Vakuutusyhtiö Monoline
Mikä on Monoline-vakuutusyhtiö?
Yksilinjainen vakuutusyhtiö on vakuutusyhtiö, joka tarjoaa takauksia velan liikkeeseenlaskijoille, usein luottopakkausten muodossa, jotka lisäävät liikkeeseenlaskijan luottoa.
Nämä vakuutusyhtiöt aloittivat vakuutusten tarjoamisen kunnallisten joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskuihin, mutta nyt ne tarjoavat luottoparannuksia muuntyyppisille joukkovelkakirjoille, kuten asuntolainavakuudellisille arvopapereille ja vakuudellisille velkasitoumuksille.
Monoline-vakuutusyhtiön ymmärtäminen
Velkapaperien liikkeeseenlaskijat kääntyvät usein yksipuolisten vakuutusyhtiöiden puoleen joko nostaakseen jonkin velkaemissionsa luokitusta tai varmistaakseen, että velkaemissioista ei lasketa luottoluokitusta. Tapa, jolla vakuutusyhtiö voi tarjota tämän lisäyksen luokitukseen tai ehkäistä luokituksen alentamista, on tarjota luottokelpoisuus.
Luottopakkaus tarjoaa sijoittajille mukavuutta, sillä se suojaa arvopaperin menetyksiltä suostumalla maksamaan takaisin tietyn osan lainan korosta tai pääomasta tai ostamaan takaisin joitakin laiminlyönneitä lainoja salkussa. Se on pohjimmiltaan vakuutus velkapaperille.
Luottopakkauksilla suojattujen velkakirjojen luokitukset vastaavat usein wrap-palveluntarjoajan luottoluokitusta. Luottopakkausten lisäksi yksilinjaiset vakuutusyhtiöt tarjoavat myös joukkovelkakirjoja, jotka suojaavat maksuhäiriöiltä fyysisiä tavaroita koskevissa liiketoimissa.
Kuten yksilinjaisen määritelmän yhteydessä, yksilinjaiset vakuutusyhtiöt tarjoavat vain yhden tyyppisiä palveluja. He eivät tarjoa useita vakuutustuotteita, kuten autovakuutuksia, kotivakuutuksia ja joukkovelkakirjavakuutuksia. Keskittyminen yhteen tiettyyn vakuutustuotteeseen mahdollistaa asiantuntemuksen kyseisellä vakuutusmarkkinoiden alueella.
Sellaisenaan yksilinjainen vakuutusyhtiö on mikä tahansa vakuutusyhtiö, joka keskittyy yhden tyyppisen vakuutustuotteen tarjoamiseen; termiä käytetään kuitenkin usein vakuutusyhtiöissä, jotka tarjoavat suojaa velkapapereille.
Monoline-vakuutusyhtiöt ja vuoden 2008 finanssikriisi
Monoline-vakuutusyhtiöt olivat syvästi mukana vuoden 2008 finanssikriisissä pääasiassa tiettyjen liiketoimintapäätösten vuoksi.
Vakuutustoiminta ja sijoitukset
Monoline-vakuutusyhtiöt tekivät joukkovelkakirjavakuutuksia parantaakseen vakuudellisten velkasitoumusten laatua, etenkin asuntolainoilla. Lisäksi osa näistä vakuutuksenantajista osallistui vastapuolina luottoriskinvaihtosopimuksiin ja myi swapin ostajalle maksuvakuutuksen, jos vakuudellisen velkavelan luottokelpoisuus heikkeni.
Lisäksi nämä yksilinjaiset vakuutusyhtiöt myivät taattuja sijoitussopimuksia kunnallislainan tai strukturoidun rahoituspaperin liikkeeseenlaskijoille tapauksissa, joissa liikkeeseenlaskija ei aluksi vaatinut kaikkia tuottoja.
Monoline-vakuutusyhtiöt sijoittivat myös sekä kunnallislainoihin että strukturoituihin velkakirjoihin. Jotkut sijoittivat voimakkaasti vakuuttamiinsa joukkovelkakirjoihin, mukaan lukien vakuudelliset velkasitoumukset, joiden takana oli asuntolainat.
Jokaisessa näistä päätöksistä kielteiset valinnat ja moraalinen riski pahensivat näiden vakuutusyhtiöiden riskejä valtavasti. Lisäksi säännökset eivät riittäneet valvomaan yksilinjaista toimialan toimintaa, vakavaraisuutta ja riskejä.
###Riskivaikutus
Monoline-vakuutusyhtiöt toimivat suhteellisen nimettömänä vuoden 2008 finanssikriisiin asti ja olivat sen ensimmäisiä uhreja. Sääntelyviranomaiset ja sijoittajat aliarvioivat lisääntyneen riskin, jonka monoline-vakuutusyhtiöt ottivat laajentuessaan korreloituihin tuotelinjoihin. He aliarvioivat myös luottoluokituksista riippuvaisuuden vaikutusta ja laajuutta.
Vuoden 2008 finanssikriisi vei koko yksilinjaisen vakuutusalan lähes sukupuuttoon. Tuolloin oli yhdeksän ensisijaista yksilinjaista yritystä: MBIA, Ambac, FSA, FGIC, SCA (noteerattu nimellä XL Capital Assurance), Assured Guarantee, Radian Asset Assurance, ACA Financial Guarantee Corporation ja CIFG.
Suurin osa yrityksistä sijaitsi New Yorkin tai Wisconsinin osavaltioissa ja loppui niistä, ja niillä oli tytäryhtiöitä useissa Euroopan maissa. Viidennes näiden yhtiöiden taseisiin raportoidusta liiketoiminnasta oli kansainvälistä, ja taloudellisten takaajien takaamia arvopapereita pidettiin salkuissa ympäri maailmaa.
Finanssikriisin aikana ja sen jälkeen kaikkien yksilinjaisten vakuutusyhtiöiden luottoluokitusten heikkeneminen ja negatiivinen taloudellinen vaikutus taseisiinsa.
##Kohokohdat
Joukkovelkakirjalainat ja muut velkapaperit vakuutetaan luottopakkauksilla annetuilla takauksilla.
Yksilinjainen vakuutusyhtiö on vakuutusyhtiö, joka on keskittynyt tarjoamaan vain yhden tietyn tyyppisen vakuutustuotteen.
Monoline-vakuutusyhtiöt liittyvät tyypillisesti joukkovelkakirjalainoja vakuuttaviin vakuutusyhtiöihin.
Luottopakkaukset parantavat velkaemissioiden luottoluokitusta tai estävät luokituksen alenemisen.
Monoline-vakuutusyhtiöt olivat vahvasti mukana vuoden 2008 finanssikriisissä, kun ne vakuuttivat ja sijoittivat moniin asuntolainoihin, jotka lopulta epäonnistuivat.
