Monoline forsikringsselskap

Hva er et monoline-forsikringsselskap?

Et monoline forsikringsselskap er et forsikringsselskap som gir garantier til gjeldsutstedere, ofte i form av kredittomslag som forbedrer kreditten til utstederen.

Disse forsikringsselskapene begynte først å tilby innpakninger for kommunale obligasjonsemisjoner, men gir nå kredittforbedring for andre typer obligasjoner, for eksempel pantesikrede verdipapirer og gjeldsforpliktelser.

Forstå et monoline-forsikringsselskap

Utstedere av gjeldspapirer vil ofte gå til monolineforsikringsselskaper for enten å øke vurderingen av en av gjeldsutstedelsene eller for å sikre at en gjeldsutstedelse ikke blir nedgradert. Måten et forsikringsselskap kan gi dette løft i vurdering eller forebygging i nedgradering er ved å gi en kredittinnpakning.

Kredittomslaget gir trøst til investorer da det beskytter mot eventuelle tap i verdipapiret ved å godta å betale tilbake en viss del av renten eller hovedstolen på lånet eller å kjøpe tilbake noen misligholdte lån i en portefølje. Det er i utgangspunktet forsikring på en gjeldssikkerhet.

av gjeldsutstedelser som er beskyttet av kredittomslag gjenspeiler ofte innpakningsleverandørens kredittvurdering. Sammen med å gi kredittomslag, tilbyr monoline-forsikringsselskaper også obligasjoner som beskytter mot mislighold i transaksjoner som omhandler fysiske varer.

Som med definisjonen av monoline, tilbyr monoline forsikringsselskaper bare én type tjeneste. De driver ikke med å tilby flere forsikringsprodukter, for eksempel bilforsikring, boligforsikring og obligasjonsforsikring. Fokusering på én spesifikk type forsikringsprodukt gir mulighet for ekspertise på det spesifikke området av forsikringsmarkedet.

Som sådan er et monoline forsikringsselskap ethvert forsikringsselskap som fokuserer på å tilby én type forsikringsprodukt; begrepet brukes imidlertid ofte med forsikringsselskaper som gir beskyttelse på gjeldspapirer.

Monoline-forsikringsselskaper og finanskrisen i 2008

Monoline-forsikringsselskaper var dypt involvert i finanskrisen i 2008, først og fremst på grunn av visse forretningsbeslutninger.

Forsikringsaktiviteter og -investeringer

Monoline-forsikringsselskaper skrev obligasjonsforsikring for å forbedre kvaliteten på gjeldsforpliktelser med sikkerhet, spesielt de som er støttet med boliglån. I tillegg deltok noen av disse forsikringsselskapene som motparter i kredittmisligholdsbytteavtaler,. og solgte en forsikring om betaling til kjøperen av en swap dersom kredittkvaliteten til en gjeldsforpliktelse mot sikkerhet ble svekket.

I tillegg solgte disse monoline-forsikringsselskapene garanterte investeringskontrakter til utstedere av kommunale obligasjoner eller strukturerte finanser i tilfeller der utstederen ikke krevde hele provenyet i utgangspunktet.

Monoline-forsikringsselskaper investerte også i både kommunale obligasjoner og strukturerte finansielle gjeldspapirer. Noen investerte tungt i obligasjoner som de forsikret, inkludert gjeldsforpliktelser med sikkerhet støttet av boliglån.

I hver av disse avgjørelsene forverret uønsket utvalg og moralsk fare risikoen for disse forsikringsselskapene enormt. Videre var regelverket ikke tilstrekkelig til å overvåke monoline industrioperasjoner, kapitaldekning og risiko.

###Risikopåvirkning

Monolin-forsikringsselskaper opererte i relativ anonymitet frem til finanskrisen i 2008 og var blant de tidligste ofrene. Regulatorer og investorer undervurderte den økte risikoen som monoline-forsikringsselskaper tok på seg ved å utvide til korrelerte produktlinjer. De undervurderte også effekten og omfanget av deres avhengighet av kredittvurderinger.

Finanskrisen i 2008 førte nesten til at hele monolineforsikringsbransjen ble utryddet. Det var ni primære monoline-firmaer på den tiden: MBIA, Ambac, FSA, FGIC, SCA (sitert som XL Capital Assurance), Assured Guarantee, Radian Asset Assurance, ACA Financial Guarantee Corporation og CIFG.

De fleste selskapene var basert i og gikk tom for delstatene New York eller Wisconsin, med datterselskaper i flere europeiske land. En femtedel av virksomheten som ble rapportert i balansene til disse selskapene var internasjonal, og verdipapirer garantert av finansielle garantister ble holdt i porteføljer over hele verden.

Under og etter finanskrisen så alle monoline-forsikringsselskapene en nedgradering i kredittvurderingen og en negativ finansiell innvirkning på balansen.

##Høydepunkter

• Forsikring på obligasjoner og andre gjeldspapirer gis ved garantier i form av kredittomslag.

– Et monoline forsikringsselskap er et forsikringsselskap som har fokus på å tilby kun én bestemt type forsikringsprodukt.

– Monolinforsikringsselskaper er typisk knyttet til forsikringsselskaper som gir forsikring på obligasjoner.

• Kredittomslag forbedrer kredittvurderingen av en gjeldsutstedelse eller forhindrer en nedgradering.

– Monoline-forsikringsselskaper var sterkt involvert i finanskrisen i 2008 da de forsikret og investerte i mange boliglån som til slutt gikk i mislighold.