniejszy. Co więcej, międzynarodowe media finansowe i swobodny przepływ informacji znacznie ułatwiają posiadanie i monitorowanie zagranicznych akcji.

Dywersyfikacja zmniejsza ryzyko poprzez alokację inwestycji między różne typy aktywów, regiony geograficzne i branże. Ma na celu maksymalizację zwrotów poprzez inwestowanie w różnych obszarach, aby zmniejszyć prawdopodobieństwo, że wydarzenie rynkowe może mieć osłabiający wpływ na cały portfel.

Globalizacja

Niektóre rynki zagraniczne są zwykle słabiej skorelowane z wynikami krajowymi. Na przykład spowolnienie gospodarcze w gospodarce USA może nie wpłynąć negatywnie na gospodarkę innego kraju zbyt dramatycznie. Posiadanie inwestycji kapitałowych w tym kraju chroni inwestorów przed stratami wynikającymi ze zmian w gospodarce USA.

Biorąc to pod uwagę, gospodarki różnych krajów stają się coraz bardziej powiązane z powodu globalizacji. W związku z tym pogorszenie koniunktury w jednej gospodarce może wpłynąć na inne. Rozważmy wpływ kryzysu subprime w USA na inne gospodarki. Dużym powodem jest oczywiście to, że gospodarka USA jest największa na świecie i dotyka większości krajów. Jednak ważne jest, aby zwracać uwagę na te czynniki podczas inwestowania w zagraniczne akcje, aby ustalić, czy osiągnięto prawdziwą dywersyfikację.

Ulgi podatkowe

Inwestowanie na rynkach zagranicznych może być również korzystne podatkowo w zależności od przepisów podatkowych kraju, w którym inwestuje. Wiele krajów tworzy korzystne przepisy podatkowe dla inwestorów zagranicznych, szczególnie dla inwestorów w krajach rozwiniętych. Jest to powszechna praktyka na rynkach wschodzących mająca na celu przyciąganie inwestycji i pobudzanie wzrostu.

Inwestorzy amerykańscy nadal musieliby płacić podatki od zysków uzyskanych za granicą, ale mogą skorzystać z zagranicznej ulgi podatkowej. Zagraniczna ulga podatkowa pozwala uniknąć podwójnego opodatkowania, co oznacza, że obcy kraj opodatkowuje inwestycje, podobnie jak Stany Zjednoczone. Zagraniczna ulga podatkowa może zmniejszyć Twoje zobowiązanie podatkowe w przeliczeniu na dolara za dolara o niższą kwotę opodatkowaną w obcym kraju lub zobowiązanie podatkowe w USA.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Strona główna wpływa na inwestorów indywidualnych, a także na inwestorów doświadczonych i profesjonalnych, takich jak zarządzający funduszami powierniczymi.

• Strona główna to preferencja inwestorów do inwestowania głównie w krajowe akcje, a nie do dywersyfikacji z inwestycjami zagranicznymi.

• Niektóre pokolenia mogą być bardziej skłonne do okazywania stronniczości domowej niż inne.

• Koszty transakcyjne, niedostępność i nieznajomość zagranicznych akcji były powodami, dla których inwestorzy skłaniali się ku rodzimym inwestorom.

• Inwestowanie w zagraniczne akcje jest teraz łatwiejsze ze względu na dostępność informacji oraz narzędzia inwestycyjne, takie jak ETF-y.