Companhia de Seguros Monoline
O que é uma companhia de seguros Monoline?
Uma companhia de seguros monoline é uma companhia de seguros que fornece garantias aos emissores de dívida, geralmente na forma de wraps de crédito que aumentam o crédito do emissor.
Essas companhias de seguros começaram a fornecer envoltórios para emissões de títulos municipais, mas agora oferecem reforço de crédito para outros tipos de títulos, como títulos garantidos por hipotecas e obrigações de dívida colateralizada.
Entendendo uma companhia de seguros Monoline
Os emissores de títulos de dívida geralmente recorrem a companhias de seguros monoline para aumentar o rating de uma de suas emissões de dívida ou para garantir que uma emissão de dívida não seja rebaixada. A maneira pela qual uma seguradora pode fornecer esse impulso na classificação ou prevenção em rebaixamento é fornecendo um envoltório de crédito.
A garantia de crédito oferece conforto aos investidores, pois protege contra quaisquer perdas no título, concordando em pagar uma certa parte dos juros ou do principal do empréstimo ou recomprar alguns empréstimos inadimplentes em uma carteira. É basicamente o seguro de um título de dívida.
As classificações de emissões de dívida protegidas por wraps de crédito geralmente refletem a classificação de crédito do provedor de wrappers. Juntamente com o fornecimento de wraps de crédito, as companhias de seguros monoline também fornecem títulos que protegem contra inadimplência em transações que lidam com bens físicos.
Tal como acontece com a definição de monoline, as companhias de seguros monoline fornecem apenas um tipo de serviço. Eles não estão no negócio de fornecer vários produtos de seguro, como seguro automóvel, seguro residencial e seguro de títulos. O foco em um tipo específico de produto de seguro permite expertise nessa área específica do mercado de seguros.
Como tal, uma companhia de seguros monoline é qualquer companhia de seguros que se concentre em fornecer um tipo de produto de seguro; no entanto, o termo é frequentemente usado com companhias de seguros que fornecem proteção a títulos de dívida.
As Seguradoras Monoline e a Crise Financeira de 2008
As seguradoras Monoline estiveram profundamente envolvidas na crise financeira de 2008, principalmente devido a certas decisões de negócios.
Atividades e investimentos de seguros
As seguradoras Monoline fizeram seguros de títulos para melhorar a qualidade das obrigações de dívida garantidas, principalmente aquelas lastreadas em hipotecas residenciais. Além disso, algumas dessas seguradoras participaram como contrapartes em swaps de inadimplência de crédito,. vendendo uma garantia de pagamento ao comprador de um swap se a qualidade de crédito de uma obrigação de dívida colateralizada fosse prejudicada.
Além disso, essas seguradoras monoline venderam contratos de investimento garantidos para os emissores de títulos municipais ou títulos de financiamento estruturado nos casos em que o emissor não exigiu a totalidade dos recursos inicialmente.
As companhias de seguros Monoline também investiram em títulos municipais e títulos de dívida de finanças estruturadas. Alguns investiram pesadamente em títulos que eles seguravam, incluindo obrigações de dívida garantidas por hipotecas residenciais.
Em cada uma dessas decisões, a seleção adversa e o risco moral agravaram tremendamente os riscos para essas seguradoras. Além disso, os regulamentos não eram adequados para monitorar as operações da indústria monoline, adequação de capital e risco.
###Impacto de Risco
As seguradoras Monoline operaram em relativo anonimato até a crise financeira de 2008 e estiveram entre suas primeiras vítimas. Reguladores e investidores subestimaram o risco aumentado que as seguradoras monoline assumiram ao expandir para linhas de produtos correlacionadas. Eles também subestimaram o efeito e a extensão de sua dependência das classificações de crédito.
A crise financeira de 2008 quase levou toda a indústria de seguros monoline à extinção. Havia nove empresas monoline primárias na época: MBIA, Ambac, FSA, FGIC, SCA (citada como XL Capital Assurance), Assured Guarantee, Radian Asset Assurance, ACA Financial Guarantee Corporation e CIFG.
A maioria das empresas estava sediada e fora dos estados de Nova York ou Wisconsin, com subsidiárias em vários países europeus. Um quinto dos negócios reportados nos balanços dessas empresas era internacional, e os títulos garantidos por fiadores financeiros eram mantidos em carteiras em todo o mundo.
Durante e após a crise financeira, todas as companhias de seguros monoline sofreram um rebaixamento em suas classificações de crédito e um impacto financeiro negativo em seus balanços.
##Destaques
O seguro de obrigações e outros títulos de dívida é assegurado por garantias sob a forma de wraps de crédito.
Uma companhia de seguros monoline é uma companhia de seguros focada em fornecer apenas um tipo específico de produto de seguro.
As companhias de seguros Monoline estão normalmente associadas a companhias de seguros que fornecem seguros sobre títulos.
Credit wraps melhoram a classificação de crédito de uma emissão de dívida ou impedem um rebaixamento.
As companhias de seguros Monoline estiveram fortemente envolvidas na crise financeira de 2008, pois seguraram e investiram em muitas hipotecas residenciais que acabaram inadimplentes.
