Çapraz Para Birimi Swapı

Çapraz Para Birimi Swap Nedir?

Çapraz döviz takasları, iki taraf arasında iki farklı para biriminde faiz ödemeleri ve anapara alışverişi yapmak için yapılan bir anlaşma şeklinde tezgah üstü (OTC) bir türevdir. Çapraz döviz takasında, bir para birimindeki faiz ödemeleri ve anapara, farklı bir para birimindeki anapara ve faiz ödemeleri ile değiştirilir. Faiz ödemeleri, sözleşmenin ömrü boyunca sabit aralıklarla değiştirilir. Çapraz döviz takasları son derece özelleştirilebilir ve değişken, sabit faiz oranlarını veya her ikisini içerebilir.

İki taraf para miktarlarını takas ettiğinden, çapraz kur takasının bir şirketin bilançosunda gösterilmesi gerekli değildir.

Müdür Değişimi

Çapraz para biriminde, anlaşmanın başında kullanılan borsa aynı zamanda genellikle anlaşmanın sonunda para birimlerini değiştirmek için kullanılır. Örneğin, bir takas, A şirketinin B şirketine 13,4 milyon dolar karşılığında 10 milyon sterlin verdiğini görürse, bu, GBP/USD döviz kurunun 1,34 olduğu anlamına gelir. Anlaşma 10 yıllık ise, 10 yılın sonunda bu şirketler aynı tutarları genellikle aynı kur üzerinden birbirlerine iade edecekler. Piyasadaki döviz kuru, 10 yıl içinde büyük ölçüde farklı olabilir ve bu da fırsat maliyetlerine veya kazançlara neden olabilir. Bununla birlikte, şirketler genellikle bu ürünleri spekülasyon yapmak için değil, oranları veya para miktarlarını korumak veya sabitlemek için kullanırlar.

kredinin kavramsal tutarlarını pazarlamak için pazarlamayı da kabul edebilirler . Bu, döviz kuru dalgalandıkça, telafi etmek için taraflar arasında küçük miktarlarda para transfer edildiği anlamına gelir. Bu, kredi değerlerini piyasa bazında aynı tutar.

Faiz Değişimi

değişken bir oran ödemesini, bir tarafın değişken bir faiz ödemesini ve diğerinin sabit bir oran ödemesini içerebilir . Bu ürünler tezgah üstü olduğu için iki tarafın istediği şekilde yapılandırılabilir. Faiz ödemeleri genellikle üç ayda bir hesaplanır.

Faiz ödemeleri genellikle nakit olarak yapılır ve her ödeme farklı bir para biriminde olacağından netleştirilmez. Bu nedenle, ödeme tarihlerinde her şirket borçlu olduğu tutarı borçlu olduğu para biriminde öder.

Döviz Swaplarının Kullanımları

Döviz takasları temel olarak üç şekilde kullanılır.

İlk olarak, daha ucuz borç satın almak için para takasları kullanılabilir. Bu, herhangi bir para biriminin mevcut en iyi kurunu alarak ve ardından arka arkaya kredilerle istenen para birimine geri çevirerek yapılır.

İkinci olarak, döviz kurlarındaki dalgalanmalara karşı korunmak için para swapları kullanılabilir. Bunu yapmak, kurumların dış pazarlara maruz kalan iş bölümlerinde karları/maliyetleri önemli ölçüde etkileyebilecek döviz fiyatlarındaki büyük hareketlere maruz kalma riskini azaltmasına yardımcı olur.

Son olarak, para takasları ülkeler tarafından bir mali krize karşı bir savunma olarak kullanılabilir. Döviz takasları, diğer ülkelerin kendi para birimlerini ödünç almalarına izin vererek, ülkelerin gelir elde etmelerini sağlar.

Para Birimi Swap Örneği

En sık kullanılan para swaplarından biri, iki farklı ülkedeki şirketlerin kredi tutarlarını değiştirmesidir. Her ikisi de istedikleri krediyi, istedikleri para biriminde, ancak yabancı bir ülkede kendi başlarına kredi almaya çalışarak alabileceklerinden daha iyi koşullarda alırlar.

Örneğin, bir ABD şirketi General Electric, Japon yenini almak istiyor ve bir Japon şirketi olan Hitachi, ABD doları (USD) almak istiyor, bu iki şirket takas yapabilir. Japon şirketi muhtemelen Japon borç piyasalarına daha iyi erişime sahiptir ve bir yen kredisinde, ABD şirketinin doğrudan Japon borç piyasasına girmesine ve ABD'de Japon şirketi için tam tersi olmasına göre daha uygun koşullar elde edebilir.

General Electric'in 100 milyon ¥'ye ihtiyacı olduğunu varsayalım. Japon şirketinin 1,1 milyon dolara ihtiyacı var. Bu tutarı değiştirmeyi kabul ederlerse, bu, 90.9 USD/JPY döviz kuru anlamına gelir.

General Electric, 100 milyon ¥ tutarındaki kredinin %1'ini ödeyecek ve oran değişken olacaktır. Bu, faiz oranları yükselir veya düşerse, faiz ödemelerinin de olacağı anlamına gelir.

Hitachi, 1,1 milyon dolarlık kredilerinin %3,5'ini ödemeyi kabul etti. Bu oran da dalgalı olacaktır. Taraflar dilerlerse faiz oranlarını sabit tutma konusunda da anlaşabilirler.

3 aylık LIBOR oranlarını faiz oranı ölçütleri olarak kullanmayı kabul ederler. Faiz ödemeleri üçer aylık dönemlerde yapılacaktır. Nominal tutarlar,. döviz takasını kilitledikleri aynı döviz kuru üzerinden 10 yıl içinde geri ödenecektir.

Faiz oranlarındaki fark, her ülkedeki ekonomik koşullardan kaynaklanmaktadır. Bu örnekte, çapraz döviz takasının kurulduğu sırada Japonya'daki faiz oranları ABD'dekinden yaklaşık %2,5 daha düşüktür.

İşlem tarihinde, iki şirket, nominal kredi tutarlarını değiştirecek veya takas edecek.

Önümüzdeki 10 yıl içinde her iki taraf da diğerinin faizini ödeyecek. Örneğin, General Electric, faiz oranlarının aynı kaldığını varsayarak, üç ayda bir 100 milyon yen üzerinden %1 ödeyecektir. Bu, yılda ¥ 1 milyon veya çeyrekte ¥ 250.000'e eşittir.

Anlaşmanın sonunda, para birimlerini aynı döviz kuru üzerinden takas edecekler. Döviz kuru riskine maruz kalmazlar, ancak fırsat maliyetleri veya kazançları ile karşı karşıya kalırlar. Örneğin, iki şirket çapraz döviz takasına kilitlendikten kısa bir süre sonra USD/JPY döviz kuru 100'e yükselirse. USD değer kazanırken yen değer kaybetti. General Electric biraz daha beklemiş olsaydı, 1,1 milyon dolar yerine sadece 1,0 milyon doları takas ederken 100 milyon yen'i güvence altına alabilirlerdi. Bununla birlikte, şirketler genellikle bu anlaşmaları spekülasyon yapmak için değil, belirli süreler için döviz kurlarını sabitlemek için kullanırlar.

Öne Çıkanlar

Faiz oranları sabit, değişken veya her ikisinin karışımı olabilir.
Çapraz döviz takasları tipik olarak spekülasyon yapmak için değil, kıyaslamalı (veya sabit) faiz oranıyla belirli bir para biriminde bir döviz kurunu sabitlemek için kullanılır.
Çapraz döviz takasları, belirli süreler için döviz kurlarını sabitlemek için kullanılır.
Bu enstrümanlar OTC ticareti yapar ve bu nedenle ilgili taraflarca özelleştirilebilir.
Döviz kuru sabitken, döviz kuru muhtemelen değişeceğinden hala fırsat maliyetleri/kazançları var. Bu, işlem gerçekleştikten sonra kilitli oranın oldukça zayıf (veya harika) görünmesine neden olabilir.