Compañía de seguros Monoline
¿Qué es una compañía de seguros Monoline?
Una compañía de seguros monolínea es una compañía de seguros que brinda garantías a los emisores de deuda, a menudo en forma de envolturas de crédito que mejoran el crédito del emisor.
Estas compañías de seguros primero comenzaron a proporcionar envolturas para emisiones de bonos municipales, pero ahora brindan mejoras crediticias para otros tipos de bonos, como valores respaldados por hipotecas y obligaciones de deuda garantizada.
Entendiendo una Compañía de Seguros Monoline
Los emisores de títulos de deuda a menudo acuden a las compañías de seguros monolínea para aumentar la calificación de una de sus emisiones de deuda o para asegurarse de que una emisión de deuda no sea degradada. La forma en que una compañía de seguros puede proporcionar este impulso en la calificación o la prevención de la degradación es proporcionando una cobertura crediticia.
La envoltura de crédito brinda comodidad a los inversores, ya que protege contra cualquier pérdida en el valor al aceptar pagar una cierta parte de los intereses o el capital del préstamo o recomprar algunos préstamos en mora en una cartera. Es básicamente un seguro sobre un título de deuda.
Las calificaciones de las emisiones de deuda que están protegidas por envolturas crediticias a menudo reflejan la calificación crediticia del proveedor de la envoltura. Además de proporcionar envolturas de crédito, las compañías de seguros de línea única también brindan bonos que protegen contra el incumplimiento en transacciones relacionadas con bienes físicos.
Al igual que con la definición de monolínea, las compañías de seguros monolínea solo brindan un tipo de servicio. No están en el negocio de proporcionar múltiples productos de seguros, como seguros de automóviles, seguros de vivienda y seguros de bonos. Centrarse en un tipo específico de producto de seguro permite la experiencia en esa área específica del mercado de seguros.
Como tal, una compañía de seguros monolínea es cualquier compañía de seguros que se enfoca en brindar un tipo de producto de seguro; sin embargo, el término se usa a menudo con las compañías de seguros que brindan protección a los títulos de deuda.
Compañías de seguros monolínea y la crisis financiera de 2008
Las compañías de seguros monolínea estuvieron profundamente involucradas en la crisis financiera de 2008, principalmente debido a ciertas decisiones comerciales.
Actividades e Inversiones de Seguros
Las aseguradoras de línea única suscribieron seguros de bonos para mejorar la calidad de las obligaciones de deuda garantizada, más notablemente aquellas respaldadas con hipotecas residenciales. Además, algunas de estas aseguradoras participaron como contrapartes en credit default swaps,. vendiendo una garantía de pago al comprador de un swap si la calidad crediticia de una obligación de deuda garantizada se deterioraba.
Además, estas compañías de seguros monolínea vendían contratos de inversión garantizados a los emisores de bonos municipales o valores de financiamiento estructurado en los casos en los que el emisor no requería todo el producto inicialmente.
Las compañías de seguros monolínea también invirtieron tanto en bonos municipales como en títulos de deuda de financiación estructurada. Algunos invirtieron mucho en bonos que aseguraron, incluidas las obligaciones de deuda garantizada respaldadas por hipotecas residenciales.
En cada una de estas decisiones, la selección adversa y el riesgo moral agravaron enormemente los riesgos de estas aseguradoras. Además, las regulaciones no eran adecuadas para monitorear las operaciones de la industria monolínea, la adecuación del capital y el riesgo.
Riesgo Impacto
Las aseguradoras monolínea operaron en relativo anonimato hasta la crisis financiera de 2008 y estuvieron entre sus primeras víctimas. Los reguladores y los inversores subestimaron el mayor riesgo que asumieron las aseguradoras monolínea al expandirse a líneas de productos correlacionados. También subestimaron el efecto y el alcance de su dependencia de las calificaciones crediticias.
La crisis financiera de 2008 casi llevó a la extinción a toda la industria de seguros monolínea. En ese momento había nueve firmas monolínea principales: MBIA, Ambac, FSA, FGIC, SCA (cotizada como XL Capital Assurance), Assured Guarantee, Radian Asset Assurance, ACA Financial Guarantee Corporation y CIFG.
La mayoría de las empresas tenían su sede y funcionaban fuera de los estados de Nueva York o Wisconsin, con filiales en varios países europeos. Una quinta parte del negocio informado en los balances de estas empresas era internacional, y los valores garantizados por garantes financieros se mantenían en carteras en todo el mundo.
Durante y después de la crisis financiera, todas las compañías de seguros monolínea vieron una rebaja en sus calificaciones crediticias y un impacto financiero negativo en sus balances.
Reflejos
El seguro de bonos y otros títulos de deuda se proporciona mediante garantías en forma de envolturas de crédito.
Una compañía de seguros monolínea es una compañía de seguros que se enfoca en brindar solo un tipo específico de producto de seguro.
Las compañías de seguros monolínea suelen estar asociadas con compañías de seguros que brindan seguros sobre bonos.
Las coberturas crediticias mejoran la calificación crediticia de una emisión de deuda o evitan una rebaja.
Las compañías de seguros de línea única estuvieron muy involucradas en la crisis financiera de 2008, ya que aseguraron e invirtieron en muchas hipotecas residenciales que eventualmente incumplieron.
