Monoline tryggingafélag
Hvað er monoline tryggingafélag?
Einfalt vátryggingafélag er vátryggingafélag sem veitir skuldaútgefendum ábyrgðir, oft í formi innlánsvefs sem auka inneign útgefanda.
Þessi tryggingafélög hófu fyrst að útvega skuldabréfaútgáfu sveitarfélaga, en veita nú lánsfjárauka fyrir aðrar tegundir skuldabréfa, svo sem veðtryggð verðbréf og veðskuldbindingar.
Að skilja monoline tryggingafélag
Útgefendur skuldabréfa fara oft til einstæðra vátryggingafélaga til að annaðhvort hækka einkunn fyrir einn af skuldaútgáfum þeirra eða til að tryggja að skuldaútgáfa verði ekki lækkuð. Leiðin sem vátryggingafélag getur veitt þessa uppörvun í einkunn eða forvarnir við lækkun er með því að veita lánshæfismat.
Lánsvefurinn veitir fjárfestum þægindi þar sem hún verndar gegn hvers kyns tapi á verðbréfinu með því að samþykkja að greiða til baka ákveðinn hluta af vöxtum eða höfuðstól lánsins eða kaupa til baka nokkur vanskil lán í safni. Það er í grundvallaratriðum tryggingar á skuldatryggingu.
Einkunnir á skuldaútgáfum sem eru verndaðar með inneign endurspegla oft lánshæfismat lánveitanda. Samhliða því að útvega inneignarumbúðir, veita einlínutryggingafélög einnig skuldabréf sem vernda gegn vanskilum í viðskiptum sem fjalla um líkamlegar vörur.
Eins og með skilgreininguna á einlínu, þá veita monoline tryggingafélög aðeins eina tegund þjónustu. Þeir eru ekki í því að bjóða upp á margar tryggingarvörur, svo sem bílatryggingar, heimilistryggingar og skuldabréfatryggingar. Með því að einbeita sér að einni ákveðnu tegund vátryggingavöru er hægt að fá sérfræðiþekkingu á því tiltekna sviði vátryggingamarkaðarins.
Sem slíkt er monoline vátryggingafélag sérhvert vátryggingafélag sem einbeitir sér að því að veita eina tegund vátryggingavöru; hugtakið er þó oft notað með tryggingafélögum sem veita vernd á skuldabréfum.
Monoline tryggingafélög og fjármálakreppan 2008
Monoline tryggingafélög tóku djúpt þátt í fjármálakreppunni 2008, fyrst og fremst vegna ákveðinna viðskiptaákvarðana.
Vátryggingastarfsemi og fjárfestingar
Monoline vátryggjendur skrifuðu skuldabréfatryggingar til að auka gæði veðskuldaskuldbindinga, einkum þeirra sem eru tryggðar með íbúðarlánum. Jafnframt tóku sumir þessara vátryggjenda þátt sem mótaðilar í vanskilaskiptasamningum og seldu kaupanda skiptatryggingar tryggingu fyrir greiðslu ef lánshæfi veðskuldaskuldbindingar versnaði.
Að auki seldu þessi einstæðu vátryggingafélög tryggða fjárfestingarsamninga til útgefenda sveitarfélagsskuldabréfa eða verðbréfa með skipulagðri fjármögnun í þeim tilvikum þar sem útgefandinn krafðist ekki alls ágóðans í upphafi.
Monoline tryggingafélög fjárfestu einnig bæði í skuldabréfum sveitarfélaga og skuldabréfum með skipulagðri fjármögnun. Sumir fjárfestu mikið í skuldabréfum sem þeir tryggðu, þar á meðal skuldbindingar með veði með veði í íbúðarhúsnæði.
Í hverri þessara ákvarðana jók óhagstætt val og siðferðileg hætta áhættuna fyrir þessa vátryggjendum gríðarlega. Ennfremur voru reglur ekki fullnægjandi til að fylgjast með starfsemi einliða iðnaðarins, eiginfjárhlutfalli og áhættu.
Áhættuáhrif
Monoline vátryggjendur störfuðu í tiltölulega nafnleynd fram að fjármálakreppunni 2008 og voru meðal fyrstu fórnarlamba hennar. Eftirlitsaðilar og fjárfestar vanmatu þá auknu áhættu sem vátryggjendur í monoline tóku á sig með því að stækka í samsvarandi vörulínur. Þeir vanmatu einnig áhrif og umfang háðs þeirra á lánshæfismati.
Fjármálakreppan árið 2008 varð næstum því til þess að allur tryggingaiðnaðurinn var útrýmt. Það voru níu aðal monoline fyrirtæki á þeim tíma: MBIA, Ambac, FSA, FGIC, SCA (tilgreind sem XL Capital Assurance), Assured Guarantee, Radian Asset Assurance, ACA Financial Guarantee Corporation og CIFG.
Flest fyrirtæki voru með aðsetur í og hlupu út úr ríkjunum New York eða Wisconsin, með dótturfyrirtæki í nokkrum Evrópulöndum. Fimmtungur viðskipta sem greint var frá í efnahagsreikningum þessara fyrirtækja var alþjóðleg og verðbréf með ábyrgð fjármálaábyrgða voru í eignasöfnum um allan heim.
Í og eftir fjármálakreppuna sáu öll einstæðu tryggingafélögin fyrir lækkun lánshæfismats og neikvæð fjárhagsleg áhrif á efnahagsreikning sinn.
Hápunktar
Tryggingar á skuldabréfum og öðrum skuldabréfum eru veittar með ábyrgðum í formi inneignar.
Einfalt vátryggingafélag er vátryggingafélag sem einbeitir sér að því að veita aðeins eina ákveðna tegund vátryggingavöru.
Monoline tryggingafélög eru venjulega tengd tryggingafélögum sem veita tryggingar á skuldabréfum.
Lánshæfiseinkunnir bæta lánshæfismat skuldaútgáfu eða koma í veg fyrir lækkun lánshæfismats.
Monoline tryggingafélög tóku mikinn þátt í fjármálakreppunni 2008 þar sem þau tryggðu og fjárfestu í mörgum íbúðarhúsnæðislánum sem að lokum urðu vanskil.
