Investor's wiki

Противоречивый

Противоречивый

Что такое контрарианец?

Противоположные инвестиции — это инвестиционный стиль, при котором инвесторы целенаправленно идут против преобладающих рыночных тенденций, продавая, когда другие покупают, и покупая, когда большинство инвесторов продают. Председатель и главный исполнительный директор (CEO) Berkshire Hathaway Уоррен Баффет — известный противоположный инвестор.

Противоположные инвесторы считают, что люди, которые говорят, что рынок идет вверх, делают это только тогда, когда они полностью вложили свои средства и больше не имеют покупательной способности. В этот момент рынок находится на пике. Итак, когда люди прогнозируют спад, они уже распроданы, и в этот момент рынок может только расти.

Понимание противоположной стратегии

Противоречивое инвестирование — это, как следует из названия, стратегия, которая предполагает идти против основных настроений инвесторов в данный момент времени. Принципы обратного инвестирования могут быть применены к отдельным акциям, отрасли в целом или даже к целым рынкам.

Противоположный инвестор выходит на рынок, когда другие относятся к нему негативно. Противоположный полагает, что стоимость рынка или акций ниже их внутренней стоимости и, таким образом, представляет собой возможность. По сути, изобилие пессимизма среди других инвесторов привело к тому, что цена акций упала ниже той, которая должна быть, и противоположный инвестор купит ее до того, как вернутся более широкие настроения и цены акций восстановятся.

По словам Дэвида Дремана, противоположного инвестора и автора книги Противоположные инвестиционные стратегии: следующее поколение, инвесторы слишком остро реагируют на развитие событий, переоценивают «горячие» акции и недооценивают прибыль проблемных акций. Эта чрезмерная реакция приводит к ограниченному восходящему движению цены и резкому падению акций, которые являются «горячими», и оставляет возможность для противоположного инвестора выбирать недооцененные акции.

Особые соображения

Противоположные инвесторы часто нацелены на проблемные акции, а затем продают их, как только цена акций восстановится, и другие инвесторы также начнут ориентироваться на компанию. Противоположные инвестиции основаны на идее о том, что стадный инстинкт,. который может взять под контроль направление рынка, не является хорошей инвестиционной стратегией.

Однако такое настроение может привести к упущенной выгоде, если общие бычьи настроения на рынках подтвердятся, что приведет к росту рынка, даже если противники уже продали свои позиции. Точно так же недооцененные акции, на которые противники ориентируются как на инвестиционную возможность, могут остаться недооцененными, если рыночные настроения останутся медвежьими.

Противоположное инвестирование против стоимостного инвестирования

Противоположное инвестирование похоже на стоимостное инвестирование , потому что как стоимостные, так и противоположные инвесторы ищут акции, цена акций которых ниже внутренней стоимости компании. Стоимостные инвесторы обычно считают, что рынок чрезмерно реагирует на хорошие и плохие новости, поэтому они считают, что краткосрочные движения цен на акции не соответствуют долгосрочным фундаментальным показателям компании.

Многие стоимостные инвесторы считают, что существует тонкая грань между стоимостным инвестированием и противоположным инвестированием, поскольку обе стратегии ищут недооцененные ценные бумаги, чтобы получить прибыль, основываясь на их понимании текущих рыночных настроений.

Примеры противоположных инвесторов

Наиболее ярким примером противоположного инвестора является Уоррен Баффет. «Бойтесь, когда другие жадничают, и жадничайте, когда другие боятся» — одна из его самых известных цитат, резюмирующая его подход к противоположному инвестированию.

В разгар финансового кризиса 2008 года,. когда рынки рухнули на фоне волны заявлений о банкротстве, Баффет посоветовал инвесторам покупать американские акции. Например, он приобрел акции американских компаний, в том числе инвестиционного банка Goldman Sachs Group, Inc. (GS). Десять лет спустя его совет оказался верным. С 2008 по 2018 год акции Goldman подскочили примерно на 239%.

Майкл Бэрри, невролог из Калифорнии, ставший владельцем хедж-фонда, — еще один пример инвестора-противника. В ходе своего исследования в 2005 году Берри определил, что рынок ипотечных кредитов был недооценен и перегрет. Его хедж-фонд Scion Capital зашортил самые рискованные сегменты рынка низкокачественных ипотечных кредитов и заработал на них. Его история была написана Майклом Льюисом в книге The Big Short, по которой был снят одноименный фильм.

Сэр Джон Темплтон был известным противоположным инвестором и основал Templeton Growth Fund в 1954 году. С реинвестированием дивидендов первоначальные инвестиции в размере 10 000 долларов в фонд стоили 2 миллиона долларов к 1992 году.

Ограничения обратного инвестирования

Инвесторы, заинтересованные в использовании противоположной стратегии инвестирования, должны знать о некоторых недостатках этой стратегии. Может быть сложно найти недооцененные акции, и оппозиционеры обычно тратят много времени на изучение акций и различных отраслей, чтобы найти потенциальные инвестиционные возможности. Недостаточно просто полагаться на то, чтобы действовать вразрез с преобладающими рыночными настроениями. Для противников важно развивать свои навыки фундаментального анализа,. чтобы точно измерить внутреннюю стоимость ценной бумаги.

У контрарианцев могут быть периоды, когда их портфели отстают. Может пройти значительное время, прежде чем недооцененные акции начнут демонстрировать прибыль. В то же время противоположному инвестору, возможно, придется терпеть бумажные убытки от своих инвестиций.

Особенности

  • Противоположные видят возможности для покупки акций, которые в настоящее время продаются по цене ниже их внутренней стоимости.

  • Идея состоит в том, что рынки подвержены стадному поведению, усиленному страхом и жадностью, что делает рынки периодически завышенными и заниженными.

  • Еще одним недостатком, связанным с противоположным инвестором, является необходимость тратить много времени на изучение акций, чтобы найти недооцененные возможности.

  • Противоречие может быть полезным, но часто это рискованная стратегия, которая может окупиться в течение длительного периода времени.

  • Противоположные инвестиции — это инвестиционная стратегия, которая включает в себя противодействие существующим рыночным тенденциям для получения прибыли.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Как миллиардеры-контрарианцы использовали Deep Value, чтобы превзойти рынок?

Глубокое инвестирование в стоимость — это термин, который часто используется в отношении миллиардеров-противников, которые выбирают свои инвестиции в акции на основе своего анализа того, что конкретная компания торгуется с коэффициентом, который во много раз ниже внутренней или балансовой стоимости. Эти миллиардеры ищут компании, акции которых несправедливо и значительно занижены рынком. Затем они приобретут крупные доли в этих компаниях, рассчитывая, что со временем они получат прибыль от роста стоимости акций.

Кто некоторые известные контрарианские инвесторы?

Чарли Мангер из Berkshire Hathaway — два самых известных инвестора-противника. Дэвид Дреман, основатель инвестиционной компании и автор нескольких книг о противоположном инвестировании, является еще одним выдающимся противником. Рэй Далио, сэр Джон Темплтон,. Майкл Берри и Джордж Сорос — все они инвесторы, которые сделали себе имя как противники.

Что такое противоположное инвестирование?

Противоположные инвестиции относятся к стратегии инвестирования, которая ищет возможности получения прибыли в сделках, которые идут вразрез с текущими рыночными настроениями. Например, если рынок бычий,. противоположный инвестор настроен по-медвежьи и будет искать возможности для продажи. И наоборот, если рынок является медвежьим,. противоположный рынок является бычьим и будет искать возможности для покупки.