Indicação viável
O que é indicação viável?
A indicação viável é uma técnica de precificação, expressa como um intervalo, que permite a um corretor ou corretor flexibilidade ao oferecer a compra ou venda de um determinado instrumento de dívida. Aplica-se principalmente ao mercado de títulos municipais.
Entendendo a indicação viável
Simplificando, uma indicação viável é uma cotação nominal que mostra o preço pelo qual um revendedor está disposto a comprar ou vender uma emissão de títulos individuais. Esta oferta difere de uma cotação firme,. também conhecida como cotação de boa-fé, que é obrigatória para o revendedor: eles devem seguir com o negócio a um preço citado se a oferta for aceita. Os negociantes de títulos municipais também podem dar cotações "firm-with-recall" (ou out-firm) que podem ser válidas para aproximadamente a próxima hora, e então retiradas.
uma indicação viável geralmente uma citação unilateral; ou seja, um preço de oferta ou um preço pedido.
Os títulos municipais são normalmente precificados com base no rendimento até o vencimento,. em vez de um preço em dólar. Se um corretor der uma indicação viável como "Eu vi pela última vez esta emissão sendo oferecida em torno de 3,50", eles estão dizendo que podem vender o título a um preço que resultaria em seu rendimento até o vencimento em 3,5%.
Por que emitir uma indicação viável?
Em certo sentido, uma cotação nominal expressa na forma de indicação viável pode ser vista como uma estimativa ou oferta inicial, ou talvez um ponto de partida, a partir do qual eles podem chegar a um acordo mutuamente aceitável. O revendedor ou corretor não tem obrigação de honrar a indicação viável e pode revisá-la se as condições de mercado (ou interesse do investidor) mudarem.
A indicação viável permite a ambas as partes flexibilidade para negociar até atingir valores específicos. Faixas flexíveis funcionam bem quando o revendedor está no estágio inicial de tentar fazer um acordo e talvez ainda avaliando o interesse dos potenciais compradores.
A indicação viável também dá ao vendedor a capacidade de avaliar o impacto de vários níveis de preços sobre os investidores. Muitas vezes, pode ser entregue em termos não comprometedores, usando uma linguagem relativamente vaga, como “Está em algum lugar perto de…” ou “Acho que provavelmente seria mais ou menos…”
Uma indicação viável pode ser oferecida como ponto de partida para negociação, ou pode indicar que o título não está sendo negociado ativamente no momento atual; como o revendedor não pode localizá-lo imediatamente, eles não podem estimar o preço e a oferta da emissão e fornecer uma cotação firme sobre ela.
Considerações Especiais
Para apreciar plenamente como uma tática de indicação viável pode ser usada em um cenário de negociação de títulos, é útil entender a atmosfera em que a compra e venda de munis normalmente ocorre. A negociação de títulos municipais geralmente ocorre em um mercado secundário ou inter-dealer. Este é o mercado onde os investidores institucionais – bancos, fundos de títulos, companhias de seguros – investidores de varejo (individuais) e pequenas empresas vão comprar títulos, e onde os negociantes de títulos estão oferecendo munis emitidos para venda.
Em contraste com o mercado de ações,. onde a ação tende a ser um pouco mais acelerada com explosões frenéticas de atividade e a pressão para tomar decisões rápidas, o mercado de títulos municipais geralmente é mais relaxado. Os participantes não precisam se mover rapidamente. Em vez disso, eles podem pechinchar e refletir sobre a oferta enquanto tentam negociar o melhor acordo possível. Em tal arena, uma indicação viável é muitas vezes o ponto de partida do processo de transação.
No entanto, mesmo no mercado de títulos municipais, sempre existe a possibilidade de que outro comprador em potencial apareça e manifeste interesse em uma determinada emissão. Então, o cenário pode ficar mais competitivo e os compradores podem precisar pensar rápido, decidindo se devem aumentar suas ofertas ou desistir da licitação.
##Destaques
Indicações viáveis ocorrem no mercado secundário de títulos municipais, que tende a ser mais lento e relaxado do que os mercados de ações.
Um corretor pode oferecer uma indicação viável como ponto de partida para negociações - para avaliar o interesse do investidor - ou porque ainda não conseguiu localizar um título específico.
Uma indicação viável é uma técnica de precificação usada na compra ou venda de títulos municipais.
Uma indicação viável é uma cotação nominal, declarada como um intervalo, que é semelhante a uma estimativa ou lance inicial - não é vinculativa para o revendedor que a oferece.
Uma indicação viável difere de uma cotação firme, que compromete o revendedor se for aceita.
