Çalışılabilir gösterge
Uygulanabilir Gösterge Nedir?
belirli bir borçlanma aracını almayı veya satmayı teklif ederken bir bayi veya komisyoncuya esneklik sağlayan, aralık olarak belirtilen bir fiyatlandırma tekniğidir . Öncelikle belediye tahvil piyasası için geçerlidir.
Uygulanabilir Göstergeyi Anlama
Basitçe söylemek gerekirse, uygulanabilir bir gösterge, bir satıcının bireysel bir tahvil ihracı almak veya satmak istediği fiyatı gösteren nominal bir fiyat teklifidir. Bu teklif, satıcı için bağlayıcı olan kesin bir tekliften,. yani iyi niyetli bir tekliften farklıdır: Teklif kabul edilirse, anlaşmayı belirtilen fiyattan takip etmelidirler. Belediye tahvil tacirleri ayrıca, kabaca bir sonraki saat için iyi olabilecek "geri çağırmalı firma" (veya firma dışı) teklifleri verebilir ve ardından geri çağrılabilir.
uygulanabilir bir gösterge genellikle tek taraflı bir alıntı; yani, teklif fiyatı veya istenen fiyat.
Belediye tahvilleri tipik olarak dolar fiyatından ziyade vadeye kadar getiri esasına göre fiyatlandırılır. Bir satıcı, "Bu ihracın en son 3,50 civarında teklif edildiğini gördüm" gibi uygulanabilir bir gösterge verirse, tahvili vadeye kadar getirisinin %3,5 olmasını sağlayacak bir fiyattan satabileceklerini söylüyorlar.
Neden Uygulanabilir Bir Endikasyon Yayınlamalısınız?
Bir anlamda, uygulanabilir bir gösterge şeklinde ifade edilen nominal bir teklif, bir tahmin veya ilk teklif veya belki de karşılıklı olarak kabul edilebilir bir anlaşmaya varabilecekleri bir başlangıç noktası olarak görülebilir. Bayi veya komisyoncu, uygulanabilir göstergeyi yerine getirmekle yükümlü değildir ve piyasa koşulları (veya yatırımcı ilgisi) değişirse bunu revize edebilir.
Çalışılabilir gösterge, her iki tarafa da belirli rakamlara ulaşana kadar pazarlık yapma esnekliği sağlar. Esnek aralıklar, bayi bir anlaşma yapmaya çalışmanın ilk aşamasındayken ve belki de potansiyel alıcıların ilgisini hala ölçüyorsa iyi çalışır.
yatırımcılar üzerindeki etkisini değerlendirme yeteneği verir . Genellikle bağlayıcı olmayan terimlerle, nispeten belirsiz bir dil kullanılarak sunulabilir, örneğin "Şunun civarında bir yerdedir..." veya "Muhtemelen aşağı yukarı şuradadır..." gibi.
Pazarlık için bir başlangıç noktası olarak uygulanabilir bir gösterge sunulabilir veya tahvilin şu anda aktif olarak alınıp satılmadığını gösterebilir; bayi hemen yerini bulamadığından, konunun fiyatını ve arzını tahmin edemez ve üzerinde kesin bir fiyat veremez.
Özel Hususlar
Bir tahvil alım satım senaryosunda uygulanabilir bir gösterge taktiğinin nasıl kullanılabileceğini tam olarak anlamak için, munis alım satımının tipik olarak gerçekleştiği atmosferi anlamak faydalı olacaktır. Belediye tahvillerinin alım satımı genellikle ikincil veya bayiler arası bir piyasada yapılır. Bu, kurumsal yatırımcıların -bankalar, tahvil fonları, sigorta şirketleri- perakende (bireysel) yatırımcıların ve küçük işletmelerin tahvil satın almak için gittikleri ve tahvil satıcılarının ihraç edilmiş munisleri satışa sundukları pazardır.
Eylemin çılgınca faaliyet patlamaları ve hızlı kararlar alma baskısı ile biraz daha hızlı olma eğiliminde olduğu borsanın aksine , belediye tahvil piyasası genellikle daha rahattır. Katılımcıların hızlı hareket etmesi gerekmez. Bunun yerine, mümkün olan en iyi anlaşmayı müzakere etmeye çalışırken teklif üzerinde pazarlık yapabilir ve üzerinde kafa yorabilirler. Böyle bir arenada, uygulanabilir bir gösterge genellikle işlem sürecinin başlangıç noktasıdır.
Bununla birlikte, muni bono piyasasında bile, başka bir potansiyel alıcının belirli bir konuya ilgi duyması ve ilgi göstermesi olasılığı her zaman vardır. O zaman senaryo daha rekabetçi hale gelebilir ve alıcıların tekliflerini artırmaya veya tekliften vazgeçmeye karar vererek hızlı düşünmesi gerekebilir.
##Öne çıkanlar
Hisse senedi piyasalarından daha yavaş ve daha rahat olma eğiliminde olan belediye tahvili ikincil piyasasında uygulanabilir göstergeler ortaya çıkıyor.
Bir bayi, yatırımcıların ilgisini ölçmek için müzakereler için bir başlangıç noktası olarak veya henüz belirli bir tahvili bulamadıkları için uygulanabilir bir gösterge sunabilir.
Uygulanabilir bir gösterge, belediye tahvillerinin alım veya satımında kullanılan bir fiyatlandırma tekniğidir.
Uygulanabilir bir gösterge, bir tahmine veya ilk teklife benzer, bir aralık olarak belirtilen nominal bir fiyat teklifidir - bunu sunan satıcı için bağlayıcı değildir.
Uygulanabilir bir gösterge, kabul edildiği takdirde satıcıyı taahhüt eden kesin bir fiyat teklifinden farklıdır.
