Страховая компания «Монолайн»

Что такое страховая компания Monoline?

Страховая компания monoline — это страховая компания, которая предоставляет гарантии эмитентам долга, часто в форме кредитных оберток, которые повышают кредитоспособность эмитента.

Эти страховые компании сначала начали предоставлять обертки для выпусков муниципальных облигаций, но теперь обеспечивают повышение кредитоспособности для других типов облигаций, таких как ценные бумаги с ипотечным покрытием и обеспеченные долговые обязательства.

Понимание страховой компании Monoline

Эмитенты долговых ценных бумаг часто обращаются к монолинейным страховым компаниям либо для повышения рейтинга одного из своих долговых обязательств, либо для обеспечения того, чтобы рейтинг долгового выпуска не был понижен. Способ, которым страховая компания может обеспечить это повышение рейтинга или предотвращение понижения рейтинга, заключается в предоставлении кредитной упаковки.

Кредитная упаковка обеспечивает комфорт для инвесторов, поскольку она защищает от любых потерь в ценной бумаге, соглашаясь выплатить определенную часть процентов или основной суммы по кредиту или выкупить некоторые просроченные кредиты в портфеле. По сути, это страхование долговой ценной бумаги.

Рейтинги долговых обязательств, защищенных кредитной оберткой, часто отражают кредитный рейтинг поставщика обертки. Наряду с предоставлением кредитных оберток страховые компании monoline также предоставляют облигации, которые защищают от дефолта в сделках, связанных с физическими товарами.

Как и в случае с определением monoline, страховые компании monoline предоставляют только один вид услуг. Они не занимаются предоставлением нескольких страховых продуктов, таких как автострахование, страхование жилья и страхование облигаций. Сосредоточение внимания на одном конкретном виде страхового продукта позволяет получить опыт в этой конкретной области страхового рынка.

Таким образом, страховая компания monoline — это любая страховая компания, которая фокусируется на предоставлении одного типа страхового продукта; однако этот термин часто используется в страховых компаниях, которые обеспечивают защиту долговых ценных бумаг.

Страховые компании Monoline и финансовый кризис 2008 г.

Страховые компании Monoline были глубоко вовлечены в финансовый кризис 2008 года, в первую очередь из-за определенных бизнес-решений.

Страховая деятельность и инвестиции

Страховщики Monoline застраховали облигации, чтобы повысить качество обеспеченных долговых обязательств, особенно тех, которые обеспечены жилищной ипотекой. Кроме того, некоторые из этих страховщиков участвовали в качестве контрагентов в свопах кредитного дефолта,. продавая гарантии платежа покупателю свопа в случае ухудшения кредитного качества обеспеченного долгового обязательства.

Кроме того, эти монолинейные страховые компании продавали гарантированные инвестиционные контракты эмитентам муниципальных облигаций или ценных бумаг структурированного финансирования в тех случаях, когда эмитенту изначально не требовались все поступления.

Страховые компании Monoline также инвестировали как в муниципальные облигации, так и в долговые ценные бумаги структурированного финансирования. Некоторые вложили значительные средства в застрахованные ими облигации, в том числе обеспеченные долговые обязательства, обеспеченные жилищной ипотекой.

В каждом из этих решений неблагоприятный отбор и моральный риск чрезвычайно усугубляли риски для этих страховщиков. Кроме того, нормативные положения не были адекватными для мониторинга деятельности монопромышленной отрасли, достаточности капитала и рисков.

Влияние риска

Страховщики Monoline работали относительно анонимно до финансового кризиса 2008 года и были одними из первых его жертв. Регуляторные органы и инвесторы недооценили повышенный риск, который взяли на себя монолинейные страховщики, расширившись за счет коррелированных продуктовых линеек. Они также недооценили влияние и степень своей зависимости от кредитных рейтингов.

Финансовый кризис 2008 года едва не привел к исчезновению всей отрасли монострахового страхования. В то время существовало девять основных монолинейных фирм: MBIA, Ambac, FSA, FGIC, SCA (обозначается как XL Capital Assurance), Assured Guarantee, Radian Asset Assurance, ACA Financial Guarantee Corporation и CIFG.

Большинство компаний базировались в штатах Нью-Йорк или Висконсин и располагались за их пределами, с дочерними компаниями в нескольких европейских странах. Пятая часть бизнеса, отраженного в балансах этих компаний, была международной, а ценные бумаги, гарантированные финансовыми гарантами, хранились в портфелях по всему миру.

Во время и после финансового кризиса все страховые компании monoline столкнулись с понижением кредитного рейтинга и негативным финансовым влиянием на их балансы.

Особенности

• Страхование облигаций и других долговых ценных бумаг обеспечивается гарантиями в виде кредитных гарантий.

• Страховая компания монолайн – это страховая компания, ориентированная на предоставление только одного конкретного вида страхового продукта.

• Страховые компании Monoline обычно связаны со страховыми компаниями, которые обеспечивают страхование облигаций.

• Кредитные обертки улучшают кредитный рейтинг выпуска долговых обязательств или предотвращают его понижение.

• Страховые компании Monoline принимали активное участие в финансовом кризисе 2008 года, поскольку они страховали и инвестировали во многие жилищные ипотечные кредиты, по которым в конечном итоге объявили дефолт.