Monolin Försäkringsbolag
Vad är ett monolineförsäkringsbolag?
Ett monolineförsäkringsbolag är ett försäkringsbolag som ger garantier till skuldemittenter, ofta i form av kreditomslag som förbättrar kreditgivningen för emittenten.
Dessa försäkringsbolag började först tillhandahålla omslag för kommunala obligationsemissioner, men tillhandahåller nu kreditförstärkning för andra typer av obligationer, såsom värdepapper med säkerhet i hypotekslån och skuldförbindelser med säkerheter.
Förstå ett monoline försäkringsbolag
Emittenter av räntebärande värdepapper går ofta till monolineförsäkringsbolag för att antingen höja betyget på en av sina skuldemissioner eller för att säkerställa att en skuldemission inte blir nedgraderad. Sättet som ett försäkringsbolag kan ge denna uppsving i betyg eller förebyggande av nedgradering är genom att tillhandahålla en kreditomslutning.
Kreditomslaget ger investerare tröst eftersom det skyddar mot eventuella förluster i säkerheten genom att gå med på att betala tillbaka en viss del av räntan eller kapitalbeloppet på lånet eller att köpa tillbaka några fallerade lån i en portfölj. Det är i grunden en försäkring på en skuldsäkerhet.
Betygen av skuldemissioner som skyddas av kreditomslag återspeglar ofta ränteleverantörens kreditvärdighet. Förutom att tillhandahålla kreditomslag tillhandahåller monolineförsäkringsbolag också obligationer som skyddar mot betalningsinställelse i transaktioner som handlar om fysiska varor.
Liksom med definitionen av monoline tillhandahåller monolineförsäkringsbolag bara en typ av tjänst. De är inte i branschen för att tillhandahålla flera försäkringsprodukter, såsom bilförsäkring, hemförsäkring och obligationsförsäkring. Att fokusera på en specifik typ av försäkringsprodukt möjliggör expertis inom det specifika området av försäkringsmarknaden.
Som sådant är ett monolineförsäkringsbolag ett försäkringsbolag som fokuserar på att tillhandahålla en typ av försäkringsprodukt; termen används dock ofta med försäkringsbolag som ger skydd på räntebärande värdepapper.
Monolinförsäkringsbolag och finanskrisen 2008
Monolinförsäkringsbolag var djupt involverade i finanskrisen 2008, främst på grund av vissa affärsbeslut.
Försäkringsverksamhet och investeringar
Monolinförsäkringsbolag skrev obligationsförsäkringar för att förbättra kvaliteten på skuldförbindelser med säkerheter, framför allt de som backas upp med bostadslån. Vissa av dessa försäkringsgivare deltog också som motparter i kreditswappar och sålde en garanti om betalning till köparen av en swap om kreditkvaliteten på en skuldförbindelse med säkerheter försämrades.
Dessutom sålde dessa monolineförsäkringsbolag garanterade investeringskontrakt till emittenterna av kommunala obligationer eller strukturerade finansiella värdepapper i fall där emittenten inte krävde hela intäkterna från början.
Monolinförsäkringsbolag investerade också i både kommunala obligationer och strukturerade finansiella skuldebrev. Vissa investerade kraftigt i obligationer som de försäkrade, inklusive skuldförbindelser med säkerhet i bostadslån.
I vart och ett av dessa beslut förvärrade negativt urval och moralisk risk riskerna för dessa försäkringsbolag enormt. Dessutom var reglerna inte tillräckliga för att övervaka monoline industriverksamhet, kapitaltäckning och risk.
Riskpåverkan
Monolinförsäkringsbolag verkade i relativ anonymitet fram till finanskrisen 2008 och var bland dess tidigaste offer. Regulatorer och investerare underskattade den ökade risken som monoline-försäkringsbolag tog på sig genom att expandera till korrelerade produktlinjer. De underskattade också effekten och omfattningen av deras beroende av kreditbetyg.
Finanskrisen 2008 drev nästan hela monolineförsäkringsbranschen till utrotning. Det fanns nio primära monoline-företag vid den tiden: MBIA, Ambac, FSA, FGIC, SCA (noterat som XL Capital Assurance), Assured Guarantee, Radian Asset Assurance, ACA Financial Guarantee Corporation och CIFG.
De flesta företag var baserade i och tog slut i delstaterna New York eller Wisconsin, med dotterbolag i flera europeiska länder. En femtedel av verksamheten som rapporterades i dessa företags balansräkningar var internationell, och värdepapper garanterade av finansiella garanter hölls i portföljer runt om i världen.
Under och efter finanskrisen såg alla monolineförsäkringsbolag en nedgradering av sina kreditbetyg och en negativ finansiell påverkan på sina balansräkningar.
Höjdpunkter
- Försäkring på obligationer och andra räntebärande värdepapper tillhandahålls genom garantier i form av kreditomslag.
– Ett monolineförsäkringsbolag är ett försäkringsbolag som är inriktat på att tillhandahålla endast en specifik typ av försäkringsprodukt.
– Monolinförsäkringsbolag är vanligtvis förknippade med försäkringsbolag som tillhandahåller försäkring på obligationer.
- Kreditomslutningar förbättrar kreditvärdigheten för en skuldemission eller förhindrar en nedgradering.
– Monolinförsäkringsbolag var starkt involverade i finanskrisen 2008 då de försäkrade och investerade i många bostadslån som så småningom gick i konkurs.
