mini-concurso
O que é um mini-concurso?
Em finanças, o termo “mini-concurso” refere-se a uma oferta feita para comprar as ações de um grupo de investidores. Especificamente, é uma oferta para comprar não mais que 5% das ações de uma empresa. O limite de 5% é crítico, porque qualquer oferta de compra de mais de 5% das ações desencadearia uma variedade de requisitos regulatórios supervisionados pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). Ao permanecer abaixo desse limite, as mini-licitações podem evitar o escrutínio regulatório. Assim, às vezes são tratados com desconfiança pelos investidores.
A oferta geralmente é feita por uma parte externa, que pode não ter a aprovação da administração da empresa para fazer a oferta. Nesse sentido, uma mini-oferta pode ser vista como um método para realizar uma aquisição hostil.
Como funcionam as mini licitações
Muitas vezes, ofertas feitas por meio de minilicitações serão vistas com desconfiança pelos investidores. As ofertas de minilicitações não são obrigadas a seguir os regulamentos padrão da SEC que geralmente se aplicam a tentativas de aquisição. Por exemplo, ofertas de mini-tender não precisam arquivar documentos detalhados de prospecto na SEC, nem permitem que os acionistas se retirem do negócio retroativamente.
Dependendo dos detalhes do mini-concurso proposto, o comprador das ações pode oferecer dinheiro ou alguma combinação de dinheiro e outro título. Em muitos casos, são utilizadas as chamadas “ofertas de troca”, nas quais o comprador oferece a troca de outras ações pelas ações que estão sendo solicitadas através do mini-concurso. Um dos riscos que se aplicam a esta situação é que o acionista que aceita o mini-concurso pode deixar de avaliar se os valores mobiliários recebidos nesta operação são suficientemente líquidos para lhes serem úteis.
Por exemplo, se as ações recebidas forem investidas por uma empresa muito pouco negociada, pode não haver nenhuma maneira prática de vender essas ações e convertê-las em dinheiro. Para investidores que dependem de seus portfólios para sua renda de aposentadoria (especificamente investidores mais velhos), esse tipo de troca pode ser bastante prejudicial.
A SEC alertou os investidores contra os riscos associados a esse tipo de oferta. Os investidores devem assegurar-se de que estudam cuidadosamente os detalhes de qualquer mini-oferta que recebam, sempre tendo em mente que os padrões de escrutínio regulatório que se aplicariam a uma oferta maior não se aplicam a eles.
Exemplo do mundo real de um mini-concurso
Emma é uma aposentada que depende da renda de sua carteira de ações para financiar suas despesas de subsistência. Seu portfólio de ações é cuidadosamente adaptado para fornecer baixa volatilidade,. alta liquidez e altos rendimentos de dividendos.
Um dia, ela recebe um aviso pelo correio de uma empresa chamada XYZ Investors, oferecendo a compra de suas ações em uma de suas maiores participações. A oferta do comprador mistura dinheiro com uma oferta de troca na qual ela receberia ostensivamente ações com maior rendimento de dividendos. Atraída pelo rendimento e pelo influxo de dinheiro, Emma aceita a proposta e vende suas ações.
Meses depois, no entanto, Emma percebe que não fez a devida diligência adequada. O que ela não percebeu é que suas ações recém-obtidas têm um mercado muito escasso, o que significa que ela não consegue vendê-las a um preço razoável ou em um curto espaço de tempo. Em retrospectiva, ela teria preferido manter suas ações mais antigas, que ofereciam um mercado confiável e líquido.
Emma também ficou confusa com o formato da carta. Dada a sua aparência profissional e impressionante, ela supôs que a oferta havia sido examinada pela equipe de administração da empresa ou pela SEC. Ela não entendia que, por ser uma mini-oferta, ela contornava o escrutínio regulatório associado a ofertas maiores.
##Destaques
Uma vez que um mini-concurso está abaixo do limite de 5%, os mini-concursos não estão sujeitos aos altos níveis de escrutínio regulatório associados a ofertas maiores.
Embora existam muitos usos legítimos de mini-licitações, a prática às vezes é vista com desconfiança porque também tem sido usada para explorar investidores menos sofisticados.
Um mini-concurso é uma oferta de compra de menos de 5% das ações de uma empresa.
