mini ihale
Mini İhale Nedir?
Finansta “mini ihale” terimi, bir grup yatırımcının hisselerini satın almak için yapılan teklifi ifade eder. Spesifik olarak, bir şirketin hissesinin %5'inden fazlasını satın alma teklifidir. %5 eşiği kritiktir, çünkü hissenin %5'inden fazlasını satın alma teklifi, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından denetlenen çeşitli düzenleyici gereklilikleri tetikleyecektir. Bu eşiğin altında kalarak, mini ihale teklifleri düzenleyici incelemeden kaçınabilir. Buna göre, bazen yatırımcılar tarafından şüpheyle karşılanmaktadır.
Teklif, genellikle, teklifi yapmak için şirket yönetiminin onayına sahip olmayan bir dış tarafça yapılır. Bu anlamda mini ihale teklifi, düşmanca bir devralma gerçekleştirme yöntemi olarak görülebilir .
Mini İhaleler Nasıl Çalışır?
Çoğu zaman, bir mini ihale yoluyla yapılan teklifler, yatırımcılar tarafından şüpheyle karşılanacaktır. Mini ihale tekliflerinin, genellikle devralma girişimleri için geçerli olan standart SEC düzenlemelerine uyması zorunlu değildir. Örneğin, mini ihale tekliflerinin ayrıntılı izahname belgelerini SEC'e sunması gerekmez ve hissedarların anlaşmadan geriye dönük olarak geri çekilmesine izin vermezler.
Teklif edilen mini ihalenin ayrıntılarına bağlı olarak, hisseleri satın alan kişi nakit veya bir miktar nakit ve başka bir güvenlik kombinasyonu teklif edebilir. Çoğu durumda, alıcının mini ihale yoluyla talep edilen hisseler için diğer hisseleri takas etmeyi teklif ettiği sözde "değişim teklifleri" kullanılır. Bu durum için geçerli olan risklerden biri, mini ihaleyi kabul eden hissedarın, bu işlemde alınan menkul kıymetlerin kendilerine faydalı olacak kadar likit olup olmadığını değerlendirememesidir.
Örneğin, alınan hisseler çok ince işlem gören bir şirket tarafından yatırılıyorsa, bu hisseleri satmanın ve nakde çevirmenin pratik bir yolu olmayabilir. Emeklilik gelirleri için portföylerine güvenen yatırımcılar (özellikle yaşlı yatırımcılar) için bu tür bir takas oldukça zarar verici olabilir.
SEC, yatırımcıları bu tür tekliflerle ilişkili risklere karşı uyardı. Yatırımcılar, aldıkları herhangi bir mini ihale teklifinin ayrıntılarını dikkatlice incelediklerinden emin olmalı ve daha büyük bir ihale için geçerli olacak düzenleyici inceleme standartlarının kendileri için geçerli olmadığını her zaman akıllarında tutmalıdır.
Mini İhalenin Gerçek Dünya Örneği
Emma, yaşam giderlerini finanse etmek için hisse senedi portföyünden elde ettiği gelire dayanan bir emeklidir. Hisse senedi portföyü, düşük oynaklık,. yüksek likidite ve yüksek temettü getirileri sağlayacak şekilde özenle tasarlanmıştır .
Bir gün, XYZ Investors adlı bir şirketten, en büyük holdinglerinden birindeki hisselerini satın almayı teklif eden bir posta bildirimi alır. Alıcının teklifi, nakdi, görünüşte daha yüksek temettü verimine sahip hisse senedi alacağı bir değişim teklifiyle karıştırıyor. Getiri ve nakit akışından etkilenen Emma teklifi kabul eder ve hisselerini satar.
gerekli özeni göstermediğini fark eder . Farkına varmadığı şey, yeni aldığı hisselerin çok zayıf bir pazarı olduğu, yani bunları makul bir fiyattan veya kısa sürede satamayacağıdır. Geriye dönüp bakıldığında, güvenilir ve likit bir piyasa sunan eski hisselerini elinde tutmayı tercih ederdi.
Emma'nın da mektubun biçimi kafası karışmıştı. Profesyonel ve etkileyici görünümü göz önüne alındığında, teklifin şirketin yönetim ekibi veya SEC tarafından incelendiğini varsaymıştı. Küçük bir ihale teklifi olduğu için, daha büyük tekliflerle ilgili düzenleyici incelemeyi atladığını anlamadı.
##Öne çıkanlar
Bir mini ihale %5 eşiğinin altına düştüğünden, mini ihaleler daha büyük tekliflerle bağlantılı yüksek düzeyde düzenleyici incelemeye tabi değildir.
Mini ihale tekliflerinin pek çok meşru kullanımı olmasına rağmen, uygulamaya daha az bilgili yatırımcılardan yararlanmak için de kullanıldığı için bazen şüpheyle bakılmaktadır.
Mini ihale, bir şirketin hisselerinin %5'inden azını satın alma teklifidir.
