Tontina
O que é uma Tontina?
Tontine é o nome de um sistema inicial para levantar capital em que os indivíduos pagam em um fundo comum de dinheiro; eles recebem dividendos com base em sua participação nos retornos dos investimentos feitos com o dinheiro reunido. Como os membros do grupo morreram, eles não foram substituídos por novos investidores, de modo que os lucros foram divididos entre cada vez menos membros. Os investidores sobreviventes literalmente lucraram com a morte de pessoas que conheciam – uma característica que muitos consideraram macabra. Mesmo em seu apogeu, os tontines eram considerados um tanto descoloridos.
Entendendo uma Tontina
Embora pareçam alienígenas hoje, os tontines têm um pedigree histórico que remonta a pelo menos meio milênio. O nome vem de um financista italiano do século XVII, Lorenzo de Tonti. Não está claro se ele realmente inventou a tontina, mas Tonti fez um famoso esquema de tontina para o governo francês no século 17 como uma maneira de o rei Luís XIV arrecadar dinheiro.
Por esta razão, os historiadores sugerem que a ideia de Tonti se originou com os costumes financeiros de sua Itália natal. A ideia não pegou no início, e Tonti acabou caindo na Bastilha.
Algumas décadas mais tarde, no final da Idade Média, as tontines se difundiram na Europa como instrumento de financiamento das cortes reais. Como a cobrança de impostos estava frequentemente fora de questão, os monarcas europeus tomavam emprestado, predominantemente por meio de tontines, para financiar suas guerras internas.
No auge de sua popularidade nos anos 1900, os tontines representavam quase dois terços do mercado de seguros nos Estados Unidos e representavam mais de 7,5% da riqueza do país. Em 1905, havia cerca de nove milhões de políticas tontinas ativas nos EUA, em um país de apenas 18 milhões de lares.
As apólices de seguro Tontine foram proibidas nos Estados Unidos em 1906.
Apesar de sua popularidade, os tontines adquiriram uma má reputação nos Estados Unidos por causa de vários escândalos de seguros bem divulgados; então, para alguns, eles continuam sendo sinônimo de ganância e corrupção. Na Europa, os tontines são regulamentados pela Diretiva 2002/83/EC do Parlamento Europeu,. e os tontines ainda são comuns na França.
Processo Tontina
Como investidor em uma tontina, você pagava uma quantia à vista - semelhante ao conceito de principal, exceto que nunca foi pago de volta - e recebia pagamentos anuais de "dividendos" até sua morte. Quando um investidor morria, suas ações eram divididas entre os membros sobreviventes da tontina.
Desta forma, as características de uma tontina são semelhantes a uma anuidade de grupo e uma loteria. Em uma tontina, quanto mais tempo você vive – e quanto menos outros investidores permanecerem vivos – maior será o seu pagamento anual. O último investidor vivo receberia todo o dividendo. Quando todos os investidores morriam, a tontina acabava e o governo geralmente absorvia o capital restante.
Na maioria dos lugares nos Estados Unidos, o uso de tontines para levantar capital ou obter renda vitalícia é consistentemente considerado legal; no entanto, a legislação desatualizada em dois estados promoveu a percepção incorreta de que vender tontines nos EUA é ilegal.
Tontines nos Estados Unidos
Na América do século 19, as tontines eram um veículo popular para aumentar as vendas de seguros de vida . Na verdade, os historiadores geralmente creditam aos tontines a subscrição da ascensão da indústria de seguros nos Estados Unidos. A cultura popular serviu para amplificar tanto a moda quanto o lado sombrio dos tontines – já que Agatha Christie, Robert Louis Stevenson e PG Wodehouse escreveram histórias sobre participantes do tontine conspirando para matar uns aos outros para reivindicar a grande recompensa.
No início da República Americana, o secretário do Tesouro dos EUA, Alexander Hamilton, propôs o uso de tontines como forma de reduzir a dívida nacional . 20% do grupo original. Esses beneficiários ainda receberiam um dividendo, mas não aumentaria mais com a morte de seus co-beneficiários. A proposta tontina de Hamilton foi ignorada pelo Congresso, no entanto.
Tão rapidamente quanto sua popularidade aumentou na América, a queda dos tontines foi igualmente precipitada. Pouco depois de 1900, vários escândalos espetaculares de desfalque na indústria de seguros praticamente apagaram a tontina da consciência dos EUA.
Uma segunda olhada em Tontines?
Hoje, um número crescente de consultores financeiros, acadêmicos e empresas de fintech pensam que talvez seja hora de dar uma segunda olhada nesses acordos financeiros. Um desses acadêmicos é Moshe Milevsky, professor associado de finanças da Schulich School of Business da York University, em Toronto, que gostaria de ver o retorno dos tontines. Milevsky acha que as tontines são atraentes porque fornecem a renda regular de uma anuidade — ainda mais renda para os membros vivos — e, devido à estrutura das tontines e aos custos relativamente baixos, produzem rendimentos mais altos do que as anuidades.
Tontines também podem oferecer uma solução para o risco de longevidade — o perigo de você sobreviver ao seu dinheiro. Além disso, os defensores dizem que com a automação e desenvolvimentos como a tecnologia blockchain, os tontines de hoje podem ostentar algo que faltava nas versões anteriores: transparência e, com isso, menos possibilidade de fraude. O mercado de tontines é tão grande quanto o de seguro de vida, especialmente com os baby boomers que procuram uma alternativa para suas pensões desaparecidas.
Então, em vez de algo que fica escondido nas páginas de um mistério de assassinato, uma versão moderna da tontina pode ser uma maneira viável para as pessoas financiarem seus últimos anos. As Tontines poderiam até fornecer uma maneira mais segura e acessível para as empresas americanas reviverem a pensão. Curiosamente, alguns acreditam que a queda da tontina americana no início do século 20 teve muito a ver com a ascensão da pensão corporativa. Como Milevsky disse ao The Washington Post em 2015, “este [tontines] pode ser o iPhone dos produtos de aposentadoria ” .
Hoje, a maioria das pessoas não depende de pensões para financiar sua aposentadoria nem está investindo abundantemente em contas de aposentadoria tradicionais, como anuidades, para complementar a renda da aposentadoria. Muitas vezes, os aposentados dependem de suas economias de vida insuficientes e pagamentos nominais da Previdência Social. Esses fatores têm muitos se perguntando quais alternativas existem para ajudar.
A popularidade das anuidades diminuiu ao longo dos anos, pois as pessoas temem não obter o retorno de seu investimento antes da morte. Tontines deslocam o foco da própria morbidez para a morbidez dos membros do grupo – um cenário mais fácil de digerir. Além disso, os tontine's têm menos taxas, resultando em maiores pagamentos aos participantes. Embora os pagamentos não sejam fixos como anuidades, eles não diminuirão.
Custos reduzidos e o potencial de pagamentos mais altos ao longo da aposentadoria são características atraentes que repensam se as tontines devem ser revividas. Pelo menos, alguns proponentes argumentam que as pessoas deveriam ter a opção de participar de um.
Exemplos do mundo real
As tontinas muitas vezes tomavam a forma de assinaturas, cujos rendimentos eram usados para financiar projetos de obras públicas ou privadas, que às vezes apresentavam a tontina em seu nome.
The First Freemasons' Hall, Londres, 1775
Em 1775, os maçons ingleses usaram uma tontina para financiar o primeiro Freemasons' Hall (o Freemasons' Tontine) na Great Queen Street, Londres. Hoje, este edifício - chamado Grande Loja Unida da Inglaterra (UGLE) - abriga mais de 200.000 maçons membros e é um lugar para todos se reunirem em comunhão como iguais. O público é bem-vindo, e a UGLE oferece palestras históricas, passeios e outros programas. A UGLE também oferece este espaço para locação; e é um local favorito para filmar filmes, conferências e desfiles comerciais e de moda.
Os investidores desta tontina vieram principalmente das classes proprietárias, comerciais e profissionais; eram em grande parte do sexo masculino, mas com um número significativo de viúvas e solteironas. Na sua criação em 1775, esta tontina levantou £ 5.000 ($ 6.344) a uma taxa de juros nominal de 5% ao ano, para um dividendo anual de £ 250 ($ 317).
O Tontine dos maçons era um negócio bem organizado e publicava um prospecto impresso contendo os termos do tontine. Também mantinha um registro que incluía a história escrita do grupo e uma lista dos 100 assinantes originais, juntamente com dados demográficos detalhados. O Tontine dos maçons é incomum, pois esses registros sobreviveram por seus 87 anos de duração (1775-1862).
The Tontine Hotel em Ironbridge, Shropshire, Reino Unido, 1780
O arquiteto de Shrewsbury, John Hiram Haycock, construiu o Tontine Hotel (The Tontine) em Ironbridge em 1780 usando um tontine para financiar sua construção. O hotel fica perto da famosa Ponte de Ferro que atravessa o Rio Severn e que dá nome à cidade.
A Ponte de Ferro, inaugurada em 1781, foi a primeira grande ponte do mundo a ser feita do então novo material, o ferro fundido. Maravilha da era industrial, em 1934 a Ponte de Ferro foi designada como Monumento Antigo Programado e fechada ao tráfego de veículos; e em 1986, a ponte foi declarada Patrimônio da Humanidade.
O único propósito original do Tontine Hotel era acomodar os muitos turistas que vinham ver a Ponte de Ferro. O Tontine também era usado frequentemente como ponto de encontro de industriais e empresários locais.
Hoje, o Tontine Hotel ainda é um ponto de encontro vital para viajantes, turistas e empresários. Além de um bar e restaurante, The Tontine oferece acomodações de cama e café da manhã de alta qualidade em Shropshire, a cerca de 30 minutos de carro de Shrewsbury e Wolverhampton. O centro de Ironbridge fica a menos de cinco minutos a pé do hotel. O Tontine parece não ter herdado nenhuma associação macabra com as antigas operações tontine, pois é um local favorito para casais e famílias.
The Tontine Coffee House, Nova York, 1793
A Bolsa de Valores de Nova York tem raízes que remontam a um dia de primavera em 1792, quando um grupo de 24 homens se reuniu do lado de fora da 68 Wall Street (na Water Street) à sombra de um enorme sicômoro, ou "árvore de botão". Eles estabeleceram as regras pelas quais negociariam e o chamaram de Acordo Buttonwood.
Mais tarde naquele ano, os financistas mudaram suas operações comerciais para uma sala no segundo andar de um prédio que se tornou o Tontine Coffee House. No início de 1793, um tontine, é claro, financiou a construção do Tontine Coffee House, vendendo 203 ações a US$ 200 cada. Em 1817, o crescimento dos investimentos deste tontine transformou-se de fato no Big Board,. e mudou-se para um espaço maior.
O Tontine Coffee House era um dos centros mais movimentados da cidade de Nova York para comprar e vender ações, realizar negócios e realizar debates políticos acalorados e outros fóruns. Além de servir de sede para a Bolsa de Mercadores, o Tontine Coffee House era um ponto de encontro social e um edifício de referência, que aparecia frequentemente nas memórias de financistas ilustres e nas histórias dos jornais como o local de importantes reuniões públicas.
O edifício original financiado pela tontina sobreviveu ao Grande Incêndio de 1835, mas foi demolido e substituído em meados da década de 1850. A morte do membro que desencadeou a dissolução do Tontine Coffee House ocorreu em novembro de 1870, mas disputas contábeis atrasaram o processo e a propriedade foi finalmente vendida em um leilão ordenado pelo tribunal em janeiro de 1881. A venda rendeu à cidade apenas US $ 138.550, o que era muito menos antecipado.
##Destaques
Os investidores da Tontine pagaram quantias únicas ao ingressar e receberam pagamentos anuais semelhantes a dividendos por morte.
Hoje, as tontines estão recebendo uma segunda olhada como uma forma viável de fornecer renda para a aposentadoria.
Nos EUA, os tontines eram populares nos anos 1700 e 1800, depois desapareceram no início dos anos 1900.
As ações de um investidor tontine falecido foram divididas entre os membros sobreviventes, e as ações dos membros restantes aumentam à medida que mais membros morrem.
Tontine é o nome de um sistema inicial para levantar capital onde os indivíduos pagam em um fundo comum de dinheiro.
