Hjem Bias

Hvad er Home Bias?

Udtrykket home bias refererer til investorernes tendens til at investere størstedelen af deres portefølje i indenlandske aktier,. idet de ignorerer fordelene ved at diversificere til udenlandske aktier. Denne skævhed blev oprindeligt antaget at være opstået som følge af de ekstra vanskeligheder forbundet med at investere i udenlandske aktier, såsom juridiske restriktioner og yderligere transaktionsomkostninger. Andre investorer kan simpelthen udvise en hjemmebias på grund af en præference for at investere i det, de allerede er bekendt med i stedet for at bevæge sig ud i det ukendte.

Forstå Home Bias

Home bias er et fænomen, der generelt forekommer på aktiemarkederne. Det antages almindeligvis at være drevet af følelser snarere end objektivitet. Investorer med hjemmebias har en tendens til at holde sig til investeringer, som de er fortrolige med. Som sådan vil de investere i aktier i indenlandske virksomheder i stedet for i udenlandske markeder. Det skyldes, at disse investorer har en større grad af komfort ved at vælge investeringer i deres eget land.

Der er en række faktorer, der kan få en investor til at favorisere indenlandske investeringer, herunder:

• Større tilgængelighed af indenlandske investeringer

• Ukendskab til udenlandske markeder

• Mangel på gennemsigtighed

• Transaktionsomkostninger

• Større barrierer for adgang til udenlandske markeder

• Højere risici forbundet med internationale investeringer

• En præference for hjemmemarkeder frem for udenlandske investeringer

Amerikanske aktier repræsenterer omkring 60 % af det globale marked. Ifølge Charles Schwab investerer amerikanerne 85 % af deres porteføljer i indenlandske aktier. Forskning viser, at nogle generationer er mere tilbøjelige til at opleve hjemmebias end andre. For eksempel har så mange som 45 % af babyboomerne en form for hjemmebias - den største gruppe blandt dem, der er undersøgt af Charles Schwab. Millennials var de mindst sandsynlige, hvor kun 24% af investorerne primært fokuserede på amerikanske markeder.

Home bias gælder ikke kun for individuelle investorer. Faktisk vil nogle professionelle amerikanske investeringsforeningsforvaltere sandsynligvis også demonstrere de samme adfærdsmæssige skævheder i deres porteføljebeslutninger som individuelle investorer. Faktisk viste undersøgelsen, at den gennemsnitlige fond har tendens til at være overvægtig i aktier fra forvalternes hjemstater. En vigtig pointe at bemærke er, at forskerne fandt, at bias var stærkere blandt ledere, der er mindre erfarne.

Home bias er ikke begrænset til amerikanske investorer. Faktisk har investorer fra hele verden tendens til at være forudindtaget i at investere i deres særlige indenlandske aktier, herunder Finland, Japan og Tyskland. Og det er også almindeligt blandt investorer, der er mere erfarne og sofistikerede.

Særlige overvejelser

Systemisk risiko er enhver risiko, der er forbundet med hele segmentet af et marked, hvilket betyder, at den ikke påvirker en bestemt aktie eller sektor. Mens systematisk risiko generelt antages at være af ikke-diversificerbar karakter, har nogle investorer et landespecifikt syn på systematisk risiko. For dem har investeringer i udenlandske aktier en tendens til at sænke mængden af systematisk risiko i en portefølje, fordi udenlandske investeringer er mindre tilbøjelige til at blive påvirket af ændringer på hjemmemarkedet.

Home bias kaldes også country bias eller familiarity bias.

Home Bias vs. diversificering

Fordomme i hjemmet er historisk blevet drevet af manglen på tilgængelige muligheder og større barrierer for at komme ind på udenlandske markeder.

Gensidige fonde og børshandlede fonde (ETF'er) giver nu en relativt nem og billig måde at diversificere på tværs af internationale investeringer, som ellers kan være sværere at få adgang til alene. Desuden gør et internationalt fokuseret finansmedie og den frie informationsstrøm det meget lettere at eje og overvåge udenlandske aktier.

Diversificering reducerer risikoen ved at allokere investeringer mellem forskellige aktivtyper, geografiske regioner og brancher. Det sigter mod at maksimere afkastet ved at investere på tværs af forskellige områder for at mindske chancen for, at en markedsbegivenhed kan have en svækkende effekt på en hel portefølje.

###Globalisering

Nogle udenlandske markeder har en tendens til at være mindre tæt korreleret med indenlandske resultater. For eksempel kan en økonomisk afmatning i den amerikanske økonomi ikke påvirke økonomien i et andet land negativt for dramatisk. At holde egenkapitalinvesteringer i det pågældende land beskytter investorer mod tab, der opstår på grund af ændringer i den amerikanske økonomi.

Når det er sagt, bliver økonomierne i forskellige lande mere sammenflettet på grund af globaliseringen. Som sådan kan en afmatning i én økonomi påvirke andre. Overvej virkningen af subprime-nedsmeltningen i USA på andre økonomier. En stor grund er selvfølgelig, at den amerikanske økonomi er den største i verden og berører de fleste lande. Men det er vigtigt at være opmærksom på disse faktorer, når du investerer i udenlandske aktier for at afgøre, om der opnås ægte diversificering.

Skattefordele

Investering på udenlandske markeder kan også være skattefordel afhængig af skattelovgivningen i det land, der investeres i. Mange lande skaber fordelagtige skattelove for udenlandske investorer, især for investorer i udviklede lande. Dette er en almindelig praksis i nye markeder for at tiltrække investeringer og stimulere vækst.

Amerikanske investorer vil stadig skulle betale skat af deres overskud tjent i udlandet, men kan muligvis drage fordel af den udenlandske skattefradrag. Den udenlandske skattefradrag undgår dobbeltbeskatning, hvilket er, når det fremmede land beskatter investeringerne, og det samme gør USA. eller USA's skattepligt.

##Højdepunkter

• Home bias påvirker individuelle investorer såvel som erfarne og professionelle investorer, såsom investeringsforeningsforvaltere.

• Home bias er en investors præference for primært at investere i indenlandske aktier frem for at diversificere med udenlandske investeringer.

• Nogle generationer kan være mere tilbøjelige til at udvise home bias over andre.

• Transaktionsomkostninger, utilgængelighed og ukendskab til udenlandske aktier var grunde til, at investorer havde en home bias.

• Det er nu nemmere at investere i udenlandske aktier på grund af tilgængeligheden af information såvel som investeringsinstrumenter som ETF'er.